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1.
《十堰职业技术学院学报》2017,(3):58-62
并购协同是公司并购的关键环节,受到公司治理的内在性影响。基于A股上市公司并购事件的数据检验,借助于结构方程模型,实证性的检验揭示了公司治理对并购协同的促进效应,发现了董事会治理对并购协同产生了有效的促进作用,经理层治理的促进效应次之,而监事会治理的促进效应最弱。检验结论为我国上市公司并购机制的优化和公司治理的完善提供了现实性的理论借鉴。 相似文献
2.
《佳木斯教育学院学报》2019,(1)
本文以2013-2015年我国844起上市公司并购上市公司事件为研究样本,对高管权力、产品市场竞争与上市公司并购绩效三者之间的关系进行实证分析。实证结果表明:对总体样本进行检验,高管权力与上市公司并购绩效成负相关;将样本按照产品市场竞争程度分开检验,发现产品市场竞争可以调节高管权力与上市公司并购绩效之间的关系。与产品市场竞争程度较低的上市公司并购相比,产品市场竞争程度较高的上市公司并购中高管权力对并购绩效有更为弱化的负向影响。 相似文献
3.
公司并购作为市场经济条件下一种优胜劣汰机制,具有调节生产,优化资源配置,推动经济发展的巨大作用.公司并购中中小股东和投资者利益的保护应得到重视.我国公司并购立法存在法律规范不系统、不统一、缺乏实践指导意义等问题.因此,应完善公司并购特别是上市公司并购法律体系,明确规范并购风险的法律责任,建立符合我国社会主义市场经济体制要求的公司并购法律规则. 相似文献
4.
首先界定了关联并购的概念和范围.在前人关于大股东和终极控制人掏空和支持行为研究的基础上,根据我国上市公司的外部环境特征,提出了我国上市公司关联并购的股权融资偏好动机.按照关联并购前上市公司是否满足配股要求,将我国1998-2004年间发生关联并购的上市公司的样本划分成两类.通过关联并购前后一年的盈利性财务指标的配对样本t检验,分别验证了满足配股要求的上市公司在关联并购后绩效有明显下降,存在掏空行为;未满足配股要求的上市公司在关联并购后绩效有明显上升,存在支持行为. 相似文献
5.
刘焰 《华南师范大学学报(社会科学版)》2014,(4)
公司并购有横向、纵向、混合三种基本模式。本文从产业生命周期和企业生命周期两个维度,分析当产业、企业处于不同生命周期阶段时,不同并购模式的绩效,检验生命周期假说。以财务指标为基础,应用主成份法建立模型,评价中国上市公司2007—2009年收购公司的并购绩效;选取增长率产业分类法判断产业生命周期;采用留存收益/股本比例法,判断企业生命周期。实证研究结果表明,当产业、企业都处于成长期时,横向并购绩效好;当产业、企业都处于成熟期时,纵向并购绩效好;当产业处于成长期,而企业处于成长和成熟期时,混合并购绩效好。 相似文献
6.
董事会治理机制、产品市场竞争是影响公司内外部治理的两个极其重要的因素,提升公司绩效是公司进行内外部治理的根本目的,因而研究董事会治理机制、产品市场竞争与公司绩效的关系有着重要的意义.本文选取了2017—2021年在上交所上市的A股国有公司相关数据,采用多元回归分析方法,对董事会治理机制、产品市场竞争与公司绩效之间的关系进行了分析,并采用二阶段回归分析法进行了内生性检验.结果显示：第一,随着董事会规模不断扩大,独立董事人数持续增加,公司效益会显著下降;第二,公司所在产品市场的竞争强度增大时,公司绩效会显著提升;第三,产品市场竞争对董事会治理与公司绩效的关系存在正向调节作用. 相似文献
7.
张培培 《金华职业技术学院学报》2012,(5):64-67
通过对上市公司治理与公司绩效评估的关系研究,我国公司治理对公司绩效和评估的影响,代理理论指出公司治理越好代表着公司的绩效和价值越高,认为公司治理较好的企业有着更好的公司绩效和更高的公司价值;通过对我国上市公司的公司治理和公司绩效的实证研究发现,综合的公司治理和公司绩效之间有着正的显著的关系。 相似文献
8.
