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目前,在风险投资界,出现了许多主营业务并不是投资的企业或公司投身于创业投资事业.他们纷纷组建了风险投资公司也好,风险投资部也好,转瞬间,我们的周围处处可见"风险投资"的身影,这些企业推出"风险投资",就像给自己套了一个光环,是风险投资能抬高其身价?还是风险投资能帮助其赚得高额回报?我们不禁要问:他们为什么要涉足风险投资,是跟风吗?还是一种业务转型?他们究竟是如何搭建一个风险投资舞台的?又是如何去上演风险投资"剧目"的?对于创业人员,他们所青睐的企业创投是如他们想象的那样:长久而亲密的伙伴?针对风险投资界中人们对企业创投的种种好或坏的看法,SUNeVision的合伙人,先生通过真实的案例生动地描述了企业创投的神话. 相似文献
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本文基于倾向配对PSM方法,切入风险考察的创新视角,系统分析了风险投资持股及其属性特征对被投资企业股价崩盘风险的影响效应及其机理。研究发现:风险投资持股显著降低了被投资企业的股价崩盘风险。其次,风险投资的控制属性会强化风险投资持股与被投资企业股价崩盘风险之间的负向关系;而联合属性会弱化风险投资持股与被投资企业股价崩盘风险之间的负向关系。最后通过机理分析发现,风险投资持股通过抑制股价崩盘风险的内因(管理层信息披露操纵倾向)而非外因(信息不透明度)对股价崩盘风险产生了显著的抑制作用。总体而言,本文证实了风险投资持股符合"监督"而非"逐名"的推测。 相似文献
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将信号发送理论引入到联合投资领域加以应用,且关注信号间的交互作用,这与现有风险理论和资源观理论不同,为联合投资形成的研究开拓新的理论视角.以CVSource数据库中2011年1月1日至2014年12月31日的风险投资交易事件为样本,研究发现:(1)风险投资机构的累计投资轮次越多,与主风险投资机构进行联合投资的可能性越大;(2)风险投资机构的累计IPO或并购次数越多,与主风险投资机构进行联合投资的可能性越大.说明经验信号正向影响联合投资的形成;(3)上述效应会随着重复交易次数增加而增强.说明重复交易正向调节经验信号与联合投资形成之间的关系. 相似文献
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基于组织间学习的视角,以国内新兴的"PE+上市公司"公司创业投资(CVC)模式为研究对象,考察了CVC项目投资对企业技术创新的影响,以及风险投资声誉、行业不确定性和投资企业参与程度对二者关系的调节作用,并进一步检验了在不同的CVC项目目标下CVC项目投资对企业技术创新影响的差异.以独特的有风险投资参与的CVC项目投资数据为研究样本,本文研究发现:CVC项目投资与企业技术创新之间存在倒U形关系.结合声誉理论,风险投资声誉会对二者之间的关系产生显著的正向调节作用.行业不确定性的增加会提高投资企业利用CVC活动进行组织间学习的积极效用.投资企业在CVC项目中的参与程度越深入,越有利于促进投资企业的技术创新.此外,在不同CVC项目目标下,二者之间的关系存在显著的差异. 相似文献
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本文基于代理理论研究投资区域在阶段投资对风险投资机构投资绩效影响中的调节作用。以2000年~2008年间首次接受风险投资的991家创业企业为样本,使用logit回归模型,本文研究发现:当风险投资机构投资于本地(本省或本市)的创业企业时,总投资轮次增加对投资绩效有显著的负向影响;而当风险投资机构跨区域投资时,总投资轮次增加对投资绩效有显著的正向影响。上述结论表明,阶段投资的相对收益和相对成本会随着投资区域的不同而发生变化,风险投资机构在决定是否通过阶段投资来降低代理成本时需考虑投资区域这一情境因素。 相似文献
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风险投资作为对现有金融制度的结构性补充,在创业企业的融资和发展方面能发挥显著的作用。选取2008-2017年十年间中国本土发生的风险投资事件为样本,构建联合投资网络,研究了网络嵌入位置和地位对风险投资机构投资阶段选择的影响,实证结果发现：网络中心度越高、结构洞越多的风险投资机构,其平均投资阶段会向前移动,即更偏好投资处于早期阶段的创业企业;地位越高的风险投资机构,其平均投资阶段会向后移动,即更偏好投资处于成熟阶段的创业企业;网络中心度能够调节地位与平均投资阶段的关系,当网络中心度提高,地位对于平均投资阶段的作用会削弱。最后,为风险投资机构投资阶段的选择提供了重要的启示。 相似文献
