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1.
资本结构对企业中股权和负债的治理具有深刻的影响。从融资方式入手是实现治理结构优化的根本。对我国企业资本结构治理效应的现状从债权和股权两方面进行分析，提出切实发挥债权人的“相机性控制”、大力发展公司债券市场、明确公司的产权关系、采用更为灵活的表决权机制等措施来优化我国企业资本结构，以加强其公司治理效应。 相似文献
2.
目前,我国上市公司融资结构不合理,上市公司偏好于股权融资,而债务融资的治理效应远未发挥,公司治理效应仍处于弱化状态。文章就相关问题进行了探讨并提出了相应对策。 相似文献
3.
李毓 《信阳师范学院学报(哲学社会科学版)》2003,23(5):49-52
企业采用不同的融资工具必然会形成不同的融资结构和企业治理机制。随着经济发展和社会进步，企业治理结构呈现出由股权和债权共同决定的特征。企业的融资结构问题已成为完善法人治理结构的关键因素，二对企业绩效有显影响。 相似文献
4.
我国股票市场信息"杠杆效应"的实证研究 总被引：3，自引：0，他引：3
为了度量我国股票市场的信息不平衡效应，文章采用Engle ＆ Ng（1993）提出的符号检验方法对我国沪市和深市对信息的不平衡反应进行检测，并估计了不同的GARCH模型，得到关于我国股市价格运行的两点特征：沪市和深市的价格反应模式并不相同，深市表现出明显的负杠杆效应，而沪市则没有表现出明显的杠杆效应。 相似文献
5.
企业基于融资决策下做出的融资行为,不仅直接影响到企业运作的资金成本和公司治理,最终还会影响投资者的预期和企业的价值。中外学界多年来都力图探究最优的融资决策,但受到客观因素的影响,企业的实际融资决策与理论上最优融资决策总会出现背离的现象,而这一点在作为我国现代企业代表的上市公司中体现得更加明显。以融资基本理论为基础,通过对我国上市公司融资现状的描述分析,可以得出融资成本是影响上市公司融资决策的直接原因,市场发展、公司治理以及市场监管是影响我国上市公司融资决策的深层次动因。 相似文献
6.
李翠 《和田师范专科学校学报》2010,29(4):188-189
本文运用回归分析方法,对我国高科技上市公司负债的治理效应进行了实证研究。研究发现：债权的治理效应对企业治理结构效率产生了显著的负面影响,即债权治理在中国高科技上市公司中表现出软约束和治理弱化的特征,没有发挥出应有的作用。在此基础上,提出了以下改进建议：大力发展长期债券市场;大力发展风险投资,优化融资结构,以提高治理效率。 相似文献
7.
论我国股市的制度成本及其控制 总被引：1，自引：0，他引：1
叶德磊 《华东师范大学学报(哲学社会科学版)》2002,34(4):115-119
我国现阶段利用股市这一筹资机制的制度成本颇高，主要表现在上市公司过度融资所造成的社会资本浪费，业绩信号失真所带来的社会资源配置失当，以及上市公司管理层经营动能的弱化等，要提高股市的制度收益，就必须压缩和控制其制度成本，因此，需要纠正一些不当的指导思想和认识，规范股市中的行为。 相似文献
8.
王秀华 《河南师范大学学报(哲学社会科学版)》2006,33(6):63-65
市场经济条件下,企业的融资结构有着特殊的治理功能。有什么样的融资结构就有什么样的公司治理结构。分析融资结构的“激励效应”、“信息传递效应”及“控制效应”,有利于我们了解二者之间的内在联系,从而建立公司治理的“金融观”,即通过融资结构的优化实现公司治理的改进。 相似文献
9.
国内对资本结构影响因素的研究综述 总被引：1，自引：0，他引：1
丰蓉芳 《忻州师范学院学报》2012,28(2):47-48
随着我国市场经济的发展和改革开放的深化,企业融资渠道呈现多元化,对资本结构影响因素的研究显得更具必要性。我国对资本结构影响因素研究开始较晚,文章主要依据于已有理论研究结果,在基于我国公司资本结构的特殊社会环境和经济环境综合分析的情况下,选用宏观经济因素、行业因素、公司治理结构方面和公司特征因素等方面对研究结果进行分析,表明在我国资本结构呈现出流动负债比例相对较高,公司在融资中更倾向于股权融资等特点。 相似文献
10.
论上市公司融资偏好与公司治理 总被引：2，自引：0，他引：2
我国上高龄偏好以股权方式融资，资金使用效率低下，不利于约束和激励公司的经理层，进一步加经理人员的道德风险。债券融资对完善公司治理结构、激励和约束经理人能起很好的作用。国家应鼓励企业以规范的方式进行债券融资，充分发挥债权在公司治理中的作用。 相似文献
11.
