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1.
陈恺弟 《佳木斯教育学院学报》2012,(3):414-414
本文通过对我国股票市场IPO抑价影响因素的分析,发现发行定价机制、新股中签率及换手率对我国股票市场IPO抑价有着重要影响,同时提出了相应的对策。 相似文献
2.
IPO抑价现象广泛存在于各国股票市场。以我国2000年沪深两市发行的137支股票和发行日市场指数为样本，提取了11个因素作为解释变量，利用计量经济学方法建立多元回归模型，对超额收益率产生的原因进行了分析。分析结果表明，IPO超额收益率与市盈率、发行规模和中签率之间存在比较强的弹性关系，并与机构认购比例、净资产收益率以及发行前一个月市场指数累计收益率之间存在较强的正指数相关关系。 相似文献
3.
我国中小企业板IPO抑价现象研究——按不同类型企业实证分析 总被引：1，自引：0，他引：1
王韡杰 《南京晓庄学院学报》2009,25(1)
IPO抑价现象普遍存在于世界各国的股票市场,也是我国中小企业板正在面临的问题.该文按科技含量把中小企业划分为传统型、传统加技术改造型以及创新型三类.在对各种类型中小企业的IPO抑价率进行比较的基础上,建立了横截面多元线性回归模型,运用逐步回归分析方法分别对不同类型企业抑价率做多因素回归分析,研究中小企业板IPO抑价的主要原因,并作相应思考. 相似文献
4.
以市场气氛假说检验全流通时期A股IPO抑价现象的实证分析 总被引：1，自引：0，他引：1
梁志隆 《内蒙古大学学报(人文社会科学版)》2010,42(1):66-71
市场气氛假说认为市场状态和二级市场投资者的投机是造成新股抑价的重要因素,且新股上市首日抑价率与市场气氛之间呈现正相关关系。以市场气氛假说对全流通时期A股206支IPO新股抑价程度进行实证分析,发现在市场指数上涨期间,上市首日换手率、上市首日股指收益率、上市当周股指收益率为影响IPO抑价的显著变量,且具有与假设相符的正相关关系,表明市场气氛假说可以说明A股全流通时期的IPO首日抑价现象。 相似文献
5.
谢升峰 《湖北大学成人教育学院学报》2005,23(3):72-75
抑价是世界范围内投资银行在首次公开发行股票(IPO)活动中的重要定价策略。以非对称信息为重要内容的信息模型从“胜者的咒语”、欲取之而先予之策略、订单累积、代理及成本替代理论等方面对抑价现象做出了解说。传统的对称信息理论则从市场因素及法律诉讼因素等方面解释了抑价现象。实证分析表明我国IPO抑价的产生主要源于股票市场成熟度及效率、定价方式、二级市场及政策等因素。随着定价市场化改革的推进，非对称信息理论有望对我国的IPO定价实践提供有益借鉴。 相似文献
6.
本文就党的十六大召开后对我国与国外新股发行理论及模式进行了全面的概括和分析，阐明了有关IPO发行价格合理的含义及相关理论观点，以及新股抑价产生的相关理论，以期为我国证券市场的新股上市提供有效监管的经验借鉴和决策依据。 相似文献
7.
IPO抑价一直是我国IPO最显著的特征,但是抑价水平是否真的一直居高不下？影响抑价率的因素又有哪些？文章利用抑价率来衡量抑价水平,并对可能的影响因素如市场指数（深圳成指）变化率、募集资金总额、摊薄发行市盈率、发行费用、发行总股数、网上配售中签率和上市首日换手率进行实证分析,得出影响IPO抑价的主要原因,并对解决我国IPO抑价问题提出参考性建议。 相似文献
8.
承销商声誉与IPO抑价的实证分析——基于我国股票发行监管制度改革 总被引：1，自引：0，他引：1
李妍 《湖南科技学院学报》2010,31(1):124-127
文章借鉴国外的承销商声誉理论,以我国沪深两市793个A股样本,检验承销商声誉与IPO抑价的关系。检验结果发现,随着股票发行监管制度变迁,承销商逐渐注重声誉建设和维护;另外,由于我国股票发行定价制度的非完全市场化,整体上承销商声誉与IPO抑价成正相关关系。 相似文献
9.
10.
李龙杰 《湖南城市学院学报》2013,(1):61-64
传统的金融学家与行为金融学家分别认为信息不对称程度和投资者情绪是影响IPO抑价的主要原因。两者都提出若干的假说来解释IPO抑价的原因。针对两者提出的假设,可以通过建立线性回归的方法,即通过实证分析可以验证所提出若干假设,并找出影响IPO抑价的主要因素:投资者情绪越高涨,IPO抑价越明显;公司规模对IPO抑价越明显没有太大影响;公司成立时间越长,其IPO抑价程度就越低;公司从发行到上市的时间越长,IPO抑价程度就越高。 相似文献
11.
