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股权分置改革后进行分配的上市公司和发放现金股利的上市公司有所增加,不同规模上市公司的现金股利政策不同,但也出现了超能力派现现象。基于此,文章有针对性的提出几点政策建议,争取为有关机构制定现金股利分配政策提供决策参考。 相似文献
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金融危机席卷全球,上市公司作为资本市场的主体,上市公司的现金股利支付水平和支付能力再一次成为学术界和商界关注的焦点。我国的上市公司在经历了股权分置改革和强制分红后,现金股利呈现出多元化增长趋势,在这一大背景下,本文重点就股权结构和盈利能力对现金股利政策的影响进行探讨,以期能够得出影响上市公司的股利支付能力和水平的影响因素,探究股权结构和盈利能力对现金股利的影响程度的强弱。 相似文献
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股改背景下上市公司股利政策分析 总被引：2，自引：0，他引：2
本文选取2006年6月30日之前公告分配情况的497家上市公司作为研究样本,主要考察股权分置过程中上市公司现金股利政策的特点。回归检验以及对流通股比例进行分组检验的结果显示,上市公司第一大股东仍然利用其控制权通过派现的方式进行利益输送。本文的实证检验仅提供了比较微弱的证据支持上市公司出于减少自由现金流量的目的而派发现金股利。同时,经验结果所提供的证据尚不足以证明流通股比例与现金股利的支付之间存在显著的负相关关系。总体而言,上市公司并未在股权分置改革中显著的改变其股利政策。 相似文献
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王菊仙 《顺德职业技术学院学报》2008,6(2):7-10
以上市公司为研究对象,考察了股权分置改革对顺德上市公司企业价值的影响。研究发现：股权分置改革显著提高了顺德上市公司的企业价值;同时,对顺德上市公司的企业价值的提高幅度要显著高于非顺德上市公司。研究结果有助于顺德上市公司在股权分置改革后实现更高的经济收益。 相似文献
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以2003-2009年深证A股上市公司作为研究样本,探讨了股权集中度对会计信息披露质量的影响,并以此验证股权分置改革对会计信息披落质量的改善效应.统计表明,股权分置改革后,上市公司股权集中度下降,股权结构明显改善.研究发现,股权集中度与会计信息披露质量正相关,显著地提高了会计信息披露的质量. 相似文献
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林有华 《闽西职业技术学院学报》2012,14(3):52-54,61
股利是公司以股东的持股份额为基础从净利中支付给股东的投资报酬的一种形式,稳定的股利政策对公司健康发展具有重要意义.与发达国家的上市公司相比,中国的上市公司在股利分配上存在股利支付率低,不分配或者少分配股利的现象严重;股利政策缺乏连续性和稳定性;违反同股同权、同股同利的原则等问题.这种非理性倾向,不利于上市公司企业价值最大化目标的实现,导致整个市场投机盛行.根据以上分析,提出了优化上市公司股权结构,完善法律环境,规范股利分配,促进证券市场良性发展的建议. 相似文献
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昝新明 《内蒙古师范大学学报(哲学社会科学版)》2006,35(3):91-94
股权分置,是指目前我国上市公司的股权结构中流通股与非流通股分离的现象,现已成为影响我国资本市场和上市公司健康、持续发展的主要障碍,成为牵动证券市场神经最敏感的因素。笔者回顾了股权分置的产生背景,分别从资本市场建设、上市公司、投资者的角度,阐述股权分置的现实危害。解决股权分置的核心问题是对价补偿,改革决策者应把握以下两个主要原则：坚持利益兼顾,重点突出的原则;坚持市场化原则。 相似文献
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股权激励是通过股权的形式来分配收益,用以增强企业经营者的积极性,从而使企业获得更多利益的一种长期激励方式。随着我国证券市场的稳步发展和股权分置改革工作的顺利推进,上市公司的股权激励日益受到市场各方面的关注。本文旨在探讨股权激励的内在机理以及在我国上市公司实施中存在的问题与相应的解决思路,为完善股权激励提供有力的支持。 相似文献
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张震 《陕西理工学院学报(社会科学版)》2008,26(3):74-77
本文分析了股权分置下国有控股企业公司治理存在的问题以及股权分置改革对公司治理的重要影响,并提出在后股权分置时代,完善公司治理的对策：坚决落实股东大会权利,充分发挥大股东的利益驱动性;重建董事会治理格局,通过分权制衡积极消除或减弱“内部人控制”;用好股权激励机制;利用资本市场对上市公司产生的压力,完善公司治理。 相似文献
