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1.
金融危机席卷全球,上市公司作为资本市场的主体,上市公司的现金股利支付水平和支付能力再一次成为学术界和商界关注的焦点。我国的上市公司在经历了股权分置改革和强制分红后,现金股利呈现出多元化增长趋势,在这一大背景下,本文重点就股权结构和盈利能力对现金股利政策的影响进行探讨,以期能够得出影响上市公司的股利支付能力和水平的影响因素,探究股权结构和盈利能力对现金股利的影响程度的强弱。 相似文献
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李胜坤 《河南师范大学学报(哲学社会科学版)》2014,(4)
我国现有的上市公司现金分红制度以保护中小股东为目的,将股利分配与再融资相挂钩,强制要求再融资公司进行现金分红。这种制度限制了上市公司自主决定利润分配的权力,增加了公司再融资的成本,执行效果并不理想。基于股利理论和中国的现实,应该从细化"强制性现金分红"的要求、改善公司治理机制及完善配套措施等方面改革我国上市公司的现金分红制度。 相似文献
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《赤峰学院学报(自然科学版)》2017,(16)
使用2011-2015年上市公司现金分红的数据,从政策影响的角度肯定了管理层的半强制分红政策对上市公司现金分红的引导作用,从行业、地区、市值三方面分析得出上市公司分红的几个特点:集中在银行、计算机、机械设备、家用电器和交通运输这些现金流充足、业绩稳定的行业;高市值公司倾向于现金分红,且不同市值区间上市公司现金分红占比具有稳定差异性;上市公司的分红能力与所在区域的发展程度相关,沿海等发达城市现金分红的上市公司占比较高. 相似文献
4.
股利政策是公司金融三大策略之一,现金股利是一种重要的股利形式。我国上市公司现金股利支付率的影响因素与西方上市公司存在着差异。基于沪深A股上市公司的调查数据,借助多元回归分析,经过实证性的检验发现:第一大股东持股比例和公司盈利能力对现金股利支付率存在正向促进作用,经理层持股比例对现金股利支付率存在负向促进作用,公司规模和股权集中度与现金股利支付率缺乏明显的相关关系。本研究的结论为我国上市公司股利政策的优化和完善提供了现实性的理论借鉴。 相似文献
5.
本文对上市公司股权激励与股利分配关系的国内外有关文献进行梳理总结,分析国内外在股权激励与股利分配关系方面的研究现状,试图推动在收益分配行为视角下的股权激励效应的研究和发展,希望能够为我国上市公司设计激励契约要素、制定有利于股东利益的现金分红方案提供积极的参考. 相似文献
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张颖丽 《锦州师范学院学报(哲学社会科学版)》2011,(1):123-125,132
现金股利与股票股利是公司进行股利分配最主要的两种分配方式。本文通过比较现金股利与股票股利的区别．分析中关上市公司对两种股利分配方式的不同选择的现状及原因．据此提出我国上市公司股利分配方式选择的思考与建议。以期对改善我国上市公司股利分配行为提供借鉴。 相似文献
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从我国上市公司控股股东的政府性质和大小股东间代理冲突的制度背景出发,着眼于过度投资的视角对现金股利政策的治理效应进行理论分析,同时以2006—2010年的上市公司为样本,检验控股股东性质及两权分离程度对现金股利政策抑制过度投资效应的影响。结果发现:现金股利起到了抑制过度投资的作用,而上市公司控股股东的政府性质及两权分离程度削弱了现金股利政策的这种治理效应。 相似文献
8.
周传丽 《华南师范大学学报(社会科学版)》2009,(4)
现金股利是上市公司最基本的股利分配形式,从财务视角来看,现金股利分配会直接影响公司的净收益和现金流量,从而对公司的融资安排产生影响。我国房地产上市公司的现金股利分配水平总体偏低以及帐务保障不足,是房地产行业对相关政策约束的本能反应和行业发展成熟度不够以及宏观环境影响下的周期性规律共同造成的。现金股利的财务保障与企业融资需求直接表现为房地产上市公司在内源资金的分配和留存之间的选择,内源融资、外源融资和现金股利分配三者之间的权衡是理性股利政策和融资策略的最佳安排。 相似文献
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股权分置改革后进行分配的上市公司和发放现金股利的上市公司有所增加,不同规模上市公司的现金股利政策不同,但也出现了超能力派现现象。基于此,文章有针对性的提出几点政策建议,争取为有关机构制定现金股利分配政策提供决策参考。 相似文献
11.
