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1.
企业的发展实际上是一个不断融资和投资的过程，并且是怎样从融资和投资过程中取得最大的利润，这样看来，融资是企业发展的源泉。企业的资金来源不外乎两个，股东资金和债务资金，两者的比重决定了企业的资金结构，引入了财务杠杆的概念。财务杠杆，又称融资杠杆或资本杠杆，是企业在制定资本结构决策时对债务筹资的利用。正如力学中杠杆的作用——利用一根杠杆和一个支点，就能用很小的力量抬起很重的物体，财务杠杆意指企业用相对少量的股东资本，利用适当的举债为股东获得很大的利益。本文从财务杠杆的角度来分析企业资本结构后股东利润最大化的关系。 相似文献
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我国上市公司资本结构的财务杠杆效应分析 总被引：1，自引：0，他引：1
杜利文 《宁波职业技术学院学报》2007,11(6):30-32
资本结构的财务杠杆效应,是指企业通过对资本结构中负债比例的选择而对权益资本利润率的影响。目前我国大多数上市公司资本结构的财务杠杆作用处于不合理状态,债务没有发挥它积极的作用,所以上市公司要获得财务杠杆利益,就要改变现有负债率过低的资本结构状况,扩大债务融资,特别是债券融资,使用"硬约束"债权融资。 相似文献
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1 名词解释资本预算 公司治理结构 企业集团财务管理财务公司 财务结算中心 财务监事委派制财务战略 战略发展结构 财务主管委派制财务政策 预算控制 目标逆向选择投资政策 投资方式 投资财务标准杠杆收购 内部折旧政策 固定资产存量重组策略联盟 购并目标 项目法人负责制卖方融资 股票合并 标准式公司分立融资政策 杠杆融资 财务管理体制债务转移 管理层收购 MBO信托融资计划税收筹划 剩余股利政策 经营者薪酬计划剩余贡献 绩效依存性 … 相似文献
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目前。上市公司的股本结构过于集中,国有股“一股独大”,在这样的股本结构的影响下,上市公司的资本结构表现为资产负债率低,融资方式偏向股权融资而不是债务融资的特点。这种现状导致了上市公司不能较好的利用财务杠杆效应,无法达到企业价值的最大化。本文着重从股本结构的角度来分析上市公司资本结构的优化问题,阐述了资本结构和股本结构的关系。提出优化资本结构的对策。 相似文献
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孙靖博 《商情·科学教育家》2013,(33)
企业的良性发展与其自身的资本结构密不可分,合理的资本结构能够帮助企业达到股权与债权的最佳契合点,使企业既获得大量的发展资金,又使资本成本降到了最低.同时,现代企业多数采用负债经营的理念,通过负债来获取所需的资金,但是如果不能掌握好债务的比例,不能够合理运用财务杠杆效应,反而会使企业陷入到财务危机之中. 相似文献
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负债经营又称举债经营,是指企业有偿利用他人资金进行以获取利润为目的的生产经营活动。负债不仅能使企业获得生产所需资金,而且能获得财务杠杆效应,提高企业自有资本收益率。但是。企业如果负债经营不合理,将会产生较大的财务风险。因此,科学合理负债经营对企业发展至关重要。 相似文献
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赵中秋 《河北大学成人教育学院学报》2006,8(2):104-105
公司负债经营也需要进行风险和成本分析,要根据公司所处的发展阶段和经营规模来把握负债经营“度”的界限；利用债务融资可以获得财务杠杆利益；债务融资可以降低公司筹资的综合资本成本；力争使公司经营发展起一定程度的促进作用。 相似文献
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数字金融的快速发展给企业去杠杆带来了新的可能,本文利用中小板和创业板上市公司2012—2019年样本数据,研究了数字金融对中小企业资本结构调整速度和调整方式的影响。研究发现,无论资本结构是向上调整还是向下调整,数字金融均提高了中小企业资本结构调整速度。数字金融促使中小企业更愿意通过债务融资方式向上调整资本结构,也提高了中小企业用债务融资和权益融资方式向下调整资本结构的概率。究其原因,是数字金融可以促进银行业竞争、缓解融资约束和提高信息透明度,进而提高中小企业资本结构调整速度。基于内外部环境的异质性检验结果表明,数字金融对规模较小、非国有企业、位于金融监管较强地区的中小企业资本结构调整的促进作用更明显,对不同金融发展水平地区的中小企业资本结构调整速度没有显著差异。本文从数字金融的视角,为中小企业资本结构管理行为提供了经验证据。 相似文献
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1 名词解释财务结算中心 公司治理结构战略发展结构 财务政策资本预算 投资政策投资财务标准 固定资产存量重组购并目标 杠杆收购融资帮助 杠杆融资股票合并 股票回购经营者薪酬计划 财务危机预警系统2 判断题1)一般而言 ,财务结算中心体现着财务集权制 ,而财务公司则体现着财务分权制。2 )母公司在财务集权与分权体制的选择上 ,不仅要考虑战略因素 ,还必须充分考虑控制权问题。3)较之财务监事委派制 ,财务主管委派制能够同时发挥财务监督机制与… 相似文献
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浅谈财务杠杆 总被引：1，自引：0，他引：1
彭琼芳 《湖北第二师范学院学报》2009,26(8):133-134,F0003