融资方式关系到企业的资本结构问题，并直接影响企业的综合融资成本和市场价值。融资方式的优劣决定着企业经营业绩的好坏，并影响着企业的长期发展。因此，优序融资方式完善企业治理，是解决我国企业中所存在的融资问题的关键。 相似文献
12.
《安庆师范学院学报(社会科学版)》2022,(4):78-84
自融资融券交易业务引入以来,“两融”余额不断增加,但实际上其并未对我国股市产生显著影响。运用线性回归和VAR模型分析2010—2020年深交所的相应数据,探索“两融”交易对中国股市波动的影响及方向和程度。研究显示,融券余额变动对波动性的影响并不稳定,对影响方向具有不确定性,而融资余额有相对明显的趋势,可以增强股市波动性。就其影响程度来说,股市波动对融资交易更为敏感,受其影响比受融券交易更大。 相似文献
13.
王在权 《吕梁高等专科学校学报》1999,15(2):34-37
文章分析了目前我国国有企业委托代理制及其弊端,引入伯格洛夫的融资理论,为解决内部人控制问题提供了分析框架。文章认为通过对国有资本和民有资本融资机构的重新的构建和融资方式的多样化,可以实现出资者权益,使其资本的所有权同其在企业的剩余取权和剩余控制权一定程度的匹配,从而形成对内部人的制约,实现国有企业治理结构的创新。 相似文献
14.
上市公司通过资本市场进行融资是实现其快速扩张的必然选择。目前我国上市公司明显偏向于股权融资,这与传统的融资顺序偏好理论相悖。文章分析了股权融资偏好的表现和弊端,从融资成本、资本市场、公司治理和政策方面分析了我国上市公司股权融资偏好的原因并提出了相应的对策。 相似文献
15.
赵雪枝 《湘潭师范学院学报(社会科学版)》2008,30(1):66-68
我国股市为上市公司提供了良好的融资场所,缓解了上市公司发展过程中资金短缺的问题,但研究发现我国上市公司在融资方式的选择过程中明显表现出股权融资的偏好。结合西方融资理论,对我国现有的股权融资偏好现象进行分析,研究导致这一现象的原因,并针对原因提出建设性的意见。 相似文献
16.
在我国公司制企业的治理结构和融资结构之中,银行与公司之间是债权投资人和债务人的关系。银行参与公司治理,对银行而言,可有效地保护其对公司的债权;对公司而言,则可有利于公司治理结构的完善与优化。文章从经济学与法学的角度分析了银行参与公司治理的理论基础并阐述其参与公司治理的具体路径。 相似文献
17.
朱延 《中山大学学报论丛》2003,23(2):49-51
该文在阐述融资方式和公司治理的相关理论的基础上，回顾了我国上市公司资本结构的基本状况，并详细分析了股权融资和债券融资对公司治理的影响，探讨了上市公司股权融资热的原因，提出了适当增加债务融资，加强公司内部治理和外部监管等政策建议。 相似文献
18.
我国上市公司融资偏好分析 总被引：2，自引：0，他引：2
姚保强 《安徽广播电视大学学报》2008,(4):40-44
融资偏好直接影响企业的融资行为,并与资本结构和公司治理等因素相互影响,进而影响公司价值。融资优序理论认为企业通常都遵循所谓的啄食顺序,即先内源融资,再外源融资,在外源融资中优先考虑债权融资,不足时再考虑股权融资。国外的许多实例也基本证实了这一理论。然而在融资行为方面,中国上市公司具有与国外上市公司截然不同的融资偏好特征,表现出强烈的股权融资偏好。本文对中国上市公司融资偏好的特征、影响因素、形成机理、融资效应进行全面和系统的分析,并剖析中国上市公司的融资行为,在此基础上提出对中国上市公司融资偏好的治理措施,为进一步规范上市公司融资行为提供重要的政策依据。 相似文献
19.
《赤峰学院学报(自然科学版)》2016,(24)
自20世纪50年代以来,公司融资行为及其相关研究逐渐在当代金融学研究中占据显著的主导地位,MM理论(1958)的问世开创了研究公司资本结构理论的先河.公司资本结构是对公司融资行为进行研究的一个核心,不同的融资决策和融资工具,对资本结构和治理结构会产生不同的影响.本文从企业融资两大主要来源即负债融资和股权融资入手,通过引入代理成本理论和融资优序理论,对不同融资工具的特点和采用不同融资结构所产生的治理效应进行了探讨. 相似文献
20.
樊瑞莉 《河南职业技术师范学院学报》2005,25(4):20-22
我国的民营企业中有80％是家族企业，在创业阶段，民营企业选择家族所有和家族经营的治理方式是合理的。但是随着我国家族企业规模的扩大，企业在融资和行业准入等发展中的“非国民待遇”和传统家族管理的方式都限制了企业的发展。因此完善家族企业发展的社会环境和促进家族企业从传统家族制向现代家族制转变，才能有利于我国家族企业的健康发展。 相似文献