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1.
企业最优资本结构决策 总被引：2，自引：0，他引：2
连海蓉 《内蒙古大学学报(人文社会科学版)》2003,35(1):76-79
企业最优资本结构是指企业平均资本成本最低且企业价值最大的债务资本和权益资本的比例关系，资本结构理论经历了传统理论和现代理论的发展。在实践中，通常使用比较资本成本法，每股收益分析法，企业价值确定法，现金流量分析法等确定企业最优资本结构。同时，还需要考虑一些判断性因素对其的影响。 相似文献
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资本结构是筹资决策的核心问题。不同的资本结构，会带来不同的风险和成本，从而引起股票价格的变动。适当地利用负债资金．可降低资本成本，发挥财务杠杆作用，增加每股收益，促使股价上升。但当负债比率太高时，又会带来较大的财务风险，为此，公司必须权衡财务风险和杠杆利益的关系，合理确定负债数额，运用ＥＢＩＴ—ＥＰＳ分析法、比较公司价值法，以确定最优资本结构。 相似文献
3.
骆永菊 《四川三峡学院学报》1997,13(3):23-25,32
资本结构指企业资产总额中长期负债与所有者权益之比。负债筹资具有财务杠杆作用，而权益资本具有成本高、风险小的特点。西方的资本结构理论中传统理论认为综合成本由下降变为上升的转折点为综合资本成本的最低点，发展的ＭＭ理论则认为企业价值由上升移为下降的转折点为企业价值最大点。资本结构可根据这些理论以及所有者与经营者的态度、企业经营持续性、销售收入等因素推导企业最佳资本结构。 相似文献
4.
企业融资结构决策方法研究 总被引：2，自引：0，他引：2
王珍 《信阳师范学院学报(哲学社会科学版)》2003,23(2):49-52
融资结构是企业融资决策的核心问题。企业融资结构受多种因素影响。衡量企业资本结构的方法通常有比较资金成本法、权益资本利润率法和每股收益分析法。这些方法不能全面反映负债融资的收益与风险。本将资金成本、风险价值及杠杆收益综合考虑，提出了M—V准则分析法，旨在使融资结构决策方法更为科学合理。 相似文献
5.
阳玉香 《衡阳师范学院学报》2011,32(5):32-36
资本结构决策是企业融资决策的核心问题,它直接决定企业融资方式的选择及各种融资方式所占的比重。本文运用计量经济学的方法,以湖南32家上市公司自2005—2009年的数据为样本,通过主成分因子分析和多元回归分析建立湖南省上市公司资本结构模型,并对模型进行计量经济学检验,结果表明:公司规模、财务困境成本、盈利能力、收益现金流和所得税与负债比率正相关;资产担保价值和非负债税盾与负债比率负相关;成长性对我国资本结构无显著影响。另外,时间和盈余管理对资本结构选择的影响显著。 相似文献
6.
资本结构理论与企业理财目标、财务风险密切相关.本文从资本结构理论入手,阐述了资本结构与理财目标的实现,财务风险的抑减之间相互制约的关系,既要实现企业价值最大化,就必须使综合资本成本达到最低点;要抑减财务风险,就必须确定合理的负债额度或比率.然而,在目前的企业财务管理实践中,有些企业却出现了高负债、低效益或亏损的现象.本文又从企业内部的影响因素入手,分析了现象产生的原因,即盲目融资导致债务过度;管理不善加重债务负担,致使资本结构不合理.扭转该种现象的对策:必须优化资本结构,确定合理负债额度,有计划融资;转化经营机制,强化内部管理,提高企业自身盈利能力. 相似文献
7.
负债资本既可能带来财务杠杆收益，又可能发生财务杠杆损失。企业负债过少会失去由此带来的收益，过多会带来更大的财务风险。因此，企业负债使用量客观上存在一个合理度。最佳负债结构是指使用负债带来的收益最大、财务风险最小的负债比例。根据影响负债效应的因素分析，就建立企业负债的最佳水平模型进行有益探讨。 相似文献
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浅谈国有企业资本结构的优化 总被引：1，自引：0，他引：1
西方资本结构理论对我国现代企业制度的建立有重要意义。企业资本结构的选择不仅仅是企业未来现金流量在股权持有者和债权持有者之间的分配问题,更与公司治理密切相关。企业资本结构影响经理、股东、债权人的激励和行为,影响企业破产成本的发生。我国国有企业存在资本结构不合理、企业治理结构失灵等问题。鉴于我国金融市场的不发达和不健全,我国企业在优化资本结构时,难以企业价值最大为目标,优化的目标应是最大化股东收益,即最大化权益收益率。实现资本结构和治理结构双重优化的途径和方式：一是在企业既定的息税前现金流的条件下。设法把这一现金流划分为下同的支流,来迎合各类投资者的不同需求,从而最大限度地降低资本成本;二是以融资策略来调动企业利益相关者的积极性,从而增加企业的息税前现金流。而重塑国有资本的投资主体是前提。债务合约对企业治理架构有重要意义。股权结构是公司治理结构的基础,有效的资本市场是外部治理机制有效发挥作用的基础性前提。 相似文献
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企业资本经营和筹资决策是现代企业关注的课题。筹资风险和成本、筹资渠道和方式、筹资规模等要素组成了一个筹资运营系统，这些要素相互关联、相互影响、相互制约，其具体的关系体现在企业的资本结构上。 相似文献
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国有企业资本结构探析 总被引：1，自引：0，他引：1
李庆平 《淮南师范学院学报》2003,5(3):106-109
针对我国国有企业资本结构失衡的不良现状,从我国的经济因素和体制因素两方面深入剖析其失衡原因,进而提出优化国有企业资本结构的几条途径:解决旧债、缩小国企比重、发展资本市场、提高企业自身能力等。 相似文献
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银行资本监管是当今世界上最愿意被接受的监管工具。原因是有限责任和存款保险使银行产生了过度风险行为的动机。银行拥有更多的资本使它们用自己的资金承担风险行为，从而资本需求能够缓冲这个问题。理论献对于银行怎么决定它们的资本结构和资产组合风险以及资本监管怎么影响这个决定进行了大量的探讨。本企图通过对这些献进行简要回顾，明白这些原理建议了什么，并指出未来我们还要对银行资本监管做哪些研究。 相似文献
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吴光琛 《顺德职业技术学院学报》2008,6(1):4-6
随着市场竞争的日趋激烈和国际化趋势的日渐突显,企业要想在竞争中拥有持续的发展能力,多元资本结构的建立是十分关键和重要的。企业上市、民间资本的介入、企业间的相互参股等资本市场的有效利用,是企业提升竞争优势适应市场竞争需求不可或缺的举措。 相似文献
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作认为可依据资本需求量、投资对项目现金流量和风险的判断、投资筹资能力、资本市场上资本供求关系和竞争状况及贷款银行承受风险的能力等方面的因素来选择债务资本／股本资本比率；可依据各种来源的可获得性、资本成本和贷款银行的要求等因素选择股本资本来源；可依据各种来源的可获得性、利率和资本的使用期限等的因素束选择债务资本来源。 相似文献
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周荣林 《江苏经贸职业技术学院学报》2013,(1):17-18
现代企业财务管理要求在企业资本结构发生变化时,确保企业处于最优资本结构状态。企业财务管理人员应先行对资本结构进行适当的优化调整,以实现企业价值最大化。 相似文献