股利政策对于公司的长远发展存在着重要的影响,但"股利之谜"一直困扰着公司治理领域。股权结构对于现金股利支付率存在着内在的相关性。基于沪深证券交易所的样本数据,借助于多元回归分析方法,实证性的研究发现,第一大股东持股比例、董事会持股比例、股权集中度对于现金股利支付率的提升存在着促进作用,经理层持股比例的功能正好相反,而股权制衡度与现金股利支付率不存在相关性。本检验结论为上市公司优化股权结构并完善股利分配政策提供了现实性的理论借鉴。 相似文献
12.
影响现金股利支付水平的因素很多,有内部的因素也有外部的因素。股利政策作为公司的一项重大财务决策是在一定的公司治理机制的作用下形成的,影响公司现金股利支付水平的主要因素是公司治理,而公司治理结构是一个系统机制,是所有反映公司治理结构变量指标的系统综合作用的结果。通过分析决定公司治理状况的变量以及从股权结构、董事会特征和财务透明度等方面来具体阐述公司治理对现金股利政策的影响。 相似文献
13.
上市公司股利政策的代理成本理论诠释 总被引：1，自引：0，他引：1
20世纪70年代,美国学者詹森(Jenson)和威廉·麦克林(Meckling)在其合著的论文中对代理学说作了系统的描述,首先将代理成本引入到公司理财领域。代理成本理论对现代企业财务理论的发展具有重要的参考价值,其中股利政策的代理成本理论在西方成熟证券市场上得到了充分的实证性检验,本文从股利政策代理成本理论的渊源出发,探讨了股东们如何通过上市公司的分红派现,来缓解代理问题,降低代理成本。 相似文献
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姜渭清 《蒙自师范高等专科学校学报》2005,3(6):72-75
从投资者除息日无套利定价出发,研究中国市场股利税对公司价值的影响,从而得到的结论是中国市场上不存在股利税收的资本化,股利税不会对公司未来股价产生影响,但是公司发放现金股利将导致投资者总价值的下降.文章的模型建立在投资者没有现金偏好的基础上,所以此类型的投资者选择低现金股利的公司或许是一个较佳选择. 相似文献
15.
许华 《南昌教育学院学报》2007,22(4):66-68
股利分配理论、政策和方式和上市公司股票价格是息息相关的,上市公司股利分配政策有多种,掌握这些政策及其特征,对于我们研究股票价格的走势会有其积极意义的。 相似文献
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沈星元 《衡阳师范学院学报》2004,25(1):13-15
以估价和股利分配为特征的现代公司理财越来越需要对股利支付水平进行更加精确的定量分析，然而在定量分析中尽管股东财富最大化是制定股利支付水平的最终目标，但由于其本身的抽象性而不能作为指导股利支付水平制定的具体指标。因此应建构一套能较好驱动股东财富增长、现实可行的指标体系，作为股利支付水平的制定依据，以提高股利政策的准确性和可操作性。 相似文献
18.
噪声交易风险作为行为金融的研究重点其对资产定价起到重要影响。定量研究表明股票股利类的证券具有较为显著的噪声交易风险,而现金股利类证券无明显噪声交易,无股利类证券其噪声交易居于两者之间。结论认为行为资本资产定价模型更加适合持续股票股利类上市公司,其根本原因在于市场对这一分配模式的极度行为偏好。该偏好会对企业整体资产评估技术中参数选择产生重要影响,对短线投资者的股票选择也同样具有重要意义。 相似文献
19.
上市公司股利政策既关系到公司的股东和债权人的利益,又关系到公司未来的发展。本文例举四川长虹自上市以来的股利分配方式,分析了我国上市公司股利政策存在的主要问题,即送红股较多,而且已经超过了上市公司发展能够支撑的程度,并指出了整顿上市公司股利政策的方法。 相似文献
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