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| 经济政策不确定性、信息不对称与现金持有水平——基于我国A股上市公司的实证研究 | |
| 作者单位： | ;1.大连大学经济管理学院 |
| 摘 要： | 随着近年来"黑天鹅"事件的不断上演,以及现如今新冠肺炎的全球肆意,我国经济环境处于波动状态。经济政策不确定性会对企业的现金持有水平产生影响,本文基于2007～2018年中国A股非金融类上市公司年度数据为样本,采用动态面板数据研究经济政策不确定性、信息不对称对现金持有水平的影响,发现:经济政策不确定性和企业信息不对称程度的异质性均会对现金持有水平产生影响;在经济政策不确定性上升时,信息不对称对现金持有水平的负向调节作用将会增强;在信息不对称增强时,经济政策不确定性对现金持有水平的正向影响将会被减弱。此外,本文以企业投资为中介变量,研究当信息不对称增强时,企业现金持有增加的来源。通过实证研究,本文希望可以为政府宏观经济政策的制定和公司的经营管理提供一定的参考意见。 |
| 关 键 词： | 经济政策不确定性 信息不对称 现金持有水平 |