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《科学学与科学技术管理》2015,(9)
为了消除信息不对称及代理成本增加所带来的环境不确定性,风险投资机构往往倾向于进行地理邻近的本地投资。通过Thomson Venture Xporter数据库搜集到1993—2012年间587家中国本土风险投资企业投资于2207家本土创新企业的共计3558个投资交易样本,以此为实证对象,运用二元Logistic回归方法,从微观企业层面和宏观市场层面研究了环境不确定性对风险投资本地偏好的影响。研究表明,在中国现有的资本市场分割情境下,当控制了风险投资的战略选择及风险投资机构的特征等变量后,随着环境不确定性水平的降低,风险投资机构对本地偏好的依赖也会随之减弱。因此,对于后发地区而言,可以通过降低投资环境的不确定性,来吸引更多的外地风险资本而实现本地的创新发展。 相似文献
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随着市场更新周期的不断加快,传统的新产品开发与多元化战略已不能适应外部环境的变化,动态地保持企业的学习和创新能力就成为企业核心竞争力的关键,而公司风险投资也就成为了全球企业巨头保持竞争力的重要手段。 相似文献
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风险投资的后续管理对创业企业价值增值的影响 总被引：14，自引：0，他引：14
李延喜 《科学学与科学技术管理》2002,23(4):43-46
风险投资后续管理可以为创业者提供增值服务，沟通是后续管理的主要手段，而代理风险，商业风险，信息不确定性，经验和创业公司需求等因素影响了沟通和价值增值。通过分析，可以为风险投资的后续管理提供参考。 相似文献
4.
天使投资人,创业企业成长不可缺少的一环 总被引：1，自引：0，他引：1
在清华园的周围,有几十家清华在校学生或者毕业生创办的公司.这些公司有的靠自身的收入勉强维持生计,少量获得了连续的风险投资,大多数却因为资金缺乏而举步艰难.这些公司千方百计寻找风险投资,但最终却失败了.在当前这种市场环境下,获得风险投资的机会确实微乎其微.除了他们自身的原因,比如商业模式没有特色,或者没有核心竞争力或者市场不具吸引力等之外,其中一个不可忽视的客观原因是中国缺少天使投资人. 相似文献
5.
实践表明,产业集群是提升区域核心竞争力的有效途径,集群内部知识溢出效应和规模经济的存在,使得产业集群成为我国科技型中小企业谋求发展的现实选择。目前,科技型中小企业的融资困难成为制约该集群发展的一个重要原因。结合对硅谷等国外成功的科技型企业集群发展的比较分析可以发现,我国科技型中小企业集群缺乏风险投资的关键支持。本文对科技型中小企业集群发展与风险投资的关系进行了梳理,分析了风险投资在科技型中小企业融资过程中的特殊作用,针对我国目前的实际状况探讨了科技型中小企业集群发展和风险投资联动不足的表现及原因,在此基础上对实现科技型中小企业集群与风险投资无逢对接的措施提出了建议。 相似文献
6.
基于人力资本不确定性的风险投资契约设计 总被引：4，自引：0，他引：4
信息不对称是契约理论的核心概念,是交易契约设计的最基本原因。目前很多研究者都倾向于认为,风险投资过程中的信息不对称主要来自于高新技术的不确定性,认为信息缺口是因人们对某种专业知识的缺乏。而我们认为,在风险投资契约过程中,信息不对称的根源并不是自然技术的外生不确定性,而是人力资本的内生不确定性,具体表现为人力资本投入、产出、退出三个方面的不确定性。因此,风险投资的契约设计应基于人力资本的不确定性进行。从这一思路出发,本文尝试性地对风险投资实践中的分段投资、剩余索取权分配、剩余控制权安排等契约条款的成因做出了初步的理论解释。 相似文献
7.
大企业参与风险投资的动因和机制探讨 总被引：12，自引：0，他引：12
从获取外部新的技术创新源、高技术研发的高风险和不确定性、大企业内部研发预算软约束和激励不足等方面分析了大企业参与风险投资的动因，介绍了国外大企业参与风险投资的典型案例，分析了当前我国大企业了我国大企业风险投资公司的机制问题，指出大企业进行风险投资最终的目标应是实现其战略发展目标，同时赢得良好的财务回报。 相似文献
8.
高科技风险投资项目风险评价休体系 总被引：2，自引：0，他引：2
高科技风险投资项目具有高风险、高收益、高增长潜力的特点。如何较好评价风险从而较好地防范、控制和规避风险，减少投资过程中的不确定性是高科技风险投资成败的关键。基于这一点，本文从风险投资的特点入手，通过对高科技风险投资项目的分析，建立起一套风险评价体系，希望能够对我国风险投资业的发展有所帮助。 相似文献
9.
