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基于Cressey(1953)的舞弊风险理论,本文归纳出与公司违规可能有关的压力、机会以及理性变量,以2000-2008年间被证监会查处的220家(430次)A股违规上市公司以及相应的配对样本为研究对象,通过单变量分析和条件Logistic回归分析建立了违规判别模型。得出的结论主要有:压力变量方面,财务稳定性比率、总资产增长率、资产负债率高的公司易发生违规;自由现金流、总资产周转率、国有股比重、ROA高的公司不易发生违规。机会变量方面,董事会会议频繁、董事长和CEO两职合一的公司易发生违规。理性变量方面,被出具标准审计意见类型、应计利润率高的公司不易发生违规,审计事务所变更的公司易发生违规。在建模样本和检验样本中,模型的准确率分别为81.06%和80.62%。 相似文献
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本研究以2002年至2005年中国制造业上市公司的季度数据为研究样本,以因财务原因被实施特别处理的公司作为财务危机公司,以最能反映危机公司和正常公司区别的4个财务比率作为研究变量;用动态面板数据的方法估计财务比率的演变过程,分别用累积和控制图模型和指教加权移动平均控制图模型构建公司财务危机的动态预测模型,并将两个模型的准确率进行比较. 相似文献
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以中国创业板上市公司的792个创业团队为样本,探索创业团队薪酬股权特征与研发强度的关系。研究发现,创业板企业研发强度与毛利率和首发市盈率显著正相关;创业团队平均年薪与研发费用占销售额/总资产比例、员工人均研发费用显著正相关;创业团队平均持股数量与研发费用占销售额/净利润比例、员工人均研发费用显著负相关;创业团队年薪异质性与4个研发强度变量显著负相关;创业团队股权异质性与研发费用占销售额/总资产比例显著负相关。 相似文献
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本文采用2006—2013年期间实施股权激励的公司为研究样本,以逆米尔斯比率作为管理层私人信息的计量变量,采用Heckman方法估计管理层私人信息,股权激励实施对研发投入的影响。研究结果发现：管理层私人信息与企业研发投入显著相关,即企业研发投入与股权激励实施具有内生性;在控制内生性基础上股权激励实施决策与之后三年企业的研发投入相关,即实施股权激励企业的管理层倾向于在之后的三年中增加企业研发投入。但结合样本选择模型结果,高管持股比例高以及高管薪酬高的企业越倾向于实施股权激励,说明实施股权激励是内部人控制的结果。因此,研发投入增加并不能被视为代理问题的缓解,实质是代理问题的表现结果,即激励效应与企业研发投入显著正相关是企业代理问题的表现结果,并非缓解企业代理问题。 相似文献
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本文以2003年深市上市的制造业企业为研究对象,选取了7个评价内部人控制程度的指标,采用因子分析法提取4个主因子综合存在于各变量中的信息,其中主因子1与主因子2在重要性排名中位居前列,分别代表对管理层的监督力度与公司国有股权集中程度。最后通过计算因子得分和综合得分,对各公司的内部人控制度进行评价排序,并根据因子得分对抽取的样本公司进行分层聚类。 相似文献
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本文以2003年深市上市的制造业企业为研究对象,选取了7个评价内部人控制程度的指标,采用因子分析法提取4个主因子综合存在于各变量中的信息,其中主因子1与主因子2在重要性排名中位居前列,分别代表对管理层的监督力度与公司国有股权集中程度.最后通过计算因子得分和综合得分,对各公司的内部人控制度进行评价排序,并根据因子得分对抽取的样本公司进行分层聚类. 相似文献
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函数连接型神经网络应用于岩石含矿性研究 总被引：1，自引：0，他引：1
函数连接型神经网络是一种无隐含层的新型网络,应用其三阶联合激励增强特性对某矿区矿石与围岩进行判别研究,识别准确率近１００％．在对预测集的每一个输入信号添加２０％的噪音干扰后,发现依然能准确判别．可见网络的容错能力是十分令人满意的． 相似文献
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股权投资者参与公司治理是近年来公司治理研究的热点话题。本文基于股权结构内生性的视角研究私募股权投资( PE)股权制衡对上市公司家族控制问题的治理效应及其对公司价值产生的影响。理论研究表明,股权制衡结构的形成受制于家族控制程度,当上市公司家族控制问题较为严重时,会削弱PE的监督制衡作用。鉴于股权制衡结构形成的内生性,本文的实证研究采用工具变量和两阶段最小二乘法进行回归,实证结果验证了理论模型的结论,同时也揭示了PE股权制衡与家族控制的内生联动关系;此外,关于PE股权制衡与公司价值的实证分析也表明,股权制衡结构与公司价值存在内生关系,PE股权制衡有助于降低家族控制造成的损失,提高上市公司的价值水平。 相似文献
