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1.
蓝美静 《湖北函授大学学报》2014,(6):69-70
本文以2000至2011年间的上证指数收益率与四个银行利率(SHIBOR隔夜拆借利率、活期存款利率、1-3年贷款利率和再贴现利率)的月度数据为样本,实证考察了银行利率对我国股票市场收益率的影响。结果发现:银行利率对我国股票市场收益几乎没有影响,并不存在我们通常所认为的利率与股票市场收益成反比的现象。这意味着,我国的货币政策调控手段并不能影响股票市场,西方经济学家认为的利率传导机制在中国无效。 相似文献
2.
通货膨胀惯性内生于通货膨胀动态演进系统中,并会制约外生货币政策冲击对通货膨胀的影响,进而导致实现货币政策目标的成本增大。纯前瞻性的新凯恩斯菲利普斯曲线不包含内在的通货膨胀惯性,无法用来描述和解释通货膨胀惯性问题。构建包含通货膨胀粘性假设的后顾性菲利普斯曲线模型,并采用1996—2013年的季度数据来描述我国通货膨胀的惯性动态特征,结果表明：我国通货膨胀具有较强的惯性,利率和货币供应量对通货膨胀的影响显著。较高的通货膨胀惯性意味着刺激经济的货币政策会导致较高的反通货膨胀成本,中央银行应该赋予控制通货膨胀目标更高的权重,并将市场型货币政策工具作为抑制通货膨胀的主要手段。 相似文献
3.
在我国宏观金融调控体系中，利率是一个重要的金融变量。在当代宏观经济理论中，利率是联接中央银行、商业银行与企业之间的重要关键点。利率作为资金的价格，调节着金融资产的存量、流量在经济各部门之间的分配。自从1984年我国实行二级银行制度以来，央行频繁利用利率调节货币供应总量，特别是近几年在加快我国宏观金融调控由直接调控为主转向以间接调控为主的进程中，更是如此。自1995年央行实施“适度从紧”的货币政策后，我国国民经济平稳运行，物价涨幅持续回落，针对这种情况，央行从1996年5月至今已五次降息，因此充分认识利率在我国货币政策工具中的首要地位是非常重要的。 相似文献
4.
影响货币政策效力的渠道主要有:信贷配给渠道、传统利率渠道、汇率渠道、资产价格渠道和心理预期渠道。通过实证研究,在我国各渠道发挥作用与西方不同,但货币政策效力是明显的。我国货币政策传导机制尚不完善,还应构造新体系。 相似文献
5.
陈文锦 《兵团职工大学学报》1999,(1)
充分利用信贷利率杠杆来促进投资、消费和出口,以支持社会经济的发展是近几年我国的货币政策措施。本文主要就利率下调后对社会经济所产生的影响进行了辩证的分析。 相似文献
6.
根据名义利率变动及其对投资与经济增长的影响区分出"狭义流动性陷阱"和"广义流动性陷阱",我国1997年底出现通货紧缩以后不存在两种意义的"流动性陷阱".将微观金融市场的利率期限结构方法引入中国长期经济波动和宏观分析,会发现经济周期上行和向下转折之后相关变量间分别存在通货膨胀率＞名义利率＞实际利率和通货膨胀率＜名义利率＜实际利率,其原因在于名义利率调节无论在时间和幅度上都落后于通货膨胀率变动.利率连续下调等货币政策操作对投资、产出、就业具有不可替代的积极效果,其传导机制包括增加企业利润、降低国债成本、改变经济主体预期、降低汇率升值压力并增加进口等.宏观经济学教科书中宣示"经济衰退期间货币政策无效"起因于误解凯恩斯而导致的"宏观经济学教条",应该予以摒弃. 相似文献
7.
陈利锋 《黑龙江生态工程职业学院学报》2018,(1):18-28
收入不平等是新时代我国社会主要矛盾的一个重要表现,需要着力解决.构建包含李嘉图家庭和非李嘉图家庭的异质性家庭动态随机一般均衡模型,分析扩张性货币政策冲击下的脉冲响应,结果表明:在未考虑收入不平等的货币政策机制下,扩张性货币政策会带来收入不平等状况的恶化;在考虑收入不平等的拓展货币政策机制下,扩张性货币政策则会带来收入不平等状况的改善,并且货币政策当局对收入不平等越敏感,扩张性货币政策对收入不平等状况的改善越显著.因此,我国近年来推行的相对宽松的货币政策可能是引致收入差距扩大的一个重要因素;在显著存在收入不平等的条件下,货币政策当局应将收入不平等纳入货币政策盯住目标,这需要科学度量收入不平等,并坚持按货币政策规则行事. 相似文献
8.
