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1.
《洛阳师范学院学报》2015,(7):92-96
公司投资而形成的资本经过一段时间会给公司带来一个持续的现金流,将该现金流用一个与公司总风险相适应的折现率折现而求得的价值即是公司的市场价值。同时,公司资产产生的现金流基本上可以分解为支付利息、税收和股东所得,三者分别按不同的折现率进行折现后所得的现价值之和也表示公司的市场价值。这表明公司的市场价值与利息、税收、股东所得在公司总现金流中的比例无关,而公司的加权资本成本与利息、税收、股东所得三者现价值比例也没有关系。因此,可以认为,资本结构同资本成本与公司价值无关。 相似文献
2.
郭春瑞 《教育前沿(综合版)》2015,(4)
企业融资结构优化目标最终都要以某种形式体现出来,这样才方便企业考察目标的实现情况,西方企业融资结构优化目标主要以企业财务的形式来反映,从发展历程来看,其经历了利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化几个目标阶段。目前我国企业的融资结构优化目标也主要以这些为借鉴, 相似文献
3.
建立现代企业制度,包括完善法人治理结构问题的提出,是我国经济体制改革包括国企改革、投融资体制和资本市场改革等综合改革的必然产物。 公司治理结构无论采取何种治理模式,最终总是要符合某种要求,达到某种目的,并以此要求与目标衡量其治理结构是否有效的根据和要求。在当今公司治理改革的主流中,公司治理机制的基本目标是形成一个健全的公司运作机制,保证公司的运作以股东的长远利益为依据,最大限度的降 相似文献
4.
上市公司表现出的股权融资偏好这一现象对公司的资本结构优化、公司成长和公司治理结构、公司业绩增长以及广大中小股东投资积极性等方面都有不利影响,因此必须加以规范。产生这一现象的根本原因是我国上市公司股权的二元结构。而完善公司治理结构和规范资本市场是改变这种社会资源配置低效、推动我国证券市场的良性发展的有效手段。 相似文献
5.
从20世纪50年代末起,西方理财学理论提出了许多理财目标,特别是最近十几年来,股东财富最大化和企业价值最大化作为理财目标获得了越来越多的认可和支持。本文从理财目标的本质特征、理财活动的性质要求、公司治理的内在要求等方面进行分析后认为,在现代企业中,股东财富最大化作为理财目标有很大的缺陷,而企业价值最大化才是理财目标的基本方向。 相似文献
6.
公司治理是日益引起世界各国企业广泛关注的一个热点和难点，文章运用资本结构理论和内部人控制理论，结合我国实际，从中小股东联盟、债权人、控股股东和机构投资者四大监督主体出发，探讨其作为公司治理监督主体的有效性，通过定性分析和实证研究得出结论：非国家股股东和机构投资者目前是公司治理最有效的监督主体。 相似文献
7.
资本结构对企业中股权和负债的治理具有深刻的影响。从融资方式入手是实现治理结构优化的根本。对我国企业资本结构治理效应的现状从债权和股权两方面进行分析，提出切实发挥债权人的“相机性控制”、大力发展公司债券市场、明确公司的产权关系、采用更为灵活的表决权机制等措施来优化我国企业资本结构，以加强其公司治理效应。 相似文献
8.
从20世纪50年代末起,西方理财学理论提出了许多理财目标,特别是最近十几年来,股东财富最大化和企业价值最大化作为理财目标获得了越来越多的认可和支持.本文从理财目标的本质特征、理财活动的性质要求、公司治理的内在要求等方面进行分析后认为,在现代企业中,股东财富最大化作为理财目标有很大的缺陷,而企业价值最大化才是理财目标的基本方向. 相似文献
9.
刘广辰 《赤峰学院学报(自然科学版)》2013,(1):77-79
在当代公司运营中,资本结构和公司治理发挥着越来越重要的作用,合理的资本结构和完善的公司治理制度有助于实现企业价值最大化.其中资本结构与公司治理二者之间又相互影响,本文采用实证的分析方法来阐述二者间的关系. 相似文献
10.
一、资本成本与贴现率选择问题 资本成本是组成企业资本结构的各种资金来源的成本的综合,它是新的投资为实现股东财富最大化目标而必须赚得的最低报酬率。企业从不同的融资渠道筹集的资金(如发行债券或发行股票),所花费的成本通常是不同的。各种资金来源的成本以及它们在总资本中所占的比重的变动,都会影响企业综合 相似文献
11.
