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1.
利用价格模型和收益模型对新会计准则执行前后A股上市公司的相关财务数据进行实证研究,价格模型的分析表明,每股净资产与股票价格显著正相关,而每股收益与股票价格在新准则下显著负相关;收益模型的分析表明,每股收益与上市公司的股票年收益率显著正相关,而平均每股收益的年度变动在新会计准则下与股票的年均收益率显著负相关;反映出金融危机的负面影响。同时,拟合优度的显著提升,说明新会计准则从整体上提高了会计信息的价值相关性。针对目前存在的问题,进一步提高上市公司会计信息价值相关性应着重解决准则执行中的问题。 相似文献
2.
崔燕燕 《长春教育学院学报》2014,(22)
中国证监会于2013年11月30日正式发布《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》,宣告新一轮新股发行体制改革方案正式出炉。与以往一系列新股体制改革的根本不同之处在于,此次改革是逐步推进股票发行从核准制向注册制过渡的重要举措,从根本上改变行政审批的模式,触及新股发行改革的根本所在。新股发行注册制改革是股票市场改革的一记重拳,对整个资本市场产生的巨大影响不容忽视,投行则首当其冲。注册制改革的推进将降低投行的主体作用,其业务构成、收入来源都需要做出调整,同时,这对投行而言也是巨大的挑战,内部调整、业务优化过程中蕴藏着巨大的经济效益。 相似文献
3.
罗薇薇 《厦门广播电视大学学报》2014,(3):9-17
在ICAPM理论模型的框架下,对2008金融危机前后我国股票市场资产的风险定价因素进行了估计和检验,并应用时变COPULA函数来度量国内与全球股市的分割程度。实证结果发现,金融危机之前,国内股市的资产超额收益率只受国内市场风险溢价的显著影响,下尾相关程度低,市场间为分割关系;金融危机之后,国内股市的资产超额收益率同时受国内市场风险溢价和全球市场平均风险溢价的显著影响,线性相关系数略有增加,但下尾相关程度增加明显,市场间为部分整合关系。总体来说,境内外市场间的关系逐渐从分割走向部分整合,分割度整体有减小趋势,市场间联动性增强。 相似文献
4.
波罗的海干散货运价指数长记忆性实证分析 总被引：4，自引：0，他引：4
顾贤斌 《上海海事大学学报》2009,30(1):40-44
针对目前关于各类航运市场的研究都暗示出波罗的海干散货运价指数(BDI)很可能具有长记忆性的问题,对BDI是否具有长记忆性问题进行实证研究.BDI收益率序列的R/S分析和ADF-KPSS联合检验表明BDI收益率序列不具有显著的长记忆性;对代表BDI波动性的绝对收益率和平方收益率进行ADF-KPSS联合检验,发现两者都具有显著的长记忆性;应用FIGARCH模型,度量其波动的长记忆性.这些研究结果反映出国际航运市场确实具有一定的长记忆性. 相似文献
5.
运用1999—2009年在中国A股市场首次发行上市的IPO公司的经验数据,从事后分析的角度研究公司上市之后融资约束与劳动力雇佣增加及公司业绩成长的关系。分析结果表明:缓解IPO公司的融资约束,能够促进公司上市后增加劳动力雇佣;IPO公司加大对劳动力资本的投入,能够显著提升其上市后的会计绩效和基于市场表现的公司业绩。因此,大力发展和完善金融市场,缓解企业的融资约束,以及上市公司扩大对雇佣劳动力资本的投入,有助于创造更多的就业机会,也可以提高公司业绩。 相似文献
6.
徐寿福 《黑龙江生态工程职业学院学报》2011,(3):98-108
非公开发行是上市公司股权再融资的重要手段之一。国外关于上市公司非公开发行的折价、发行动因、短期市场反应和长期绩效等都有较多的研究,并形成了一系列理论假说;国内学者对我国上市公司非公开发行的研究,则主要集中于定向增发的公告效应、定向增发折价和定向增发过程中相关利益主体的利益变化情况等方面。现有的有关研究更多侧重于实证研究,且对国家及地区差异研究不够;国内学者对上市公司定向增发偏好、市场反应及其影响因素的研究也不够系统和完善。 相似文献
7.
通过编制云南板块指数,提供了一个刻画云南上市公司股票整体波动情况的指标,并借助这一指标,将云南板块收益率与中国股票收益率进行比较.从实证比较的结果看,云南板块收益率一半左右不能由全国股票收益率指标解释,说明云南板块指数具有较大的独有特征.云南板块的市场贝塔在1附近,说明云南板块风险与中国股票市场的风险十分相似.此外,实证结果还表明,云南板块收益率均值大于全国股票市场收益率均值,在2000～2008期间,云南板块日收益率比上证综指收益率高一倍多;在2005～2008期间,云南板块日收益率高出沪深300日收益率高70%,其上市公司股票的总体表现优于全国上市公司股票平均表现. 相似文献
8.