刘明 《陕西师范大学学报(哲学社会科学版)》2005,34(2):97-106
货币流通速度变化是对货币失衡的内在调节 ,选择货币流通速度及其变化率是分析中国转型期货币需求的重要途径。货币流通速度及其变化率在经济扩展与收缩期分别上升或者下降 ,从而对经济接近过度繁荣和步入衰退时期的货币紧缩与扩张政策产生冲消后果 ,制定货币政策须考虑货币供给在货币流通速度基础上发挥作用。货币流通速度变化率与利率、通货膨胀率以及货币供给的关系沿时间流程的一致性削弱了理论界认为中国货币需求函数不稳定的相关结论。各层次货币供给中与宏观经济目标相关性较强的是M2 ,在货币供给外生条件下 ,中央银行可以选择广义货币增长率为货币政策中介指标 ,但在M2 内生化特征不断增强条件下 ,不妨选择利率作为中介指标并控制通货膨胀率 ,通过对实际利率施加影响从而影响货币需求以实现货币均衡和经济均衡 相似文献
9.
通过对凯恩斯投机性货币需求理论二元货币市场结构的扩展,重构我国的IS—LM模型,得出IS、LM曲线斜率均为负的假定;利用1990—2008年统计数据,对我国IS—LM曲线进行计量检验,结果支持我国LM曲线斜率为负的假定。我国LM曲线向左上方倾斜的主要原因有三:一是主要采取调节存款准备金率或者直接调节利率的方式对货币供应量进行调控,而非通过债券市场调节货币供应;二是金融市场结构不是简单的货币、债券二元市场结构,还包括股市、楼市等;三是利率低市场化。研究表明,我国的财政政策比货币政策更能增进产出水平。应加快债券市场发展,完善央行调控货币供应的工具体系,维护币值稳定,抑制楼市及股市投机现象,并继续推进利率市场化和国有企业改革。 相似文献
10.
斯文 《黑龙江生态工程职业学院学报》2013,(3):91-102
随着我国利率衍生品市场的快速发展,其对银行信贷的影响日益凸现。对我国16家上市银行2006—2011年的数据进行分析,结果表明,利率衍生品的使用对传统信贷活动产生了显著的替代效应,银行持有利率衍生品名义本金占总资产比重提高1%会导致信贷下降0.4%,而持有利率衍生品名义本金占信贷总额的比重提高1%则使信贷下降0.26%。利率衍生品对银行传统信贷业务的替代效应有利于优化我国的金融结构,进而推进金融体系的健康发展。因此,应积极发展我国利率衍生品市场,并可以运用利率衍生品来完善货币政策。 相似文献
11.
张艳 《西安欧亚学院学报》2009,7(3):35-37
利率作为货币资金的价格,是引导资源配置的重要信号。近年来我国利率变动频繁,而且波动幅度很大,这导致利率风险的不断加大。结合利率调整的历程,分析导致利率调整的主要因素,如：宏观经济环境、货币供应量、价格水平以及国际市场环境。并在此基础上介绍防范利率风险的对策建议：正确认识利率风险的存在,提高利率风险管理意识;建立并完善利率风险控制体系,提高对长、短期利率的预测能力等。 相似文献
12.
解决当前国民经济和金融工作中出现的矛盾和问题,根本的出路在于不失时机地推进和深化改革。就金融体制改革而言,重点是建立健全三个有机统一的金融体系和运作协调、调控自如、松紧适中的宏观调控运行机制。要达到这样的目的,必须正确处理稳定货币与经济增长、自我约束与自主经营、自由竞争与严格监管、基准利率与市场利率四种关系。1．正确处理稳定货币与经济增长的关系,是保证中央银行宏观调控力度的前提条件。中国人民银行作为“三职合一”的银行,必须制定正确的货币政策目标,明确自己的职能。(1)以稳定货币为首选目标,在此前提下制定和实施货币政策,促进国民经济的增长。对金融机构实行严格而规范化的监管,以保证金融体系安全而有效的运行。(2)中央银行以宏观调控为己任,必须高度超脱和独立,为保证货币总量平衡和调控的有效性和及时性,必须避开利润干扰;它的分支机构以监管为己任,以《中央银行法》为准绳,以金融机构为对象,严格监管措施,规范金融行为,模范 相似文献
13.