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风险投资、股权结构与创业绩效 总被引：2，自引：0，他引：2
以450家创业企业为样本,从投资回报、获利性和成长性三个角度实证检验了风险投资及其参与特征和创业者及其参股情况对创业绩效的影响.回归结果表明:风险投资及其参与期限对创业投资绩效和获利性具有负向作用,而对成长绩效无明显影响;而通过增加相对持股比例赋予风险投资控制权在一定程度上有利于企业投资绩效和获利性的提高,但同时会显著降低企业的成长性.针对创业者参股情况的影响作用,发现企业负责人作为第一大股东或持有高的股权比例将显著提升企业投资绩效和获利水平,但是对成长绩效无明确影响. 相似文献
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《科技创业月刊》2017,(3)
风险投资的地理亲近是指风险投资机构倾向于投资其所在地周边的企业。利用CVSource数据库,搜集2010年至2012年623家风险投资机构对1 020家企业的2 973轮风险投资交易事件信息,采用1:1配伍设计,运用STATA进行relogit回归分析,研究空间距离对投资交易达成可能性的影响。研究结果表明,随着两地空间距离的增加,风险投资交易达成的可能性降低,投资金额对空间距离与投资发生可能性之间关系起倒U形的调节作用,风险投资机构的经验调节二者之间的反向作用,经验丰富的风险投资机构不很在意目标企业的位置,其经验可以在某种程度上消除距离带来的不利影响。 相似文献
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《科学学与科学技术管理》2015,(9)
为了消除信息不对称及代理成本增加所带来的环境不确定性,风险投资机构往往倾向于进行地理邻近的本地投资。通过Thomson Venture Xporter数据库搜集到1993—2012年间587家中国本土风险投资企业投资于2207家本土创新企业的共计3558个投资交易样本,以此为实证对象,运用二元Logistic回归方法,从微观企业层面和宏观市场层面研究了环境不确定性对风险投资本地偏好的影响。研究表明,在中国现有的资本市场分割情境下,当控制了风险投资的战略选择及风险投资机构的特征等变量后,随着环境不确定性水平的降低,风险投资机构对本地偏好的依赖也会随之减弱。因此,对于后发地区而言,可以通过降低投资环境的不确定性,来吸引更多的外地风险资本而实现本地的创新发展。 相似文献
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20世纪90年代以来,随着全球经济一体化进程的加快,风险投资也呈现出了国际化趋势,这种跨国界的投资行为形成了一种新的国际投资活动--跨境风险投资。近年来,跨境风险投资在中国风险投资市场中占据着举足轻重的地位。本文主要目的是探讨跨境风险投资机构在中国市场的本土化经验是否影响跨境风险投资的绩效表现。本文搜集了1998年至2012年末进入中国跨境风险投资退出的551个风险投资项目,在先前研究提出的外资风险投资机构人力资本衡量方法的基础上,本文改进并提出了对跨境风险投资在中国市场的本土化经验的三个方面的衡量方法。实证结果表明,跨境风险投资的本土从业经验和本土投资专业性是跨境风险投资绩效的显著影响因素,并且跨境风险投资的投资周期和退出方式也会在一定程度上影响项目的投资绩效。 相似文献
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高新技术风险投资过程中监控模式设计 总被引：3，自引：0，他引：3
风险投资公司为了在不确定的投资环境中为自己留一条后路,应当设计一份妥当的投资契约,而其中最重要的是选择一套最佳的监控模式.本文在总结国外经验的基础上,设计了一套风险投资机构对企业的监控模式. 相似文献
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本文从美国1940年的《投资公司法》和《投资顾问法》入手,系统分析了美国风险投资相关的法律制度及其实现效果,并从美国风险投资冲破法律障碍,在法律的夹缝中茁壮成长的事实里得出若干值得借鉴的启示.指出:风险投资业的可持续发展必须始终把投资者利益放在首位;法律法规和政府政策在构建风险投资基础制度环境中有重要作用,但风险投资业发展的源动力在于市场的自我选择机制和资本逐利的本质,应该防止政府的过度干预. 相似文献
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