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将资产证券化作为企业的一种新型融资工具,从融资成本、破产成本、代理成本、信息成本、权益资本收益率、可持续增长比率等角度系统地论述了资产证券化对企业资本结构优化的影响效果,并通过建立模型进行了直观的说明。最后在此基础上论述了企业资产证券化对解决我国经济转轨时期企业融资困境的意义。 相似文献
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管理层收购是杠杆收购的一种,指企业的管理层利用借贷所融资本或股权交易收购本公司,从而改变企业所有者结构、控制权和资产结构,使企业的原经营者变成了企业所有者,降低代理成本,进而达到重组公司目的并获得预期收益的一种收购行为。从经济学的角度看,管理层收购是为了解决公司内部的委托代理关系问题,使委托者和受托者合二为一,形成一致的经济利益目标函数,从而提升企业的经济效益和竞争力。 相似文献
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企业并购的新融资方式—杠杆收购探讨 总被引：2，自引：0，他引：2
本文对杠杆收购这一企业并购中一种新的融资方式进行了分析,通过将此方式与我国现有的融资方式比较,指出了采用杠杆收购应注意的问题,论证了此种方式在当前我国经济体制改革中具有一定的可行性 相似文献
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管理者收购(MBO)在我国国有企业改革中的可应用性分析 总被引：9，自引：0，他引：9
一、管理者收购 (ＭＢＯ)的内涵分析管理者收购 (ＭａｎａｇｅｍｅｎｔＢｕｙ -ｏｕｔｓ)是指目标公司管理者或经理层在金融机构的支持下 ,通过大量举债 ,增加财务杠杆 ,收购本公司的股份来拥有企业的控制权 ,进而达到重组公司的目的并获得预期收益的一种收购行为。管理者收购 (ＭＢＯ)具有以下三个特点 :一是目标公司管理者或经理层自有资金比例小 ,金融融资多。管理者或经理层通过金融机构融资这一杠杆以收购本公司的股份 ,金融机构通过大量融资 ,以获取高回报 ,融资是ＭＢＯ杠杆。二是ＭＢＯ中由债务融资引起的债务由目标公司出售部分资… 相似文献
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关于上市公司并购的融资策略 总被引：2，自引：0，他引：2
本文在结合实例的基础上 ,分析了非上市公司利用收购上市公司融资和通过杠杆融资收购上市公司的两种策略 ,论证了买壳上市的必要性和可行性 ,提出了杠杆兼并对我国上市公司并购的借鉴意义 相似文献
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关于上市公司并购的融资 总被引：1，自引：0，他引：1
本文在结合实例的基础上，分析了非上市公司利用收购上市公司融资和通过杠杆融资收购上市公司的两种策略，论证了买壳上市的必要性和可行性，提出了杠杆兼并对我国上市公司并购的借鉴意义。 相似文献
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“虚拟并购”是以企业或企业的股权为载体的短期获利行为,如果“虚拟并购”被控制在适度的范围内,就会有利于产权市场和股权的流动性。如果“虚拟并购”与实体经济严重错位,在一定的条件下会形成“产权泡沫”。杠杆收购,是企业资本运作方式的一种特殊形式,它的实质在于举债收购,即通过信贷融通资本,运用财务杠杆加大负债比例,以较少的股本投入融得数倍的资金,对企业进行收购、重组,并以所收购、重组的企业未来的利润和现金流偿还负债。 相似文献
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文章对并购的基本理论进行了阐释,从承担债务式并购、股权收购、杠杆并购以及股权收购对资本结构的影响四个方面进行了研究,认为中国企业并购时在选择现金支付方式的同时,应更多地关注债券支付方式或杠杆收购方式,并在适当情况下关注股票支付或交换方式,机动灵活地选择多元化的适宜的并购方式,充分利用资本市场提高和扩大企业的竞争能力和生存空间。 相似文献
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资产证券化是一种重要的衍生融资工具,证券化的衍生性加剧了其财务风险。因此,区别于前期研究,采用案例研究方式,由M公司资产证券化过程分解,探讨了企业资产化过程中存在的财务风险问题,并从企业与政府两个层面提出了建议,为我国资产证券化的规划提供思路。 相似文献
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从现有的资本结构理论出发,系统分析当前我国企业融资结构的历史性因素与发展过程,并从企业角度指出如何最现实地进行下一步的资本结构优化,先分析内外部具体环境及条件;切实将资本结构的优化问题定位于如何对融资进行调整以求财务杠杆利益最大化和企业价值的最大化;同时关注关联效应,将优化问题长远化。 相似文献
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小微企业融资困境是阻碍企业发展的重要因素,而小微文化企业存在双重融资弊端,不动资产少,知识资产不能作为融资抵押资本,因此必须创新小微文化企业融资模式,才能走出融资困境。介绍了小微文化企业以及基本融资模式,从政府扶植政策、金融机构信用抵押政策、小微文化企业自身局限性三个层面介绍了困扰当前小微文化企业融资的因素,并针对小微文化企业融资困境,提出了相应的创新模式。 相似文献
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我国推行ABCP新型融资工具的趋势分析 总被引：1，自引：0，他引：1
“融资方式”是企业获取资金的形式、手段、途径和渠道。目前,央行正在催生的名为“资产支持商业票据”(ABCP)的新型融资工具,给企业融资带来希望,介绍了ABCP新型融资工具的特性,并结合我国现状,分析了在我国实行ABCP的可行性。 相似文献
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基于社会资本工具效用异质性视角,研究了跨体制性社会资本和专业性社会资本对高新技术企业创新投入的影响及其经济后果。研究结果发现:企业家具有的跨体制性社会资本和专业性社会资本确实有助于推动企业的研发投入,但是由于不同社会资本工具效用的异质性,跨体制性社会资本在企业面临融资约束下对研发投入的促进更为显著,而专业性社会资本对研发投入不论是在融资约束背景下还是非融资约束背景下都存在显著促进作用,并且研究发现专业性社会资本对研发投入的促进更有利于企业未来绩效的提升。 相似文献
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通过构建企业资产价值的融资决策局部均衡模型,提出经济周期影响企业违约风险选择的框架。当现金流依赖当前的经济状况时,有利于企业调整违约和融资政策以适应经济状况所处的经济周期阶段。本文的模型证实了企业债务水平及杠杆比率的逆周期性,同时阐述了经济周期对企业债务能力的影响。 相似文献
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近年来,我国会展业发展迅速,为在激烈的市场竞争中处于不败之地,会展企业急需资金用以塑造品牌、公司战略发展。首先从内源融资、外源融资角度对会展企业可用融资方式进行剖析;进而探讨负债有利息抵税效应,财务杠杆效应,负债是减少管理者和股东之间代理成本的工具等这些负债融资优点,提出负债融资才应是当今会展企业的现实选择;最后还阐明了选用负债融资时需要考虑的主要因素。 相似文献
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融资是管理层收购的核心问题和难点所在。以实证的手法分析适合实行管理层收购的上市公司的资本结构与企业绩效的关系，得出应扩大长期资产负债率、减小流动资产负债率的结论，为开展管理层收购以及规范管理层收购的行为提供借鉴。 相似文献