货币政策与宏观审慎管理的协调配合 ——基于中国六部门DSGE模拟分析 总被引：1，自引：0，他引：1
实现宏观经济的长期最优稳态,需要货币政策与宏观审慎管理的协调配合.基于我国企业的二元特征,考虑政府债务和价格型货币政策等因素的影响,构建包括家庭、企业(国有企业、非国有企业)、商业银行、货币政策部门、宏观审慎管理部门以及政府的六部门动态随机一般均衡模型(DSGE),研究不同情形下技术冲击和金融冲击对我国宏观经济的影响,结果表明:受到国有企业技术冲击时,独立使用货币政策可以维护宏观经济和金融体系的稳定;受到非国有企业技术冲击时,独立使用货币政策可以维护经济系统的稳定,加入宏观审慎管理可以改善金融体系;受到金融冲击时,则需要货币政策与宏观审慎管理配合实施,以实现宏观经济和金融体系的稳定.为实现经济和金融的长期稳定,货币政策与宏观审慎管理应该相互配合,以应对不同的冲击. 相似文献
14.
自20世纪80年代恢复商业银行概念之后,国家为了实现宏观调控目标先后实施了一系列的货币政策工具,包括：存款准备金率、存贷款利率、公开市场操作等。这些政策工具的运用对商业银行的影响进行了分析比较,并提出了相应的对策。 相似文献
15.
李桂英 《吕梁教育学院学报》2006,(2)
近年来,我国宏观经济运行存在着投资不足的问题,货币政策对投资规模具有较强的调节作用,但目前我国货币政策还存在着诸多不足,找出问题、寻求对策是充分发挥货币政策调节功能应该解决的首要问题。 相似文献
16.
给出货币政策溢出效应的理论逻辑,并运用一个修正的开放经济条件下动态新凯恩斯主义两国模型分析两国货币政策国际合作的福利效果,结果表明:合作的福利分配在大国和小国之间具有非均等性,大国可以从合作中增进福利。作为一个日益开放的经济大国,我国开展货币政策的国际合作是一种有利的选择。 相似文献
17.
保持我国资本市场的平稳发展对于推进资本要素市场化改革和加快构建新发展格局具有重大战略意义。通过构建连续小波变换（CWT）模型,系统考察了2003—2020年美联储货币政策与中国金融资产价格的时频关系。研究表明：第一,美联储影子利率与中国股票收益在短期内的相关关系易受突发事件影响,呈正负交替变化;二者在中长期内呈现显著的正相关关系,与中国债券收益在短期内主要表现为负相关关系,二者中长期相关特征不显著。第二,美联储货币政策对中国金融资产收益存在“先上升后下降”的周期影响,且对中国股票收益的影响程度显著高于债券收益。第三,国际大宗商品价格在美联储货币政策影响中国股市过程中起到“跷板”效应,在影响中国债市过程中起到“减震”效应。第四,房地产类股票、国债、企业债以及剩余期限长的债券更易受到冲击。 相似文献
18.
陈利锋 《黑龙江生态工程职业学院学报》2016,(1):61-73
构建包含金融冲击的动态随机一般均衡(HDSGE)模型,考察金融冲击对我国房价波动的影响,研究发现:包含金融冲击的模型相对于未包含金融冲击的模型更好地拟合了我国经济的现实;金融冲击对我国房地产市场具有显著的冲击效应,并且积极的金融冲击在增加房地产部门投资的同时降低了其他部门的投资;同时,金融冲击具有扩大货币政策冲击效应的“加速器”作用.进一步对房价波动进行贝叶斯冲击分解,分析表明:在短期和中期,金融冲击是推动我国房价波动最为重要的因素;而在中长期和长期,货币政策冲击仍是我国房价波动的主要推动力.因此,货币政策和金融政策都是房地产市场调控的重要手段.政府应积极利用货币政策冲击和金融冲击的效应稳定房地产市场,不过在利用金融冲击时需要注意其对国民经济其他部门产生的负面效应. 相似文献
19.
《湖北函授大学学报》2017,(21)
本文从收入和风险两个角度分析利率市场化改革对中小银行带来的影响,深入剖析利率市场化背景下我国中小银行所面临的息差收入空间变窄、盈利模式面临挑战、利率变化风险加大、资产负债管理变难等问题,进而提出我国中小银行应扩大能力服务范围、实现多元发展目标、促进风险管理意识、加快防控体系建立、合理确定贷款利率、增强自主定价能力等发展对策。 相似文献
20.
段嘉友 《苏州市职业大学学报》2012,23(1):68-72
货币政策工具的选取直接影响货币政策的执行,进一步影响国民经济的稳定性．选取近15年的货币供给量坞与GDP作为研究对象,采用计量的分析方法分析了货币政策的实施效果．并从中分析了我国货币政策工具选取上的一些问题,为进一步改善货币政策实施效果提供了一些解决方法． 相似文献