| 风险投资中的双边道德风险规避研究 |
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| 引用本文： | 刘新民,温新刚,丁黎黎.风险投资中的双边道德风险规避研究[J].科技管理研究,2010,30(5). |
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| 作者姓名： | 刘新民 温新刚 丁黎黎 |
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| 作者单位： | 山东科技大学经济管理学院,山东,青岛,266510 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金项目“企业高层管理人员更替决策研究”(70971078);;山东省自然科学基金重点项目“基于产业网络的区域创新系统评价研究”(Z2007H04);;教育部人文社会科学研究项目“基于双边道德风险规避的企业高管契约设计研究”(09YJA630089);;山东科技大学研究生创新基金项目“基于双边道德风险规避的企业高管契约设计研究”(YCA090321) |
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| 摘 要： | 从双边道德风险的角度,运用委托代理理论,研究风险投资机构与风险企业之间的最优契约。在传统的股权契约的基础上,引入风险投资家的违约补偿金,增加了风险投资家作为委托人的违约成本,降低了其违约倾向,既规避了风险投资机构逃避为风险企业追加投资的委托人道德风险,同时也降低了风险企业无效运用投资的代理人道德风险。进一步分析了市场行情对契约的影响,市场行情不好时风险投资家会提高对风险企业家的激励,并要求其承担更多风险,这为经济危机环境下风险投资的初始契约设计提供了理论借鉴。
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| 关 键 词： | 违约补偿 违约倾向 股权激励 委托代理模型 |
Study on double mend hazard prevention in venture capital |
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| LIU Xinmin,WEN Xingang,DING Lili.Study on double mend hazard prevention in venture capital[J].Science and Technology Management Research,2010,30(5). |
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| Authors: | LIU Xinmin WEN Xingang DING Lili |
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