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摘要：技术创新是一项复杂的系统工程，具有产品和市场的不确定性以及投资的不可逆性。作为不确定条件下的投资评价方法，实物期权在技术创新投资领域运用广泛。由于许多企业采取委托代理的技术创新投资方式，因此不可避免地产生代理人的道德风险和逆向选择等信息不对称问题。本文采用委托代理框架下的逆向选择模型，分析了技术创新的实物期权投资问题。文章首先建立了对称信息下技术创新投资的实物期权模型，得到投资的临界条件。然后在非对称信息情况下，假设技术创新的投资成本和部分投资收益可被委托人和代理人共同观测，而另一部分投资收益是代理人的私有信息。在此前提下，本文以实物期权为基础构造了委托人的效用函数，建立了代理人连续类型下的逆向选择模型，并最终确定了代理人的最优契约和委托人的投资临界条件。文章最后以应用实例的方式对非对称信息下技术创新实物期权模型的经济涵义进行了详细的阐释，同时将对称信息与非对称信息下的实物期权模型进行对比，结果发现：在非对称信息情况下，除了能力最高的代理人之外，其余类型代理人的投资临界值均比对称信息时向下扭曲；除了能力最低的代理人，所有其它类型的代理人都能获得一个严格正的信息租金。 相似文献
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信息不对称是经济活动中普遍存在的经济现象。阐述了信息不对称下的委托——代理关系，以及委托——代理人的两个问题：道德风险和逆向选择。委托——代理模型基本框架是委托人在设计合同的基础。委托人在设计合同时，不仅要考虑到自身期望效用最大，还要考虑激励相容约束对代理人影响。 相似文献
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<正>随着社会经济的发展,企业数量逐渐增加,委托代理经营的企业变得越来越多。但由于投资人和代理人之间的信息不对称和人趋利避害的本性,代理人很可能在投资人不知情的情况下利用自身的信息优势做一些违背企业发展的事情,甚至为一己之利破坏企业的经营。因此,投资人为了减少代理成本的出现,通常会采取相应的手段制止代理人的违规行为。薪酬激励作为投资人处理代理关系的方法之一,通常在各大企业得以运用。如当代理人完成投资人设定的绩效目标,代理人就可以获得额外的薪酬奖励。代理人为了完成目标获取更高的收益, 相似文献
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本文提出了国有企业的委托代理问题是国有企业内部会计控制失效的根本原因。国有企业的委托代理关系的诸多问题:委托代理关系信息不对称;委托人监督控制力不够;委托人和代理人的责任风险不对等;委托人和代理人的目标利益不一致,导致了国有企业内部会计控制失效;同时提出了治理对策:加大监督力度,使委托人和代理人信息最大限度的对称;明晰国有企业产权;积极设计经营者的报酬机制,促使经营者与所有者利益相容;营造充分的竞争环境,强化市场竞争对代理人的约束。解决了国有企业的委托代理问题,代理人才有动力去有效的实施内部会计控制制度,企业内部会计控制制度才会真正发挥其应有的作用。 相似文献
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企业信息化建设在防范代理人道德风险中的作用 总被引：1，自引：0，他引：1
张喜征 《科学学与科学技术管理》2001,22(8):71-73
企业信息化是提高企业竞争力的重要手段，也是解决信息不对称问题的主要技术措施，由于委找代理链中代理人的道德风险主要根源是信息不对称，因此，建立有效的企业信息系统防范或减少委托代理链中代理人的道德风险，防范代理人道德风险成为推动企业信息化建设的重要动力。 相似文献
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委托代理理论是在信息不对称情况下解决道德风险问题的重要方法.基于委托代理理论的基本模型,分析ERP实施过程中企业与ERP供应商之间的委托代理关系,得出信息不对称情况下道德风险控削的激励合约设计解决方案,由此提出企业在ERP实施过程中风险控制的最优策略,为企业ERP的成功实施提供借鉴. 相似文献
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基于委托代理理论的企业研发活动研究 总被引：2，自引：0，他引：2
企业研发过程中由于出资方和项目组双方目标利益的不一致和信息不对称，常常出现委托代理的问题。通过把委托代理理论引入企业研发活动．建立模型求解．发现研发人员的工作热情和该项工作自身的风险性，以厦企业激励制度的实施紧密相关，给出实践对策并建立动态绩效激励合约。 相似文献
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所有权与经营权相分离产生了所有者与经营者之间复杂的委托—代理关系,协调这种关系的关键在于如何使代理人与委托人形成利益共同体,使代理人个人效用最大化和企业利润最大化趋于一致,而股票期权激励制度的引入,比较好地解决了所有权和经营权分离后信息不对称引起的道德风险和逆向选择问题。本文首先介绍了股票期权及其激励作用,然后分析了股票期权激励制度在我国运行中的问题,在此基础上提出了问题的解决方案。 相似文献
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确定委托代理基数的两种方法的比较研究 总被引：3，自引：0，他引：3
一、引言在委托代理理论中，将具有委托代理关系的双方分别称为委托人和代理人。在委托人（比如企业所有者）与代理人（比如企业经营者）之间进行的讨价还价中，双方拥有的信息是不对称的（代理人通常拥有更多的信息）。企业经营者更容易知道他们每年能完成多少利润，但是他们通常倾向于隐瞒这一信息，以便在讨价还价中压低利润基数，从而获得更多超额奖励。委托代理基数是指在委托代理关系中委托人向代理人要求或代理人向委托人承诺并达成协议的计划指标。Harris和Rav曾经指出，如果委托人不能观察代理人的行为，那么对委托人来说，最佳的… 相似文献
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高新技术企业的激励机制研究 总被引：1，自引：0，他引：1
运用信息经济学原理。基于高新技术企业特点，就如何通过有效的激励与约束机制的建立来减少企业经营者分配性努力进行了分析。建立了高新技术企业所有者与经营者之间的委托代理模型。研究了信息对称情形与信息不对称情形下企业经营者的激励机制。得到了相应的研究结论。 相似文献
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近几年来,用委托——代理模型来分析公司与经理、董事激励关系,已经逐渐成为激励理论研究的热点。在委托——代理关系的框架下,建立了企业经理与企业董事的选择激励模型,模型分析表明:公司治理结构是现代企业中一组规范股东、董事会和经理班子权利责任的制度安排,它的一个重要功能是通过制衡机制对代理人实施约束和激励。两种模型的形成或选择主要取决于相对应的组织资源与市场资源的状况和可利用度。 相似文献
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委托——代理关系与信息经纪人 总被引：1，自引：0，他引：1
委托——代理关系是信息经济学研究的重要内容。本文介绍了委托——代理关系中的信息不对称性及由此产生的不利选择和道德风险问题，指出信息经纪人的出现改善了委托人与代理人之间的信息不对称，分析了信息经纪人的报酬问题，以及在委托人与信息经纪人之间形成的新的委托——代理关系。 相似文献
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信息不对称下的图书馆服务过程分析 总被引：14，自引：1，他引：14
信息不对称在图书馆中大量存在，对图书馆服务过程的信息经济学分析指出：信息不对称为图书馆服务带来了许多负面作用，并从消除信息不对称、建立和完善信息激励与约束机制、减少委托——代理关系的层次等方面提出克服信息不对称的方法。 相似文献