吴英晶 《呼伦贝尔学院学报》2008,16(3):12-15
本文选用18个财务指标构建上市公司绩效评价体系,利用因子分析法得出8个公因子,并赋予相应的权重,利用上市公司并购绩效的评价模型对并购绩效进行评价,得出总体上看并购前后公司业绩变化的总趋势是一个先下降后上升的过程。 相似文献
9.
选取2018—2020年我国A股市场计提大额并购商誉减值的上市公司为样本，通过描述性统计和因子分析方法，对样本公司在并购发生年度的共性特征及其对应权重展开探索性分析，构建“错误并购”的案例画像，其结果发现：盈利能力强、资产规模小、风险抵御能力弱以及管理层过度自信是“错误并购”收购方的主要共性特征；进一步地，使用因子分析方法归纳和分类案例画像的指标体系，从中可提炼出“公司规模”、“盈利能力”、“成长自信”、“偿债能力”、“治理监管”等5个公因子，对应因子对“错误并购”样本信息的解释权重分别为0.384、0.190、0.146、0.144、0.134。其中，“错误并购”公司盈利能力强这一“盈利诅咒”特征尤其值得关注。鉴于此，上市公司不仅应注意提防高盈利能力对并购决策的误导，也要强化内部监管机制，理性开展多元化并购。 相似文献
10.
《十堰职业技术学院学报》2017,(4):65-68
独立董事治理是公司治理和董事会治理的一个关键环节。独立董事党员特征的治理绩效一直是一个争议性的问题。本研究基于沪深股市A股上市公司独立董事党性及治理绩效的数据调查,借助于多元回归分析方法,实证性地研究发现了独立董事的党性有助于治理绩效的增长,即独立董事党员人数、优秀党员人数、党龄、党员独立董事占董事会成员的比例等要素有助于独立董事治理的完善,从而为我国上市公司独立董事治理的优化提供了理论借鉴。 相似文献
11.
林世雄 《中山大学学报论丛》2005,25(6):233-237
在国外，研究上市公司并购重组的绩效时，通常采用以单一财务指标或建立财务指标体系进行衡量的财务指标法和以股价变动来衡量的事件研究法。而我国绝大多数学者在这方面研究时采用财务指标法，本文以四个2004年我国上市公司有代表性的收购、目标公司作为例子，详略介绍了事件研究法在并购重组绩效评价中的运用原理、计算步骤和对计算结果的解释。为国内学者在这方面研究提供了一种全面、客观评价上市公司并购重组绩效的衡量方法。 相似文献
12.
本文利用国泰安（CSMAR）数据库数据,对2001-2010年上市公司并购事件进行统计检验与比较分析。通过分析,文章得出我国上市公司并购活动的一系列特征：并购时间分布特征、并购行业分布特征、并购前后主并公司经营业绩与资产负债率特征、并购企业性质等,这为以后进一步研究并购提供了参考。 相似文献
13.
近年来跨国公司独资化倾向愈演愈烈,其中一种重要的路径是在原有合资企业的基础上,采取“阴谋亏损”的手段实现从合资到并购的目的.中外合资企业“阴谋亏损—外资并购”存在三阶段模型,通过对被外资并购的合资企业和未被并购企业合资前后绩效的动态对比,发现被并购企业的绩效存在阴谋亏损的特征.在此基础上,构建中外合资企业“阴谋亏损—外资并购”风险影响因素的二元逻辑回归模型并予以实证检验.结果表明,外方增加股权和外方出任总经理是主要的风险影响因素. 相似文献
14.
独立董事被广泛引入公司董事会,以发挥其监督和平衡作用,对公司绩效产生了极大影响.对广西上市公司的实证研究表明,独立董事规模与公司绩效之间存在倒U型的曲线关系,当独立董事人数低于3～4人时,公司绩效随独立董事人数增加而提高;当超过4人时,公司绩效随独立董事人数的增加而下降. 相似文献
15.