高科技风险投资项目风险评价体系 总被引：8，自引：0，他引：8
高科技风险投资项目具有高风险、高收益、高增长潜力的特点。如何较好评价风险从而较好地防范、控制和规避风险，减少投资过程中的不确定性是高科技风险投资成败的关键。基于这一点，本文从风险投资的特点入手，通过对高科技风险投资项目的分析，建立起一套风险评价体系，希望能够对我国风险投资业的发展有所帮助。 相似文献
10.
商业平台--高科技成果商业化风险投资的核心战略目标 总被引：5，自引：0，他引：5
风险投资是实现高科技成果商业化的有效手段。其实质是为应用高科技成果,建立具有长期竞争优势的商业平台。作为高科技成果商业化风险投资过程的核心产物,商业平台寓风险投资的产业目标、市场功能和商业价值于一体,集中体现了风险投资的战略意义,是风险投资的核心战略目标。 相似文献
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难以模仿是核心竞争力最重要的特征。本文提出,契合本企业内部情境的文化是路径依赖的、难以模仿的,因此也可能成为企业核心竞争力的来源。本文使用一个540名参与者的样本,检验了文化契合度对企业绩效的影响。结果显示,在企业特征类控制变量、文化强度和文化适应性之外,文化契合度对企业绩效具有显著的、增加的解释力。此外,在高不确定性的环境下,文化契合度与企业绩效的相关更强。表明具有高契合度文化的企业,其绩效的稳定性更强。 相似文献
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高额商誉已成为不少公司的隐藏地雷,但鲜有文献探究合并商誉与企业创新能力之间的关系。企业的合并商誉究竟是创造未来收益的良药还是埋藏危机的毒药,它对企业创新能力的影响几何？本文选取了我国2012~2018年间涉及商誉事项的A 股上市公司作为研究样本,分析合并商誉影响企业创新能力的方向及影响机制。结果显示,合并商誉与企业创新能力之间呈倒U型关系,如果企业合并商誉的规模低于临界值,则它对企业创新能力具有提升作用,反之会损害企业的创新能力。进一步地,经过四大会计师事务所审计的公司,合并商誉对企业创新能力的激励作用更强。机制检验的结果表明,合并商誉通过外部融资能力及内部协同能力两种渠道共同对企业的创新能力产生影响。上述结果经过稳健性检验之后仍然成立。本文的研究结果不仅丰富了企业创新动因和合并商誉经济后果的文献,而且可以引导企业及投资者理性看待合并商誉,为其创新决策提供参考。 相似文献
13.
在分析核心竞争力内涵、结构和作用机理的基础上,阐明了企业文化在核心竞争力培育中的重要作用,构建了企业核心竞争力的培育途径,运用TOC理论对培育路径进行了分析,以期为企业核心竞争力的培育提供更具操作性的指导。 相似文献
14.
企业核心竞争力的结构解析 总被引：22，自引：0，他引：22
企业核心竞争力是由企业文化力、学习力、创新力三者有机结合形成的竞争优势的能量源。由于其内部三力的层级结构之闻的有机作用,使得企业核心竞争力得以动态发展,为企业提供了持续的竞争优势。核心竞争力整体的层级结构以及每层的核化结构对于企业评价和培育核心竞争力有着重要的价值。 相似文献
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以战略性新兴产业民营A股上市公司的2014-2018年度财务报告数据为研究对象,探讨环境不确定性、会计稳健性对公司研发创新的影响.研究结果表明,会计稳健性对公司研发创新具有正向促进作用,环境不确定性对公司研发创新具有负向影响,会计稳健性是对环境不确定性的一种谨慎反映,可以抑制环境不确定性对公司研发创新的负面影响.通过区... 相似文献
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考察能源价格不确定性对微观主体经济活动的影响对于深入探讨能源价格波动对实体经济的作用机理具有重要意义。本文基于2003年1季度-2014年1季度中国制造业上市公司数据,利用面板数据模型的IV-GMM方法,从销售收入增长率和资本存量误差修正项两个方面考察了能源价格不确定性对企业投资的影响。研究结果表明：①能源价格不确定性通过减弱投资对销售收入增长率的正向反应来降低企业投资,与实物期权理论相符;②通过比较发现,能源价格不确定性对高能耗行业销售收入增长率与企业投资之间关系的负向影响要大于低能耗行业;③计算企业投资对销售收入增长率的弹性发现,能源价格不确定性的出现使得高能耗行业企业投资对销售收入增长率的弹性下降幅度大于低能耗行业;④能源价格不确定性还可以通过减慢企业资本存量向长期理想水平调整的速度来降低企业投资,且相对于低能耗行业而言,高能耗行业企业投资调整速度下降较大。 相似文献
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本文提出了一个反映环境不确定性、企业文化强度、企业学习强度和企业绩效关系的过程模型。采用来自企业层面的数据，应用结构等式模型对本文的过程模型进行了实证检验。研究发现：过程模型得到了验证。其中环境不确定性和企业文化强度、企业学习强度显著正相关，企业学习强度、企业文化强度对企业绩效均有显著的正向作用，其中企业学习强度的正向作用更大。 相似文献