目标公司估值模型分析 |
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引用本文: | 缪代文.目标公司估值模型分析[J].成人高教学刊,2007(5):36-40,45. |
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作者姓名: | 缪代文 |
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作者单位: | 中国人民大学继续教育学院 |
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摘 要: | 当外国资金纷纷投资中华、“重仓中国”之时,国人也不甘落后,他们把储蓄投向股市挑选有成长潜力的伟大企业,力图在未来的日子里分享我国经济成长的盛宴。该以什么标准来挑选目标企业呢?在企业(公司)价值投资和并购交易实践中,通常以市盈率(PE)、市净率(PB)为标准选择股票,用自由现金流贴现模型(FCF)为依据投资企业。20世纪50年代以来,企业估值和公司投资理论的发展,形成了资产组合管理理论、资本资产定价理论、套利定价理论、期权定价理论,这些理论的基本逻辑就是:公司价值本质上就是未来预期现金流的现值之和。这一主流的公司或股权自由现金流模型如何成功运用,其实是一件非常复杂甚至高深莫测的事情。
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关 键 词: | 自由现金流量 市净率 折现率 公司股权价值 |
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