使用事件研究法,从行为经济学角度实证分析中超联赛比赛结果对冠名赞助商股价的影响。 结果显示:①获胜对赞助商股价有显著的提升作用;②主场失利造成赞助商股价显著下跌,且幅度比客场失利更大;③出现冷门时,强队赞助商股价显著上升,弱队赞助商股价显著下跌;④周五进行的比赛显著影响股价;最后5轮比赛的结果对赞助商股价无显著影响,且从符号上看股价均有下跌,说明投资者对于赞助商持续投资持怀疑态度;⑤中超联赛结果对于 A 股市场的影响明显大于港股市场, 说明中超联赛的影响力仍有待提升。认为,俱乐部要以提升竞技成绩作为吸引赞助的第一要务;赛事转播方及传媒需要合理调整赛程以提升公众关注度;赞助企业需要转变赞助理念,更加重视球迷需求。 相似文献
9.
基于尚未有人对航运市场的一些指数收益率序列呈现的长记忆性特征进行全面的检验及对比分析,运用经典的R/S分析法、GPH检验法和ADF KPSS检验法等对波罗的海干散货指数(Baltic Dry Index,BDI)展开全面的检验及对比分析,并探讨金融危机事件是否会导致干散货航运市场具有长记忆性.通过与干散货航运市场四大船型运费指数的对比来反映整体市场与具体市场的异同.研究发现,无论是否剔除短期记忆的影响,BDI收益率序列具有一定的长记忆性,但不显著;BDI波动率序列具有显著的长记忆性;金融危机事件没有导致整体航运市场具有显著的长记忆性,但导致具体市场具有一定的长记忆性. 相似文献
10.
王舒 《天水师范学院学报》2015,(2):84-87
以2013年我国上市公司数据为样本,采用多元回归方程对我国上市公司融资行为与绩效之间的关系进行了实证研究。研究发现我国上市公司资产负债率和债务融资比例较高,并且偏好于短期融资;扣除非经常性损益后的净资产收益率与流动负债率、应付债券比例、长期借款比例和营业收入增长率呈显著的正相关关系,与资产负债率呈显著的负相关关系。 相似文献
11.
摘要：利用资本市场数据对新时期体育产业发展政策的效果进行评价,以中国A股市场所有体育产业股为研究对象,主要采用文献资料法和数量分析法,通过事件研究,测算体育类上市公司股票在政策发布事件窗内的异常收益来判断政策效果。研究结果显示：70%以上的体育产业股在政策发布事件窗内的累计异常收益为正;全部体育产业股票在政策发布事件窗内的累计异常收益平均值为0.04719,t统计检验显示异常收益平均值显著大于0;以体育产业为主业的细分板块平均累计异常收益相对更高,主要涉体产业为体育产业核心层的股票平均累计异常收益显著低于外围层和相关层股票。研究结论说明：体育产业政策对体育产业上市公司带来显著正向影响,特别是将主业聚焦在体育产业的股票受益更多;包括用品、鞋服及设备制造等在内的体育产业相关层受惠于体育产业政策的程度要显著高于核心层体育产业上市公司。研究价值在于尝试了在统计数据相对缺乏的条件下利用资本市场数据对体育产业政策效果进行评价,并得出了有价值的结论,这对于后续如何完善政策措施和促进体育产业更好更快发展有重要意义。 相似文献
12.
昝登良 《广州体育学院学报》2018,(5):40-43
运用文献资料、数理统计、实证等方法,就我国体育产业在资本市场中的运作的现状及发展作出分析。结果发现：我国资本市场发展迅速,已渗透到经济发展的各个领域。在A股上市中已有多家体育产业公司,已形成独特的体育产业概念的板块;有一批公司在香港联交所、纳斯达克、新加坡等资本市场上市融资;目前在A股市场中涉及经营体育产业的公司数量逐渐增多,受到投资者的青睐,在二级市场中表现突出。这些体育产业公司依托资本市场发展,融得了更多的发展资金;规范了管理;扩大了规模;增强了效率,提升了盈利水平;提高了公司的核心竞争力,为实现产业战略转型升级打好了基础,是我国体育产业做大做强的必由之路。 相似文献
13.
选取2012—2020年我国A股上市公司的微观数据为样本,实证检验环境信息披露对企业创新的影响,探究金融化程度对两者关系的调节作用。环境信息披露对企业创新具有显著正向影响,金融化程度的提高会减弱环境信息披露对企业创新的正向作用。 相似文献
14.
