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关于VaR若干度量方法的准确性的比较研究 总被引：4，自引：0，他引：4
目前，VaR的度量方法有很多，而且，由不同方法计算出的VaR值往往相差很大，使得风险管理者面对如此多的模型不知如何选择才能真正达到其风险管理的目的。针对这一点，本文给出了一种将理论分析与实证分析相结合的VaR模型准确性评价方法。并选取几种典型的度量方法，对其准确性进行比较研究，并得出各种方法的优劣排序。 相似文献
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风险价值（Value-at-Risk,以下简称VaR）,是国际金融市场风险管理和金融监管的主流方法。该方法在一定程度上克服了传统金融风险管理的缺陷,目前在欧美许多金融机构的内部风险管理、监管信息披露、业绩评估等方面获得重要应用,是一个明确且能全面反映金融资产或投资组合所承受风险的测度,简单清晰地表示市场风险的大小,又有严谨系统的概率统计理论做依托,克服了过去风险度量方法只能针对特定的金融工具或在特定的范围内使用,不能综合反映风险的局限。因而得到了国际金融界的广泛支持和认可。本文主要介绍VaR基本理论及在香香港证券市场风险管理中历史模拟法的应用。对主流VaR计算方法历史模拟法分析,并得出了分析结论. 相似文献
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本文从信息披露的角度出发，研究了投资组合及其组成的风险度量。为了更多地掌握组合内在的风险信息，本文提出使用g—h分布计算投资组合VaR，使用非对称响应模型分解投资组合VaR。研究表明，应用VaR度量投资组合风险，并对投资组合VaR进行分解有利于更多地披露组合的内在风险信息，有利于广大投资者和监管方更好地控制和管理风险。 相似文献
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随着我国信用卡业务的快速发展,其风险问题也日益显露出来。信用卡业务存在多种风险,其中信用风险是信用卡的主要风险。本文通过对传统信用风险度量模型和国外信用风险度量新模型的分析来研究各种信用风险度量模型在信用卡风险管理领域的适用性问题,从而为我国信用卡风险管理提供更有效的方法,实现信用卡业务的良好稳健发展。 相似文献
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股市风险值估计的EWMA方法及其应用 总被引：12，自引：0，他引：12
度量金融风险的VaR方法在国际上被广泛地应用于度量各种金融工具的风险,本文讨论了估计VaR的EWMA方法,即指数加权移动平均法.并以我国股票市场为例,从实际数据出发分别计算了深沪两市的衰减因子的最优取值,并在此基础上计算了上海股票综合指数和深圳股票综合指数的每日风险值,对在大盘上考虑股市风险和指导投资具有重要意义. 相似文献
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应用极值理论计算在险价值(VaR)——对恒生指数的实证分析 总被引：21，自引：0，他引：21
在险价值（Value-at-Risk,简称VaR）是度量市场风险的一种普遍使用的工具，可看作是市场风险度量的基石。本文应用统计学中的极值理论于VaR的计算，这是一种崭新的方法。传统的VaR计算方法都是考虑资产回报分布的全部，而极值理论只考虑分布的尾部，风险管理者注重的正是分布的尾部。通过一段长时间观察出的极值回报的极限分布独立于回报的初始分布，因此不必要假设一个回报的初始分布，这正是极值理论应用于VaR计算上的最大优势。相反，传统的方差－协方差方法假设回报服从正态分布，这低估了市场风险的价值。本文研究所用的数据是香港恒生指数，我们将用极值方法计算的结果与用方差－协方差方法计算的结果进行比较，发现极值方法要明显优于方差－协方差方法。 相似文献
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度量金融风险的VaR方法在国际上被广泛地应用于度量各种金融工具的风险，本文讨论了估计VaR的EWWM方法，即指数加权移动平均法，并以我国股票市场为例，从实际数据出发分别计算了深沪两市的衰减因子的最优取值，并在此基础上计算了上海股票综合指数和深圳股票综合指数的每日风险值，对大盘上考虑股市风险和指导投资具有重要意义。 相似文献
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VaR是目前国际风险管理的主流方法之一,文章将VaR应用到马科维茨的均值-方差模型中,构建了均值-方差的优化模型,并分析了该模型的特征,给出了一种几何求解的方法。 相似文献
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基于期权博弈理论的企业并购定价风险研究 总被引：1，自引：0，他引：1
并购能够为企业带来诸如规模经济、资源配置、组合协同效应。但是并购的各个环节都有风险,笔者由于定价不准确而导致的并购结果的不确定性,从而使主并企业蒙受损失的可能性定义为并购定价风险,用风险价值VaR来度量。利用期权博弈理论的思想与建模方法确定并购成交价格,在此基础上建立并购定价风险(VaR)的数学模型,并进行实证分析。 相似文献
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信用违约互换(Credit Default Swaps,CDS)作为当今国际上最流行的的信用衍生工具,被广泛应用于商业银行的信用风险管理中。Credit Metrics模型被广泛运用于度量信用风险的大小,在应用Credit Metrics模型计算商业银行贷款的VaR基础上探讨CDS的定价问题。以单笔贷款为例来说明该模型探讨CDS定价实际运用过程,对我国商业银行信用风险管理的提高有一定指导作用。 相似文献
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本文主要介绍风险价值的背景及其应用,以及VaR模型及其计算方法。在此基础上,利用具体实例比较各类方法的优劣。 相似文献
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面向中小企业的专利质押融资业务能够有效盘活无形资产,缓解中小企业资金压力。本文主要研究银行专利质押融资业务的核心风险控制指标——质押率决策。基于博弈理论,提出完全市场模式下的专利质押融资质押率实质上是银行与企业博弈的结果,该结果符合Stackelberg leadership model。从企业违约风险评估与银行承担风险程度两个维度,将博弈模型求解问题转化为纳什均衡求解,并运用VaR风险计量等方法,确定银行最优质押率,探索达到纳什均衡的情境。本研究将为银行专利质押融资质押率决策提供重要理论参考。 相似文献