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胡双发 《湖南城市学院学报》2007,28(1):82-86
股权分置制度从一开始就违背了“三公”原则,它不仅是股市利益分配不公平的起源,也是我国股市发展的最大障碍。股权分置改革就是要进行制度纠错,恢复上市公司、股票和股市的本来面目,使非流通股成为流通股,真正实现同股同价、同股同权、同股同利。股权分置改革要成功,应贯彻“三公”、利益兼顾、追溯历史和简便易行四大原则。 相似文献
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苏月中 《中山大学学报论丛》2007,27(5):1-5
文章通过建立完全信息动态博弈模型,研究股权分置改革后上市公司的现金股利政策。模型结果表明,在外部股东争夺控制权或抛售股票的可信威胁下,控股股东为长久保持其控制地位,会自动限制其控制权收益,向外部股东支付一定的现金股利。要降低控股股东的每股控制权收益,应降低外部股东争夺控制权的成本。 相似文献
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孟会朋 《新乡教育学院学报》2011,24(1)
股权分置是我国股票市场特有的现象,股权分置改革是资本市场的一项重要制度改革.为了解决股权分置产生的各种问题,2005年9月,我国资本市场全面推行股权分置改革的主要策略是非流通股股东通过向公司流通股股东支付一定的对价,以获得其持有的非流通股股份的流通权.研究发现,股权分置改革公司在股权分置改革当年为了少支付对价而进行盈余管理,增加操控性应计利润.同时发现,利润高的企业非流通股股东向流通股股东支付的对价要低于利润低的企业. 相似文献
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分类表决机制在股权分置改革试点阶段发挥了巨大的作用。分类表决机制赋予流通股股东更多自我保护的权益,建立起非流通股股东与流通股股东的对话机制,形成投资者对公司经营层的有效制约,提高上市公司的治理水平,弥补股权分置导致的股市的体制性缺陷,为股权分置改革提供了制度准备,对我国正在进行的股权分置改革起到有力的推动作用。 相似文献
16.
周传丽 《华南师范大学学报(社会科学版)》2009,(4)
现金股利是上市公司最基本的股利分配形式,从财务视角来看,现金股利分配会直接影响公司的净收益和现金流量,从而对公司的融资安排产生影响。我国房地产上市公司的现金股利分配水平总体偏低以及帐务保障不足,是房地产行业对相关政策约束的本能反应和行业发展成熟度不够以及宏观环境影响下的周期性规律共同造成的。现金股利的财务保障与企业融资需求直接表现为房地产上市公司在内源资金的分配和留存之间的选择,内源融资、外源融资和现金股利分配三者之间的权衡是理性股利政策和融资策略的最佳安排。 相似文献
17.
孙海燕 《中山大学学报论丛》2007,27(11):250-257
在我国经济体制转轨过程中,股权分置在我国证券市场上的负面影响日趋严重,它妨碍了证券市场的正常发展,成为我国证券市场迈向健康发展的制度性障碍。为此,股权分置改革应运而生。这一改革对我国资本市场稳定健康发展以及进一步完善公司治理结构具有重要意义。股权分置改革对公司的治理是一个长期的工程,股权分置改革的绩效是一个预期的结果,鉴于此,文章对股改后上市公司在短期内出现的绩效进行了实证分析。 相似文献
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伍永芬 《湖南科技学院学报》2005,26(10):180-182
我国上市公司股利分配政策不规范的一个重要原因是公司的内部因素造成.本文通过对我国上市公司股利分配政策的现状进行分析,采用实证研究和规范研究相结合研究方法,提出几个主要的影响股利分配政策的内部影响因素,并提出相关的对策建议. 相似文献
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对我国上市公司股权分置改革情况进行的实证检验表明:从整体上看,股改对企业业绩有显著积极作用;从直接控制人角度看,除了在非公司型国有控制公司中,股改与企业会计业绩没有显著关系外,其他类型公司的股改对企业会计业绩均有正面作用,而外部市场对任何一种上市公司的股改均存在良好预期.这些结果表明,政府对国有企业控制形式的差异显著影响了股改的有效性,本文的研究为进一步深化国有企业改革提供了实证依据. 相似文献
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从股权分置改革视角探究资本市场流动性、股票市场状况这两大宏观层面经济因素对企业并购动因产生影响发现：并购数量与资本市场流动性以及股票市场状况之间存在长期均衡关系,但三者之间的长期均衡关系在股权分置改革后发生了结构性突变。运用面板logit模型的实证分析也表明资本市场流动性以及股票市状况均会对企业并购动因产生影响,且上述影响在股权分置改革后发生了变化。 相似文献