财务杠杆是指企业利用负债来调节权益资本收益的手段。合理运用财务杠杆给企业权益资本带来额外收益,即财务杠杆利益。由于财务杠杆受多种因素的影响,在获得财务杠杆利益的同时,也伴随着不可估量的财务风险。因此,认真研究财务杠杆并分析影响财务杠杆的各种因素,搞清其作用、性质以及对企业权益资金收益的影响,是合理运用财务杠杆为企业服务的基本前提。 相似文献
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第七章 资本结构作业1 名词解释资本成本 边际资本成本率营业杠杆 营业风险联合杠杆 每股利润分析法2 判断题1 )资本成本是货币时间价值的基础。2 )资本成本既包括货币的时间价值 ,又包括投资的风险价值。3)财务杠杆系数为 1 .43表示当息税前利润增长 1倍时 ,普通股每股税后利润将增长 1 .43倍。4)一般而言 ,公司的营业杠杆系数越大 ,营业杠杆利益和营业风险就越低 ;公司的营业杠杆系数越小 ,营业杠杆利益和营业风险就越高。5)ＭＭ资本结构理论的基本结论可以简要地归纳为公司的价值与其资本结构无关。6)按照修正的… 相似文献
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企业融资结构决策方法研究 总被引：2，自引：0，他引：2
王珍 《信阳师范学院学报(哲学社会科学版)》2003,23(2):49-52
融资结构是企业融资决策的核心问题。企业融资结构受多种因素影响。衡量企业资本结构的方法通常有比较资金成本法、权益资本利润率法和每股收益分析法。这些方法不能全面反映负债融资的收益与风险。本将资金成本、风险价值及杠杆收益综合考虑，提出了M—V准则分析法，旨在使融资结构决策方法更为科学合理。 相似文献
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资本结构理论与企业理财目标、财务风险密切相关.本文从资本结构理论入手,阐述了资本结构与理财目标的实现,财务风险的抑减之间相互制约的关系,既要实现企业价值最大化,就必须使综合资本成本达到最低点;要抑减财务风险,就必须确定合理的负债额度或比率.然而,在目前的企业财务管理实践中,有些企业却出现了高负债、低效益或亏损的现象.本文又从企业内部的影响因素入手,分析了现象产生的原因,即盲目融资导致债务过度;管理不善加重债务负担,致使资本结构不合理.扭转该种现象的对策:必须优化资本结构,确定合理负债额度,有计划融资;转化经营机制,强化内部管理,提高企业自身盈利能力. 相似文献
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资本结构与代理成本 资本结构是以债务、优先股和普通股权益为代表的企业的永久性长期融资方式组合(或比例),即指企业各种资金的构成及其比例关系。狭义的资本结构仅指长期资金结构;广义的资本结构是指全部资金(包括长期资金和短期资 相似文献
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一、资本成本与贴现率选择问题 资本成本是组成企业资本结构的各种资金来源的成本的综合,它是新的投资为实现股东财富最大化目标而必须赚得的最低报酬率。企业从不同的融资渠道筹集的资金(如发行债券或发行股票),所花费的成本通常是不同的。各种资金来源的成本以及它们在总资本中所占的比重的变动,都会影响企业综合 相似文献
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石运金 《阅读与作文(高中版)》2020,(9):60-60
资本市场主要的功能之一就是融资,中国证券市场最初很大程度是为国企改革脱困而设立,设立30年来更重视了融资的功能,而对投资者的回报显得不足,市场上时有恶性圈钱的企业,能够持续分红而不融资的企业少之又少,在证券市场大扩容的背景下,那些实实在在回馈投资者的企业显得弥足珍贵。通过自身利润积累来不断发展壮大,而不去通过大量融资做大的企业更是凤毛麟角,稀缺的才是珍贵的,试问作为股东谁不想投资一家企业,投资后企业从不找股东融资,而能源源不断的分红呢? 相似文献
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武慧妍 《河北能源职业技术学院学报》2010,10(3):31-32,34
债务融资是企业融资的一种主要方式。这种方式既能解决企业资金压力,又能使企业陷入困境,甚至导致破产的境地。此文就债务融资的渠道、方式及其利弊进行了分析,探讨了解决公司债务融资问题的具体措施,并就如何合理制定融资规划、优化资本结构提出了建议。 相似文献
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夏嘉华 《华东师范大学学报(哲学社会科学版)》2005,37(4):83-88
目前财务学界探讨和介绍较多的资本结构决策方法———每股收益分析法,存在着没有考虑权益资本成本和决策准则不尽合理等诸多弊端,因此在实际工作中难以应用,而作为一种新的资本结构决策方法———边际收益分析法则弥补了这些不足。按照边际收益分析法,只有当资本的边际收益大于或等于零时,企业方可进行筹资;由于资本成本高低不同,权益筹资和债务筹资必须符合不同的边际资本产出水平条件。在边际资本产出达到一定水平的前提下,企业应结合多种因素对筹资方式和资本结构作出灵活、合理的选择,从而确保企业利润和股东财富的增加。 相似文献
20.
李文彬 《希望月报(上半月)》2007,(2):44
企业占用的资金通常有两个来源,即从债权人借来的债务资本和股东投入的股权资本。传统财务会计只确认债务资本的成本,而不确认股权资本的成本。这就给人们一种错觉,好象运用股权资本是无需花费代价的。但事实上,从理财的观点看,由于股东比债权人要承担更高的风险,因此他们会要求更高的回报,即企业运用股权资本所支付的代价往往比运用债务资本的代价更大。 相似文献