企业并购是现代市场经济的一个重要的现象和发展趋势。民营企业并购上市公司行为在我国企业并购市场中异军突起。本文从宏观和微观两个方面分析了我国民营企业并购上市公司的动因,从外部和内部两个方面分析了不同动因下上市公司并购过程中存在的风险,最后从并购目标的选择、并购方案的制定、并购关系的协调、中介机构的选择和整合措施的制定等几个方面找出规避风险的有效措施和方法。 相似文献
16.
近年来,我国资本市场上掀起了文化产业并购热潮。理性看待这股并购热潮对于文化产业的健康发展具有重要意义。文化产业并购可分为四种不同的类型,行业和区域集聚、标的资产高溢价以及业绩补偿协议成为并购的主要特征。文化产业并购热潮的形成,是理性因素和非理性因素共同作用的结果。深入分析发现,我国当前的文化产业并购还存在许多亟待解决的障碍和隐患：部分企业过度追求政策红利,盲目进行跨界并购;条块分割与进入壁垒降低了跨地区并购的效率;国有资本与民营资本缺乏实质性融合,跨所有制并购难度大;“三跨”并购整合效果不理想,等等。由此本文从政府、中介和企业三个层面提出了规避粗放型并购、提升并购绩效的对策建议：政府层面,从政策推动转向体制和法律保障;中介层面,大力发展文化中介,完善中介服务职能;企业层面,正确评估自身的并购能力,健全公司治理机制,做好核心人力资源的整合。 相似文献
17.
该研究证实了企业的并购经验以及并购双方的业务相关程度对并购绩效具有显著的正向影响,即在中国情境下,企业的并购经验越丰富,会有利于主并企业的战略目标的实现;而并购双方的业务相关程度越高,也会有助于并购绩效的提高。进一步,该研究从制度理论的视角,引入并购合法性的概念,证实了并购经验和业务相关对并购合法性具有显著积极作用,以及在并购经验和业务相关这两个因素对并购绩效的影响中,合法性具有部分中介作用。即,并购经验和业务相关除了能够产生并购协同效应等经济收益之外,还能够通过获得更高的来源于外部利益相关群体的支持,从而有助于主并企业的并购预期目标的实现。 相似文献
18.
随着经济全球化的推进,并购现已成为我国企业快速扩张的重要手段。但由于经营理念、经营机制存在差异,企业在并购过程中遇到了各种障碍,因此并不是每次并购都能达到预期的目标。平衡计分卡是一套将企业的战略管理和绩效管理相结合的战略绩效管理系统,分别从财务、顾客、内部经营过程和学习与成长四个维度全面衡量企业的绩效。本文围绕平衡计分卡的四个维度对蒙牛集团并购君乐宝公司这一案例进行并购战略绩效评价,以验证蒙牛集团通过此次并购是否达到了既定的战略目标。 相似文献
19.
《兰州石化职业技术学院学报》2017,(4)
我国公司治理必然受到政治性因素的影响,特别是党性因素的影响,这是不可回避的事实。我国上市公司治理其实并不是严格意义上的西方公司治理模式。基于沪深证券市场A股上市公司的数据调查,借助于多元回归分析模型,实证性的研究发现党性因素对于公司治理效果存在着明显的促进作用,且党性因素越强,公司治理绩效越好。检验结果为上市公司近期治理机制的优化提供了现实性的理论借鉴,但从我国上市公司的长远发展视角来看,是一个值得深思的问题。 相似文献
20.
本文将产权属性和政治关联纳入文化企业并购绩效的研究框架中,以102家A股上市文化企业为样本,梳理并实证检验了其产权属性、政治关联与并购绩效之间的关系。研究结果显示,相对于民营文化企业,国有文化企业政治关联性更强,表现为拥有更多具有政治背景的高层管理人员,且其政治背景具有更强的地域多元化和部门多元化特征,在并购过程中能够获得更多的财政补贴;文化企业的政治关联性与并购绩效呈正相关关系,且民营文化企业并购绩效与政治关联的相关性比国有文化企业更强;产权属性对文化企业并购绩效的影响具有复杂性,政治关联强度在其影响机理中发挥着重要的中介作用。 相似文献