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面对普遍存在于上市公司中的"过度负债"与"财务保守"行为,本文将公司的资本结构选择偏好划分为激进型和保守型两种类型。以上市公司1999~2003年度报告的平衡面板数据为基础,选取623家上市公司为样本,以资产负债率作为资本结构的度量指标,以规模、资产流动性、成长性、现金流量等公司特征作为控制变量,针对资产负债率高于均值和低于均值的两个子样本,分别构建了两组多元线性回归模型,对上市公司资本结构偏好类型与企业绩效关系进行了实证分析,并对其实证结果进行了检验与分析。 相似文献
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基于中国制造业上市公司2009—2011年的创新数据和财务数据,采用杜邦体系中的总资产周转率与营业利润率这两个战略财务指标识别出低成本战略、差异化战略和低成本差异化战略,在此基础上考察不同竞争战略在创新效率上的差异。实证结果表明:差异化战略、低成本差异化战略和低成本战略三者的创新效率两两之间不存在显著差异;实施低成本战略的一部分企业具有较高的创新效率;在中国制造业上市公司的竞争战略中发现了创新型低成本战略模式。 相似文献
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近年来,并购商誉总体规模出现激进式地增长,这一现象也引起了监管部门的重视。本文以2007—2017年A股上市公司为样本,考察并购商誉水平对企业技术创新的影响。研究发现,并购商誉水平越高,公司的技术创新水平越低。机制检验结果表明,降低企业资产周转率和增加企业外部融资约束是高额并购商誉抑制企业技术创新的重要渠道。在考虑内生性问题、更长期的影响以及更换变量度量方式重新进行回归检验之后,研究结论依然稳健成立。文章研究结论体现了高额并购商誉动态变化的经济后果,回应了市场需要对商誉水平进行监管的事实,并对进一步规范并购交易市场和优化技术创新效用具有重要的启示意义。
〖HT5”H〗关键词：〖 相似文献
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公司治理与财务困境预测 总被引：2，自引：0，他引：2
本文在分别借助因子分析和非参数检验方法对公司财务指标和治理因素进行统计处理的基础上,构造并实证检验了用于预测我国上市公司财务困境的两大模型,即仅是包含财务信息与融合财务信息和公司治理因素的Logistic回归预测模型。实证结果表明,作为通过了非参数检验的公司治理因素之关键特征变量——第一大股东派出董事比例,不但与公司发生财务困境的概率之间呈现显著的负相关关系,而且能够显著提高包含该变量的预测模型的回判和预测准确率。因此,公司治理信息应当是利于预测我国上市公司是否可能发生财务困境的重要因素。 相似文献
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通过对2005—2012年我国新能源上市公司数据建立面板固定效应模型,基于区域差异的视角,重点研究融资结构对公司绩效的影响,并引入沪深300上市公司样本进行整体比较。结果表明,新能源上市公司的平均绩效、内源融资率低于沪深300样本,具有股权融资偏好,两种样本的债务融资均没有体现出负债税盾效应。区域中,东部地区的新能源上市公司的绩效、内源融资率具有较高水平;区域间资产负债率、短期有息负债率与公司绩效呈负相关,长期有息负债率对于绩效影响有所差异;融资优序理论得以验证。结论表明,推动新能源上市公司发展需根据区域禀赋合理优化企业融资结构,改善区域金融生态环境。 相似文献
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财务危机预警分析判别模型及其应用 总被引：87，自引：2，他引：85
本文以中国实际营运上市公司的财务比率为依据,从１２０个分析研究样本中推导建立起一个财务危机判别分析模型。该模型可直接应用于实际,是银行、投资者和基金经理们作财务危机、信用风险预警分析及企业综合业绩评价的有效工具。 相似文献
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以2001-2019年沪深两股89家车企面板数据为样本,考察了新能源补贴、研发支出与企业资产收益率之间的互动关系。研究发现:研发支出是财政补贴对企业资产收益率产生影响的中介因素,财政补贴会激励企业研发支出,但从现有样本来看研发支出对汽车企业资产收益率有负向影响;异质性分析结果表明,财政补贴对企业研发支出的激励作用在新能源车企和传统车企中并无差异,但新能源车企研发支出的增加对其资产收益率的抑制作用更大;环境规制会强化“政府补贴—企业资产收益率”及“政府补贴—研发支出”两段路径的作用效果,且在环境规制约束下,补贴政策给传统汽车企业带来的研发激励效应高于新能源车企。 相似文献
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以我国20家上市钢铁公司近7年的年度报告为研究对象,采用实证方法对上市公司自愿披露程度关系进行检验。在目前的钢铁行业中,独立董事的比例、资产负债率和审计费用与上市公司自愿披露程度正相关,随着独立董事的增加,合理的资产负债率和审计费用的安排,公司将更趋于自愿性披露来揭示公司的财务状况。 相似文献