贲军 《辽宁教育行政学院学报》2007,24(4):100-101
企业财务管理目标,是财务管理的一个基本理论问题,也是评价企业理财活动是否合理有效的标准。目前,我国企业理财的目标有多种,其中利润最大化、每股收益最大化、公司价值最大化或股东财富最大化等目标最具有影响力和代表性。 相似文献
12.
蔡刚 《山东教育学院学报》2014,(6):92-97
上市公司治理机制和资本结构之间是何种关系,一直是理论界关注和研究的重点领域。同时,我国特殊的制度背景使得上市公司治理机制有一些独有的特点,本文通过对我国的公司治理与公司资本结构二者关系的分析,明确了公司治理影响公司资本结构的机制,从而为改进公司资本结构提供理论基础,为优化上市公司资本结构提出一些合理化建议。 相似文献
13.
由于特殊的社会背景和起源,民营企业传统的家族式经营和治理模式,已严重阻碍我国民营企业的发展.以治理主体创新与治理机制创新为主要内容的民营企业治理制度创新与优化成为必然选择.其目标是建立股东、债权人、经营管理者和员工等资本所有者共同治理的现代企业法人治理结构. 相似文献
14.
公司治理结构是公司持续发展和核心竞争能力的制度基础。建立科学、规范、完善的公司法人治理结构，是深化公司改革、建立现代企业制度、实现公司价值与股东利益最大化的关键环节，是完善社会主义市场经济的根本要求。对现有公司治理结构存在问题及其根源进行较全面的分析，目的在于提出改革完善我国上市公司治理结构的措施。 相似文献
15.
第七章 资本结构作业1 名词解释资本成本 边际资本成本率营业杠杆 营业风险联合杠杆 每股利润分析法2 判断题1 )资本成本是货币时间价值的基础。2 )资本成本既包括货币的时间价值 ,又包括投资的风险价值。3)财务杠杆系数为 1 .43表示当息税前利润增长 1倍时 ,普通股每股税后利润将增长 1 .43倍。4)一般而言 ,公司的营业杠杆系数越大 ,营业杠杆利益和营业风险就越低 ;公司的营业杠杆系数越小 ,营业杠杆利益和营业风险就越高。5)ＭＭ资本结构理论的基本结论可以简要地归纳为公司的价值与其资本结构无关。6)按照修正的… 相似文献
16.
企业财务管理目标是企业财务管理的前提和基础。目前存在着“产值最大化”、“利润最大化”、“每股盈余最大化”、“股东财富最大化”等理论。通过分析各种理论的优缺点，认为“股东财富最大化”比较符合我国股份制企业的企业财务管理目标，为此论述了“股东财富最大化”的理论基础和具体的实现指标。 相似文献
17.
从代理成本角度对我国上市公司资本结构的实证研究 总被引：2，自引：0，他引：2
周星洁 《温州职业技术学院学报》2005,5(4):17-19,25
融资结构或资本结构问题一直是公司财务理论研究的重要内容。从隐性融资成本——代理成本的角度研究我国上市公司的资本结构问题，可以为公司财务管理决策者安排合理的融资结构、实现公司价值最大化目标提供决策依据。 相似文献
18.
现代企业制度要求公司有完善的治理结构,而内部审计是公司治理结构的重要组成部分,良好的内部审计控制机制有助于保持内部控制系统,对各个利益总体进行有效制衡,以减少由于两权分离造成的信息不对称,对中小股东利益的侵占,实现股东利益最大化。本文从内部审计的特点、作用分析入手,提出了内部审计控制机制的构成。 相似文献
19.
赵琴 《内江师范学院学报》2004,19(5):34-37
公司治理结构的演变经历了股东会中心主义到董事会中心主义的过程。究其原因,主要是知识经济促使了“资本基本主义”到人力资本的独占地位的确定。面对我国公司治理结构的一系列问题,通过调整股权结构,建立对经营的约束和激励机制,加强中小股东保护来完善公司的结构治理问题。 相似文献
20.
唐毅 《中山大学学报论丛》2006,26(3):106-108
为了避免经营者的机会主义行为，确保企业价值最大化，必须建立有效的经营者约束与激励机制，这些约束与激励来自于相互联系的三个方面：市场（产品市场、资本市场和经理市场）、公司治理结构、业绩评价与报酬计划。经营者的业绩评价是这一机制的前提和重要内容。该文试图通过对绩效评价指标体系的介绍，来推荐科学的企业绩效评价指标体系——平衡计分卡。 相似文献