| 经济周期波动、财务柔性选择与企业业绩 |
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| 引用本文： | 陈文静,范圣然.经济周期波动、财务柔性选择与企业业绩[J].巢湖学院学报,2018(1):52-60. |
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| 作者姓名： | 陈文静 范圣然 |
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| 作者单位： | 巢湖学院,安徽 巢湖,238000
浙商银行股份有限公司,浙江 杭州,310006 |
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| 基金项目： | 巢湖学院校级人文社会科学研究资助一般项目(XYW-201603) |
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| 摘 要： | 利用经济周期性波动作为自然实验研究财务柔性选择引起的企业业绩变化,从而为财务柔性与企业成长关系提供微观证据.基于财务柔性与企业成长关系中"资本筹集"的理论观点——财务柔性选择能够及时获取财务资源、降低企业的融资约束程度、带来企业业绩的提升,文章提供了这一作用机制的实证证据.研究发现在经济紧缩时期财务柔性选择可以显著提升企业业绩,进一步考察发现这一作用机制在非预算软约束企业中表现更明显;而经济扩张时期财务柔性选择一定程度上会造成企业价值的毁损,弱化了经济周期的优化效应.研究丰富了财务柔性与企业成长关系的理论,对企业制定和运用财务柔性策略具有重要的实践指导意义.
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| 关 键 词： | 经济周期 财务柔性 融资约束 企业业绩 |
ECONOMIC CYCLES,FINANCIAL FLEXIBILITY AND CORPORATE PERFORMANCE |
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| CHEN Wen-jing,FAN Sheng-ran.ECONOMIC CYCLES,FINANCIAL FLEXIBILITY AND CORPORATE PERFORMANCE[J].Chaohu College Journal,2018(1):52-60. |
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| Authors: | CHEN Wen-jing FAN Sheng-ran |
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| Abstract: | |
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