| 管理者信心、企业投资与企业价值:基于我国上市公司的经验证据 |
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| 引用本文： | 叶蓓,袁建国.管理者信心、企业投资与企业价值:基于我国上市公司的经验证据[J].中国软科学,2008(2):97-108. |
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| 作者姓名： | 叶蓓 袁建国 |
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| 作者单位： | 1. 华中科技大学,管理学院,湖北,武汉,430074;武汉科技大学,文法与经济学院,湖北,武汉,430065
2. 华中科技大学,管理学院,湖北,武汉,430074 |
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| 摘 要： | 基于行为公司财务的管理者过度自信假设,本文通过建立联立方程模型,研究管理者信心对企业投资及企业价值的影响。通过对样本公司的系统检验发现:管理者信心、企业投资与企业价值之间存在显著反馈关系;管理者信心对企业投资-现金流敏感度存在显著正向影响;管理者适度自信有助于提高企业价值,但超过一定限度后对其有不利影响。
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| 关 键 词： | 过度自信 管理者信心 企业价值 投资 |
| 文章编号： | 1002-9753（2008）02-0097-12 |
| 收稿时间： | 2007-09-21 |
| 修稿时间： | 2008-01-12 |
Managerial Confidence, Corporate Investment and Firm Value: Evidence from Chinese Listed Companies |
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| YE Bei,YUAN Jian-guo.Managerial Confidence, Corporate Investment and Firm Value: Evidence from Chinese Listed Companies[J].China Soft Science,2008(2):97-108. |
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| Authors: | YE Bei YUAN Jian-guo |
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| Abstract: | Based on the the managerial overconfidence hypothesis in behavioral corporate finance,the paper studies the effect of managerial confidence on corporate investments and firm value by establishing a simultaneous equation model.The system estimation results show the significant feedback relations between them,in which managerial confidence is positively related to the investment-cash flow sensitivity;and the effect of managerial confidence on firm value turns from positive to negative at a certain point. |
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| Keywords: | overconfidence managerial confidence firm value investment |
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