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| 异质机构投资者与企业技术创新——基于不同期限机构投资者的实证检验 | |
| 引用本文： | 洪敏,张涛,王广凯.异质机构投资者与企业技术创新——基于不同期限机构投资者的实证检验[J].中国科技论坛,2018(5). |
| 作者姓名： | 洪敏 张涛 王广凯 |
| 作者单位： | 中国社会科学院研究生院;湖南工学院经济与管理学院;中国社会科学院数量经济与技术经济研究所;中国证监会博士后科研工作站 |
| 摘 要： | 根据流动性特征,本文将机构投资者分为长期与短期机构投资者,分别考察它们对企业技术创新的影响。研究发现:(1)机构投资者持股能够显著提高企业技术创新水平,长期机构投资者与短期机构投资者对企业技术创新的作用存在差异,长期机构投资者对企业技术创新的促进作用要明显强于短期机构投资者;(2)"短视论"不能解释机构投资者的投资行为,机构投资者通常选择长期投资策略,更偏向投资盈利能力强、规模较大、成长能力强的企业,而不偏向于股权集中度较高、偿债能力弱的企业。 |
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