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| 市场认同上市公司研发支出资本化的价值吗?——基于创业板的经验证据 | |
| 引用本文： | 郭志勇.市场认同上市公司研发支出资本化的价值吗?——基于创业板的经验证据[J].科技管理研究,2018(11). |
| 作者姓名： | 郭志勇 |
| 作者单位： | 中国计量大学经济与管理学院 |
| 基金项目： | 浙江省信息化与经济社会发展研究中心“互联网金融背景下的小微企业融资模式创新与风险管理研究”（15JDXX01Z）、浙江省科技厅“政府补助对浙江企业R&D 支出资本化的影响机制与提升路径研究”（2014C35003）、杭州市软科学重点项目“杭州市科技金融促进科技创新的机制探究”（20160834M15） |
| 摘 要： | 基于创业板的相关数据,利用改进后的股票价格模型和股票收益率模型,检验资本化研发支出的价值相关性,并对不同种类资本化研发支出(自主研发无形资产和开发支出)对公司价值影响的差异性进行了深入分析。研究发现,资本化研发支出与股票价格和股票收益率不相关,费用化研发支出与股票价格和股票收益率显著负相关;自主研发无形资产与股票价格不相关但与股票收益率显著正相关,开发支出与股票价格和股票收益率不相关。研究结果表明创业板上市公司资本化的研发支出具有一定的价值相关性,但股票市场投资者对创业板的资本化研发支出反应不充分,并且这种疑虑主要是由于开发支出导致的。 |
| 关 键 词： | R&D支出资本化 开发支出 无形资产 创业板 自主研发 |
| 收稿时间： | 2017/8/14 0:00:00 |
| 修稿时间： | 2017/9/6 0:00:00 |
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