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杨国范 《内蒙古科技与经济》2004,(24):6-7
风险投资的运作过程涉及投资者、风险投资家、风险企业家三个主体，解决好三者之间双重委托代理关系，就成为风险投资成功与否的关键。本文分析了风险投资中委托代理问题产生的原因及表现，并在此基础上提出解决不对称信息环境下的道德风险和激励问题的几种对策。 相似文献
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风险投资不同利益主体之间会形成双重委托代理关系,并因此会产生相应的委托代理风险。风险投资的高效运作,必须有效解决这种委托代理风险。本文从监督和激励机制方面,探讨了有限合伙制风险投资企业的治理机制问题。 相似文献
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风险投资中的代理问题、风险分担与制度安排 总被引：11，自引：0，他引：11
信息不对称使得风险投资面临严重的代理问题，代理问题与风险企业（项目）的高不确定性又会导致风险投资的高失败率。恰当的制度安排能够降低代理成本和风险：一方面，风险投资家严格筛选高层管理团队，对他们采用强约束和适当的激励，并积极参与风险企业的管理，提供增值服务；另一方面，风险企业普遍采用全员持股这种组织激励方式。风险投资机制将监督、激励与风险分担有机地结合在一起，从而大大缓解了风险投资中的代理问题。论文还对我国风险投资业的发展提出一些相关建议。 相似文献
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风险投资家的代理风险表现与控制机制 总被引：12，自引：0，他引：12
在非对称信息条件下,市场参与之间的关系称为委托－代理关系,这大量地表现在一切组织,一切合作活动中,存在于企业的每一个管理级上,当然也存在于风险投资基金的运作中,解决这些问题,投资就必须通过一套科学的契约安排,对风险投资家的行业进行监控,从而缩小投资和风险投资家两的目标距离,削弱代理人对委托人利益的侵害。 相似文献
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风险投资组织机构模式的探讨 总被引：1，自引：0，他引：1
有限合伙制经过市场的选择而成为世界范围的风险投资组织机构的主流模式，由于我国存在法律上的障碍，本文基于有限合伙制的认识和对有限合伙制度下委托代理关系的理论分析，提出在现有的法律框架下构建符合我国国情的风险投资机构组织模式。 相似文献
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对构建与完善我国产业风险投资动作环境的思考 总被引：2，自引：0，他引：2
我国产业风险投资长期以来存在着规模偏小、结构不合理、回报率偏低、运作不规范等诸多问题,产业风险投资的运作环境尚很不健全是其中的一个重要原因。为了构建和完善产业风险投资运作环境,政府必须在为民间资本介入产业风险投资领域提供便利与工具过程中发挥积极的引导作用,为产业风险投资发展建立完备的法律环境,以推动民间资本成为产业风险投资的主体;逐步建立和完善适合我国国情的第二板市场;引导建立适于产业风险投资发展的社会文化环境。 相似文献
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风险投资中的委托代理问题与激励约束机制 总被引：6，自引：0，他引：6
葛峙中 《科学学与科学技术管理》2002,23(7):90-93
运用委托-代理理论对风险投资中的风险投资者与风险投资家，风险投资家与风险投资家之间的委托代理关系进行分析，并结合我国风险投资业发展的具体情况，分别探讨和设计了投资者对风险投资家及风险投资家对风险企业家的激励与约束机制。 相似文献
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我国产业风险投资长期以来存在着规模偏小、结构不合理、回报率偏低、运作不规范等诸多问题,产业风险投资的动作环境尚很不健全是其中的一个重要原因。为了构建和完善产业风险投资运作环境,政府必须在为民间资本介入产业风险投资领域提供便利与工具过程中发挥积极的引导作用,为产业风险投资发展建立完备的法律环境,以推动民间资本成为产业风险投资的主体;逐步建立和完善适合我国国情的第二板市场;引导建立适于产业风险投资发民兵的社会文化环境。 相似文献
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委托代理理论是过去20年中契约理论最重要的发展。文章首先从公共产权出发,分析了我国国有资产所有权与经营权委托代理并存和资产委托代理和行政性的委托代理并存的特殊性;其次,文章分析了我国国有资产委托代理关系中存在的委托人问题和代理人问题并存的特殊现象;最后,我国国有资产委托代理关系的多层次性特点。文章认为,由于我国国有资产委托代理关系的特殊性,使得我国国有资产委托代理问题更加地严重。 相似文献
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我国风险投资的主要问题及其对策研究--浙江省风险投资实证分析 总被引：3，自引：0，他引：3
通过对我国风险投资的主要问题和政府作用的实证分析,表明我国目前尚不具备市场配置风险投资资源的条件。进一步阐述了政府必须在风险投资形成发展中发挥引导和规范的作用,培育以市场为导向的风险投资机制,并提出了解决现存问题的对策。 相似文献
