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有效市场假设与资产定价模型的关系之探讨 总被引：1，自引：0，他引：1
有效市场假设与资产定价模型的关系由于联合检验问题的存在一直备受关注,也产生了一些混淆。本文从对有效市场假设和资产定价模型进行实证检验时存在的联合检验问题、资产定价模型的假设条件是否包含有效市场假设以及有效市场假设是否意味着风险证券的收益率服从正态分布三个方面研究了有效市场假设与资产定价模型之间的关系。本文的研究表明:联合检验问题的存在产生了一个逻辑悖论--检验有效市场需要一个正确的资产定价模型,而检验资产定价模型又必须在有效的资本市场中进行;资产定价模型的假设条件确实隐含了有效市场假设;在资产定价模型中被广泛采用的正态性假设并不是有效市场假设的必然结果。 相似文献
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对分形市场假说与艾略特波浪理论进行对比研究,发现波浪理论与分形市场假说具有一致性,它们以不同思维和不同角度对证券市场进行描述与解说,并能相互印证;分形市场侣说可从理论上支持波浪理论,波浪理论是对分形市场假说的实用性补充。 相似文献
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财务管理假设是财务管理理论体系的重要组成部分,也是财务管理理论研究应予以重点关注的课题之一.本文在总结目前已有的研究成果的基础上,构建了包括有效市场假设、财务主体假设、持续理财与财务分期假设和委托代理假设在内的财务管理假设体系,并以此为依据推演出若干财务管理原则. 相似文献
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审计假设是对审计责任的有效衡量,几乎每一条审计假设都可推导出相对应的审计责任,因此,审计假设为判断审计人员的审计责任提供了理论依据. 相似文献
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分形市场理论从动力学和几何学的角度探讨金融系统的复杂非线性特征,突破传统金融整数维的概念引入了分数维,成为研究金融市场特征的有效分析工具。本文运用多重分形消除趋势波动分析方法(MF-DFA),对上海和新加坡的燃料油价格序列进行多重分形特征对比分析,研究发现燃料油价格收益率不符合传统金融理论的随机游走特征,市场具有显著的长期记忆性,广义Hurst指数随波动函数的阶数变化而变化;燃料油期货市场不是一个有效资本市场,并不遵循传统的随机游走特征,是一个典型的多重分形市场。此外,多重分形谱研究表明上海燃料油期货市场的多重分形谱更宽,其分形波动特征更显著,不能采用单一标度指标描述。 相似文献
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"创新人"假设:创新管理的理论基础 总被引：2，自引：0，他引：2
每一种管理理论都有其对应的人性假设。本文首先回顾了人性假设的发展历程,分析了人性假设与其对应的管理理论之间的关系以及人性模式的特点;然后阐述了各种人性假设的相互关系,并给出了人性假设与其对应的管理理论关系示意图,最后提出了“创新人”假设是以往各种人性假设的新发展,是创新管理理论基础的观点。 相似文献
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我国股市收益率非线性下的随机游走检验 总被引：2，自引：0，他引：2
在对中国股市收益率的分布和独立性进行检验后,我们发现该收益率序列不独立、不服从正态分布且存在显著的非线性关系。随后我们运用乘积过程模型对中国股市收益率在非线性模型下的随机游走假设进行了检验,认为中国股市收益率服从随机游走假设。 相似文献
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这篇文章阐述了分形市场假说的基本理念.对我国上海证券市场的分形结构从2001年到2009年进行了实证分析.结果表明:上海证券市场具有明显的分形特征和持续性,股票的收益率不符合随机游走过程.股票收益率序列不是独立的,具有约25天的长期记忆性. 相似文献
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在已经实施沪港通,即将实施深港通的背景下,以沪深交易所AH双重上市板块为研究对象,采用均值差异的T检验和Wilcoxon秩和检验方法分析在沪港通实施前后沪深港证券市场AH双重上市板块成交额的差异,采用Lotka-Volterra模型实证分析沪港通实施前后AH双重上市板块在沪港证券市场、深港证券市场之间的动态竞争关系的变化,以考察沪港通的实施对沪深港股市动态竞争关系的影响.结果表明,沪港通的实施对AH双重上市板块在沪港证券市场、深港证券市场之间的竞争关系产生了显著影响,人民币对港元汇率的波动也会对沪深港股市竞争关系产生影响. 相似文献
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随着上海建设国际金融中心步伐的加快,实现我国证券市场国际化也逐渐提上了议程。与成功进行证券市场国际化的国家相比,要将仅有21年历史的中国证券市场建设为国际化的证券市场并非易事。本文通过研究韩国、印度、新加坡三国证券市场国际化的进程,并采用计量模型,比较了上述三国与我国在证券市场国际化进程和国际化程度上存在的差异,从而为继续推进我国证券市场开放的路径安排提出了建议。 相似文献
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信贷市场中的信息不对称分析 总被引：6，自引：0，他引：6
由于借贷双方利益和风险上的不对称性导致借贷关系不同于一般买卖关系。文章通过构建银行对企业信贷博弈模型,说明信贷市场上的信息不对称是导致"市场失败"、资金价格严重扭曲致使资金不能有效配置的主要原因。并通过模型说明要解决信息不对称的影响,除了规范银行内部管理机制、增强企业经营管理透明度外,政府的各项政策是关键。 相似文献
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上市集团公司多角化经营与偿债能力关系的研究 总被引：9，自引：0，他引：9
多角化经营是否提高了企业的负债水平和偿债能力，增加了股东的财富和价值？文章运用计量分析方法，通过对符合条件的44家深沪上市公司的研究发现：非相关多角化经营程度越高，负债水平越高，但偿债能力越低，多角化程度高的企业呈现出明显的被动负债特征。 相似文献
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我国企业集团多元化战略的实证研究 总被引：1，自引：0，他引：1
多元化是企业集团的主流战略,并且影响着集团的生存与发展。基于上市公司的数据资料,从深沪两市A股上市的公司中筛选出333个企业集团,并利用LRUH模型对多元化战略进行分类,以寻找企业集团多元化发展的基本现状和规律,并且得出了企业集团已逐渐地从高度多元化经营的误区退出来,但仍有近三分之一的企业集团选择不相关多元化。 相似文献
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证券市场效率理论及其实证研究评述 总被引：6，自引：0，他引：6
探讨了证券市场效率的多种涵义及其相互联系,重点对市场信息有效性的理论和实证研究以及对它的挑战进行了评述,并论述了市场信息有效性与技术分析有效性的关系。 相似文献
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基于我国7个碳排放权交易试点(ETS)2014—2015年面板数据,设计加权碳价格、价格稳定性、交易活跃度、配额松紧度、市场参与度等评价指标,继而构建试点碳市场运行效率DEA评价模型并给出改进方案。结果表明,深圳、湖北和天津碳市场为DEA有效,上海、北京、广东和重庆碳市场效率值依次递减,且处于规模递增阶段;深圳碳价格水平及其稳定性最高,广东、湖北交易活跃度增长最快;试点碳市场普遍存在配额总量过剩、控排企业参与度偏低等运行"短板"。 相似文献