针对集装箱运费与其衍生品价格偏离和对衍生品将加剧运价波动的担忧等问题,建立DCCMSV模型研究集装箱运费与其衍生品收益率动态相关性和风险溢出效应.实证分析发现:集装箱运费与其衍生品收益率存在稳定的正相关关系,总体相关性不高;收益率存在双向引导关系,现货对衍生品的引导较为明显;波动性存在正的双向溢出效应,现货对衍生品的溢出效应比较明显.这种波动溢出效应证伪了"衍生品加剧运价波动"的说法,说明衍生品市场能更快地对信息作出反应,具备更加高效的价格发现功能. 相似文献
15.
耿庆峰 《黑龙江生态工程职业学院学报》2013,(5):79-84
金融市场间的相关性研究是金融风险测度及资产组合管理的基础。选取2010年6月1日至2012年5月31日我国的创业板指数(399006)和中小板指数(399005),根据两大指数收益率序列,建立DCC-GARCH模型和Copula模型分别计算两市场间的动态相关系数,研究结果表明:(1)创业板市场与中小板市场存在正相关关系,且相关性很强并具有稳定性;(2)Copula模型考虑了市场间的非线性因素,在刻画金融市场间的相关性方面效果优于DCC-GARCH模型。(3)时变Copula模型捕捉了市场收益率随时间变化的特性,在刻画金融市场间的相关性方面效果要优于常相关Copula模型。因此,我国创业板市场与中小板市场合并是必然趋势;机构投资者宜采用Copula模型分析金融市场间的动态相关性,且不宜跨创业板市场和中小板市场进行资产配置。 相似文献
16.
《沈阳大学学报（自然科学版）》2010,(6)
以2007—2009年沪深两市A股医药板块上市公司为样本,研究了我国上市公司董事会的激励特征及其效果。实证结果表明,除薪酬独立性影响效果不显著外,董事会薪酬激励、独立董事声誉激励以及国有控股公司的股权激励对董事会发挥职能具有积极影响,而董事会领导权激励和非国有控股公司的股权激励具有消极影响。为进一步完善董事会激励机制提供了有力论证,并提出了若干建议。 相似文献
17.
上市公司数量少、资产规模小、股权结构单一、筹资数额小等问题是制约西北四个民族和准民族省(区)资本市场发展的“瓶颈”。西北民族省(区)资本市场发展应采取加大新股发行额度面向西北民族省(区)倾斜力度;注重西北民族省(区)的特点,提高上市公司资产规模和科技含量,优化上市公司所有制结构等对策。 相似文献
18.
上市公司控制权与代理权的分离带来了终极控制人与直接代理人之间的利益冲突。基于产权属性和控股结构将上市公司分为国有直接控制、国有金字塔控制、民营直接控制和民营金字塔控制四种类型,利用我国 A 股上市公司的面板数据,实证检验终极控制权对直接代理人总收益、显性收益、隐性收益的影响,分析表明：在国有直接控制和民营金字塔控制上市公司,终极控制权对直接代理人的各种收益均有显著影响;在国有金字塔控制上市公司,终极控制权对直接代理人的隐性收益有显著影响,但对其显性收益的影响不明显;而在民营直接控制上市公司,终极控制权对直接代理人收益没有显著影响。 相似文献
19.
卢传明 《四川工程职业技术学院学报》2008,22(6)
本文以2006年12月31日前进入股权分置改革程序的沪深两市A股共384个股权分置改革公司为样本,用平均超常收益率表示股价变化的累积效应,分别从批次和行业两个视角对其进行研究。研究方法主要有描述性分析、t检验、方差分析。研究结论表明,无论从批次还是从行业的角度看,在第一次复牌当天股价变化的累积效应并不明显,而在第二次复牌当天股价变化的累积效应则非常显著;批次不同,在股权分置改革期间其股价变化的累积效应存在明显差异;而行业因素对股权分置改革的股价变化影响并不明显。 相似文献
20.
依据产业融合理论,从技术、价值和市场融合三个层面构建产业跨界融合指标体系,基于2002-2017年投入产出表,对体育相关产业跨界融合进行实证分析,结果发现:体育相关产业与其他大部分产业之间技术融合逐渐增强,其中体育相关制造业对科技服务业(220.00%)技术融合增幅最大,但对其投入比率偏低,体育相关服务业对金融保险业(193.55%)技术融合增幅最大,但对其投入比率偏高;体育相关产业与其他产业融合不均衡现象普遍;对体育相关制造业价值创造能力提升最大的是体育相关服务业,对体育相关服务业价值创造能力提升最大的是住宿和餐饮业;对体育相关制造产品的需求,农村居民比城镇居民的增幅更大;对体育相关服务产品的需求,农村居民呈下降趋势、城镇居民呈上升趋势;体育相关服务业出口下降,进口增加;最终需求对体育相关制造业拉动效应由大到小依次为出口、消费和投资,而对体育相关服务业由大到小依次为消费、出口和投资。 相似文献