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厘清风险投资、企业风险承担和企业创新投资决策间的关系,对提升企业风险承担水平,增强企业创新积极性,促进我国创新创业事业健康发展具有重要意义。本文通过构建企业家、风险投资与银行三方动态博弈模型,分析了风险投资对企业风险承担的作用机理,基于2007至2018年我国A股上市公司数据进行了实证研究,并运用“情景转换回归”方法对本文提出的假说进行了稳健性检验。研究表明：风险投资能够促进企业风险承担;高持股比例、联合投资、高声誉风险投资对企业风险承担的激励作用更为明显。进一步研究发现：提升企业治理能力,减轻企业融资约束是风险投资影响企业风险承担的重要渠道。企业风险承担水平的提升将刺激企业研发和技术并购,企业风险承担在风险投资与企业创新投资决策间发挥着中介作用。 相似文献
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建立我国多层次的风险投资退出渠道,对促进我国风险投资事业有积极的作用。研究表明,有效的上市退出方式,可以为企业提高后续资本的供应量,以形成良性的资本循环系统。香港这样完善金融体系的地方,由于未能了解自身风险投资业的特点,即使创业板推出也不能解决问题。从投资回报、退出交易成本结果三个维度对国内外风险投资退出方式选择的影响因素进行综述,为未来的研究提出了方向。 相似文献
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创业投资“阶段后移”的解释——基于博弈论的分析 总被引：1，自引：0，他引：1
创业投资一直是新兴企业特别是高技术企业在其发展前期阶段融资的主要形式.但我们通过研究发现,创业投资机构往往偏好创业企业或项目的中后期阶段,投资阶段呈现明显的后移趋势.我国国内创业投资机构从一开始就存在投资阶段后移的问题,与政府通过发展创业投资来促进创新创业能量的释放和推动我国高科技成果转化的出发点相悖.总体来说,我国创业投资属于风险意识较弱的一种行业,投资阶段后移是我国政府机构附属型创业投资机构与创业企业的博弈结果. 相似文献
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在回顾国内外有关风险投资的地域分布和行业分布研究的基础上,选取行业风险投资案例数占全国投资案例总数的比重、行业风险投资金额占全国投资总额的比重、风险投资机构的行业偏好率三个指标,对我国风险投资的22个主要行业进行了聚类分析;依据行业发展水平的不同,将22个行业分成三类,研究每一类行业风险投资的特点。 相似文献
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风险投资业作为经济增长的发动机，其资本的高增值率吸引了大批风险资本家，而我国的风险投资业尚处于起步阶段，其投资环境如何以及如何进行投资成了近年来的热门话题。本文在对我国风险投资业发展水平、环境因素详细分析的基础上。针对行业进入壁垒、进入条件、进入方式提出了风险投资业的投资策略。 相似文献
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准确评估风险投资的进入时间、技术偏好对创业企业创新绩效的影响,对我国风险投资发展、指导未来我国产业结构转型升级具有重要意义。本文与进入创业企业的时间联系,考虑其技术偏好,构筑了“风险投资进入时间--技术偏好--创业企业创新绩效影响”逻辑链条;并以2009-2012年创业板制造业企业为例,采用PSM方法,分析了不同时间进入的风险投资的技术偏好及其对创业企业创新绩效的影响得到：上市前1年内进入的风险投资的技术偏好不显著,对创业企业创新绩效的动态促进作用不显著,无论是突破式创新还是渐进式创新;上市前1年以上进入的风险投资的技术偏好显著,对创业企业创新绩效存在显著的动态促进作用,但随着时间推移,对创业企业创新绩效的影响程度越来越小,且对渐进式创新影响的持续性和程度大于突破式创新。 相似文献
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20世纪90年代以来,随着全球经济一体化进程的加快,风险投资也呈现出了国际化趋势,这种跨国界的投资行为形成了一种新的国际投资活动--跨境风险投资。近年来,跨境风险投资在中国风险投资市场中占据着举足轻重的地位。本文主要目的是探讨跨境风险投资机构在中国市场的本土化经验是否影响跨境风险投资的绩效表现。本文搜集了1998年至2012年末进入中国跨境风险投资退出的551个风险投资项目,在先前研究提出的外资风险投资机构人力资本衡量方法的基础上,本文改进并提出了对跨境风险投资在中国市场的本土化经验的三个方面的衡量方法。实证结果表明,跨境风险投资的本土从业经验和本土投资专业性是跨境风险投资绩效的显著影响因素,并且跨境风险投资的投资周期和退出方式也会在一定程度上影响项目的投资绩效。 相似文献
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虽然我国政府时风险投资业的税收政幕不断地做出完善。但是还存在相应的税收法律机制不健全;风险投资机构并没有相应税收优惠;政策偏重于行业性及地域性,缺乏公平;缺乏针对内资风险投资机构的税收优惠等问题。通过借鉴美国等发达国家税收优惠政策．提出了优化我国风险投资税收政策的建议。 相似文献