| 高管持股与研发投资:利益趋同效应还是管理防御效应?——基于高新技术上市公司的实证研究 |
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| 引用本文： | 王文华,张卓,季小立.高管持股与研发投资:利益趋同效应还是管理防御效应?——基于高新技术上市公司的实证研究[J].研究与发展管理,2014(4):23-31. |
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| 作者姓名： | 王文华 张卓 季小立 |
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| 作者单位： | 1南京航空航天大学 经济与管理学院, 南京 211106；2常州大学 经济管理学院, 常州 213164;南京航空航天大学 经济与管理学院, 南京 211106;常州大学 经济管理学院, 常州 213164 |
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| 摘 要： | 运用高新技术上市公司2008—2011年面板数据，实证研究了高管持股与研发投资关系.研究结果表明：对于研发投资战略，高管持股比例较低时具有利益趋同效应，随着持股比例增加，产生管理防御效应；股权性质微弱负向调节公司研发投资强度与高管持股之间的关系；股权集中度负向调节公司研发投资强度与高管持股之间的关系；股权制衡度微弱正向调节公司研发投资强度与高管持股之间关系.因此，适度的高管持股比例及制约大股东控制的影响将有利于公司加大研发投资
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| 关 键 词： | 高管持股 研发投资 利益趋同效应 管理防御效应 |
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