| 盈利能力、技术创新能力与资本结构—基于高新技术企业的实证分析 |
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| 引用本文： | 周艳菊,邹飞,王宗润.盈利能力、技术创新能力与资本结构—基于高新技术企业的实证分析[J].科研管理,2014,35(1):48-57. |
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| 作者姓名： | 周艳菊 邹飞 王宗润 |
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| 作者单位： | 中南大学 商学院, 湖南 长沙 410083 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金项目"基于决策主体行为的多产品订货与定价研究"(71171201,2012.1-2015.12);国家自然科学基金项目"银行的风险相关与经济资本集成研究"(70973145,2010.01-2012.12);国家自然科学基金创新群体项目"复杂环境下不确定性决策的理论与应用研究"(70921001,2010.1-2012.12)。 |
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| 摘 要： | 基于126家沪市A股上市高新技术企业2008-2010年的数据,利用面板数据模型,研究了技术创新能力与高新技术企业资本结构间的关系,并考察盈利能力对"关系"的影响。研究表明,高新技术企业的研发人员投入、专利授权量(公开量)与负债水平正相关,而研发资金投入、发明专利申请量与负债水平负相关。盈利能力的"风险基准"降低作用与"激励动机"提升作用并存。拥有高盈利能力的高新技术企业可能会为了提高员工的研发积极性,在某些情况下,虽有"风险基准"降低的优势,但更倾向使用股权融资,即"激励动机"的提升作用。本文丰富了现有研究,为高新技术企业的融资决策提供了有益的借鉴。
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| 关 键 词： | 盈利能力 技术创新能力 高新技术企业 资本结构 |
| 收稿时间： | 2012-02-24 |
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