| 高新技术企业研发投入的收益—风险退耦研究 |
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| 引用本文： | 伦蕊.高新技术企业研发投入的收益—风险退耦研究[J].研究与发展管理,2016(5):109-118. |
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| 作者姓名： | 伦蕊 |
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| 作者单位： | 1.河南财经政法大学 工商管理学院， 郑州 450046；2.中原经济区“三化”协调发展河南省协同创新中心， 郑州 450046 |
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| 基金项目： | 河南省教育厅人文社会科学研究重点项目“两化深度融合背景下的小微企业竞争力研究”（2015-ZD-007）； 国家社会科学基金资助项目“企业与产业集群协同进化机制研究”（12BGL002）；河南省哲学社会科学规划项目“两化深度融合背景下的河南制造小微企业竞争力研究”（2015-BJJ-006）. |
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| 摘 要： | 依据中国367家高新技术上市公司2007—2014年间的面板数据，建立动态面板Sys_GMM模型，得到企业研发强度与企业收益、风险之间的函数关系式，进而计算出企业研发投入的收益—风险耦合区间和积极退耦、消极退耦区间.研究发现，中国高新技术企业研发投入的收益与风险并不匹配，落入耦合区间的样本企业仅占1.86〖WTB3〗%〖WTBZ〗.有94.79〖WTB3〗%〖WTBZ〗的样本企业落入收益—风险积极退耦区间，对于绝大多数中国高新技术企业来说，研发投入是以较小风险博取较大收益的趋利行为.实证结果显示，12.68〖WTB3〗%〖WTBZ〗可被看作企业研发投入强度的上限.当企业研发强度超过12.68〖WTB3〗%〖WTBZ〗后，创新活动将进入以较大的风险代价获取较小收益增长的收益—风险消极退耦阶段.研究结论有助于政府主管部门更客观地评价企业研发活动的价值、更全面地掌握企业研发收益的风险代价、更精准地实施企业风险预警，并为企业管理实践摆脱“高收益—高风险”与“低收益—低风险”的两难困境提供启发，为企业确立最佳的研发投入水平提供借鉴.
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| 关 键 词： | 高新技术企业 研发 收益 风险 退耦 |
Research on the Decoupling of Benefit from Risk in High-tech Enterprises'R&D Investment |
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