李妍 《湖南科技学院学报》2011,32(9):109-112
论文以我国沪深两市793个A股样本,检验不同股票发行定价方式下,承销商声誉与IPO抑价的关系。检验结果发现,在非市场化定价方式下承销商声誉与IPO抑价的正相关关系越显著,而在准市场化定价方式下两者的正相关关系则不显著。文章的结论,从我国股票发行定价方式变迁,解释了我国证券市场数据不与国外著名的承销商声誉理论相反的原因。 相似文献
12.
蒲毅 《四川教育学院学报》2011,27(5):46-51
首次公开招股（IPO）抑价是普遍存在的现象,尤其是我国中小板市场IPO抑价现象相当严重。以股改之后IPO重启到2010年9月10日为止,在中小板上市的421家公司为样本,用它们上市最近一期的每股经营性现金流以及前两年的每股经营性现金流的增量为变量,通过回归分析发现IPO高抑价与经营性现金流有相关关系。 相似文献
13.
基于承销商偏好理论,对2005年以来询价配售制度下基金公司佣金支付与新股获配量之间的关系进行了研究,发现：承销商佣金偏好是影响IPO配售的重要因素,承销商偏好将IPO配售给为它们带来佣金收入的基金公司。主承销商用高抑价的IPO资源交换基金公司的佣金, IPO抑价越高,基金公司输送给主承销商的佣金越多。基金公司能从这种利益输送中获得打新收益,并且这种利益输送行为主要发生在大券商和大基金公司之间。 相似文献
14.
乔磊 《赤峰学院学报(自然科学版)》2012,(4):67-70
创业板自2009年10月23日桂牌交易以来,创业板的“三高”问题受到普遍关注,本文侧重研究的内容是IPO抑价现象．通过对信息不对称下的IPO抑价理论进行梳理,提出理论替代变量,之后利用40业板数据进行实证分析,发现只有“赢者诅咒”理论得到数据支持．此外,创业板市场的高抑价也与市场的投机氛围浓郁相关． 相似文献
15.
苏树军 《和田师范专科学校学报》2007,27(1):1-2
本文就党的十六大召开后对我国IPO定价机制的选择进行了全面的概括和分析,阐明了有关我国IPO理论价值计算方法的选择,以及我国新股发行模式的探索相关理论,以期为我国证券市场的新股上市提供有效监管的经验借鉴和决策依据。 相似文献
16.
王海龙 《宁波职业技术学院学报》2011,(5):63-68
以最新的数据作为研究样本,采用统计学上的研究方法——回归分析法,深入分析研究我国上市公司的IPO抑价率,探求其形成的原因和其影响因素。本研究将不仅能丰富现有的关于IPO抑价的理论假说,也能对完善我国IPO抑价的政策制定提供建议和借鉴,对提高我国上市公司的资本运作水平、更加有效地发挥股票回购协调公司权益结构的作用、完善上市公司治理、丰富我国资本市场的内涵会具有较大的理论价值和实践意义。 相似文献
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18.
自党的十八届三中全会提出推进股票发行注册制改革，到全面注册制改革，经历了“加速—暂缓—试点”的过程。总结我国股票发行注册制改革经验，可以清晰地认识到，全面注册制改革不仅要主动为股票发行注册制创造市场条件，而且要对相关制度进行积极考量和设计。文本对我国股票发行全面注册制改革的对策进行再思考，强调在改革中要完善股票发行制度与风险防范。具体对策主要包括：将中小投资者利益的保护确立为注册制改革的指导思想；注册制的制度设计重点要以事中、事后监管和信息披露为主要内容；建立严格的退市制度；股票、债券市场统一适用证券发行注册制；健全相关法律责任体系；完善权利救济体系。 相似文献
19.
杨雪梅 《黄河科技大学学报》2009,11(2)
IPO折价是中外证券股票市场上普遍存在的问题.对于它的解释,许多学者从传统角度提出了各种假说,并且经过实证分析对其进行了印证.另一方面,在行为金融学逐渐发展和传播的基础上,人们倾向于利用投资者心理、社会心理等行为金融学研究的方法来解释IPO折价现象.IPO折价问题的探索对于完善我国股市,促进其健康发展具有重要意义. 相似文献
20.
周义兴 《阅读与作文(高中版)》2010,(1)
以创业板IPO为代表的新股大比例超募现象受到了监管层的关注。其实,显而易见,由于相当一段时期来新股发行大比例超募现象的存在,不仅对二级市场股价波动造成不利影响,而且如此现象的出现也不符合资本市场资源优化配置的市场化要求。 相似文献