| 分散化战略、企业价值和金融环境：来自中国上市公司的证据 |
| |
| 引用本文： | 朱鮀华.分散化战略、企业价值和金融环境：来自中国上市公司的证据[J].华南师范大学学报(社会科学版),2007,0(5):42-49. |
| |
| 作者姓名： | 朱鮀华 |
| |
| 作者单位： | 华南师范大学经济与管理学院,广东,广州,510631 |
| |
| 摘 要： | 通过调查2003年和2004年在上海证券交易所上市的A股上市公司的企业价值及其产业特征,本文观察到了分散化的溢价效应。研究发现,分散化公司较之非分散化公司具有更高的企业价值;而且,分散化战略对企业价值存在显著的正向解释力。文章进一步验证了分散化的价值创造功能。本文推测分散化的组织优势源于债务融资的税盾收益以及有效的内部资本市场所产生的财务协同效应,并取决于外部资本市场的发达程度和金融体系的完善程度,以及经济制度的市场化程度和开放程度。
|
| 关 键 词： | 分散化 企业价值 成长性 分散化" target="_blank">金融环境')">分散化 企业价值 成长性 金融环境 |
| 文章编号： | 1000-5455（2007）05-0042-07 |
| 修稿时间： | 2006-10-30 |
Diversification, firm value and financial environment: evidence from Chinese mainland public corporation |
| |
| ZHU Tuo-hua.Diversification, firm value and financial environment: evidence from Chinese mainland public corporation[J].Journal of South China Normal University(Social Science Edition),2007,0(5):42-49. |
| |
| Authors: | ZHU Tuo-hua |
| |
| Institution: | ZHU Tuo-hua |
| |
| Abstract: | This paper investigates public corporate in SHSE in 2003 and 2004,studies the diversification's effect on firm value.Our empirical result shows that diversified firms have higher growth and value;diversification strategy has significantly positive explanatory power on firm growth,even if firm size,asset structure,financial leverage and ownership structure's effect are cotrolled.The author also analyzes the industrial effect on firm growth..He argues that institutional advantages of diversification stem from tax shield of debt financing and an effective internal capital market.This paper's conclusion suggests that diversification could create value,given developing economy. |
| |
| Keywords: | diversification firm value firm growth financial environment |
| 本文献已被 CNKI 维普 万方数据 等数据库收录！ |
| 点击此处可从《华南师范大学学报(社会科学版)》浏览原始摘要信息 |
