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沪市系统风险β系数实证研究 总被引：2，自引：0，他引：2
Beta系数是资本资产定价模型(CAPM)系统风险的量化指标，它揭示了某种证券或者证券组合的风险与市场平均风险的差异．本文在CAPM理论框架下，尝试性地利用带有马尔科夫体制转换的市场模型，对上海股市中的上证30指数的30只组成股票的系统风险beta系数进行动态建模，估计了日收益率度量时限条件下的beta系数，来研究中国股市中系统风险的时变性和体制转换行为，结果发现这30只股票的波动率存在非常强烈的体制转换特征．但是，令人吃惊的是系统风险的时变性比较弱，体制转换行为不明显。 相似文献
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资本资产定价模型(CAPM)是现代金融理论的三大基石之一,该模型对资本资产的定价问题从理论上给出了一个完美的解答,以一个简洁的方程描述了单个资产收益与市场收益之间的关系。自CAPM诞生后,由于其简洁性和可操作性使其得到了广泛的应用。但由于CAPM是在一系列严格的假定下成立的,分析资本资产定价模型,对我国的股票市场给出一定的启示。 相似文献
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资本资产定价模型(CAPM)是现代金融理论的三大基石之一,该模型对资本资产的定价问题从理论上给出了一个完美的解答,以一个简洁的方程描述了单个资产收益与市场收益之间的关系.自CAPM诞生后,由于其简洁性和可操作性使其得到了广泛的应用.但由于CAPM是在一系列严格的假定下成立的,分析资本资产定价模型,对我国的股票市场给出一定的启示. 相似文献
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采用Jin (2011)以及Zhuo（2013）提出的新模型和新方法,对Sharpe(1964）,Lintner (1965)以及Mossin (1966)论文中提出的资本资产定价模型（CAPM）进行了实证研究。本文使用极大似然法对新的模型参数进行了估计。极大似然估计的程序是用MatLab编写的。最后发现,对于美国银行信用违约互换而言,非对称指数幂分布模型（AEPD）,以及标准化非对称指数幂分布模型(SSAEPD)都适用。通过比较发现,基于标准化非对称指数幂分布模型(SSAEPD)的资本资产定价模型具有更好的样本适用性。 相似文献
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基于时间序列的资本资产定价模型 总被引：1，自引：0，他引：1
黎祥君 《湖州师范学院学报》2006,28(1):25-28
针对证券的时变特性,联合运用差分方法和指数平滑法,建立了时间序列资本资产定价模型(CAPM*). 相似文献
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朱奇锋 《南阳师范学院学报》2012,11(12):23-26
CAPM即资本资产定价模型,是现代金融学基础性研究成果,在投资决策上有重要应用．但由于资本资产定价模型有着较多的假设,有些假设可能不符合我国证券市场,那么导出的结论也需要验证其是否符合我国的证券市场．本文验证了一个假设条件及结论与我国证券市场的适应情况,从中研究并发现我国证券市场与成熟证券市场的区别． 相似文献
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本文在介绍标准的C—CAPM模型及M—CAPM模型基础上，从随机贴现因子、时期效用函数、参数的GMM估计、设定检验和定价误差检验等方面对C—CAPM模型与M—CAPM模型进行对比分析。分析结果表明：M—CAPM模型优于C—CAPM模型，货币在股票等资产定价中发挥着重要的作用，是股票等资产价格波动的一个重要因素。 相似文献
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朱冠文 《商丘职业技术学院学报》2012,(4):49-51
在资本市场发展演变与实践过程中,正确度量投资风险一直是金融研究领域的核心问题。Sharpe（1964）等人在Markowitz投资组合理论的基础上推出资本资产定价模型（Capital Asset Pricing Model,CAPM）。此后这个模型广泛地应用在各个投资机构,基金管理,风险组合管理上。因而CAPM的关键因子：β系数的计算、性质以及如何能更好的实际应用就显得尤为重要,因此本文就β系数的定义、发展和β系数在中国的应用提出了一些看法。 相似文献
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熊永红 《湖南科技学院学报》2003,24(5):125-128
美国著名经济学家、诺贝尔奖得主莫迪利亚尼、米勒以及马科维茨、夏普等分别提出的MM理论和资本资产定价模型(CAPM)奠定了现代财务经济理论的基石.通过对这两种理论的相关性研究和应用,从风险、收益和企业价值等变量的复杂关系的变化,可以发现它们提供了一种较好的财务评价方法和标准. 相似文献
10.
“证券投资学”作为金融工程专业的核心课程,在经管类专业课程建设方案中具有重要地位.“证券投资学”教学内容中,资产资本定价模型(CAPM)作为现代金融市场价格理论的支柱,解决投资决策过程的量化投资与风险控制的相关问题是教学的重点和难点. 相似文献
11.
市场有效假设(EMH)是兼具理论性、规范性和实证性的资产定价模型基础,在西方理论界广为盛行,而对于新兴的中国资本市场,同样采用西方成熟市场EMH理论作为定价基础,将会存在很大的偏差.从我国资本市场的微观结构出发,通过对有效市场运行特征的具体考察,来探讨适合我国资本市场价格决定模型的关键性因素,有助于完善我国资产价格决定模型的现实条件与运作机制. 相似文献
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李辉 《内江师范学院学报》2009,24(2):67-70
根据大量实证数据显示股票收益率服从尾部指数为3的情况,构造了特殊的三次价值函数．基于行为金融中的展望理论和处置效应,通过分析价值函数,建立了一个行为资本资产定价模型,并分析了新模型的特点同时将该模型与传统CAPM进行了比较． 相似文献
13.
本文以马科维茨的现代投资组合理论和威廉·夏普的资本资产定价模型 (CAPM)为理论基础 ,结合我国投资基金的现状 ,借鉴国内外同行对投资基金绩效评估的研究 ,运用夏普业绩指数、特雷诺指数及詹森业绩指数 ,从三个方面对我国投资基金的业绩进行了评估 ,并对在我国投资基金中有代表性的 10只基金的综合业绩进行了实证分析。勾勒出关于我国证券投资基金业绩评估的基本框架。 相似文献
14.
高速公路投资行业折现率研究 总被引：3，自引：0，他引：3
随着我国经济市场化进程的推进,高速公路投资行业正由政府垄断投资型向投资主体多元化趋势发展,外商、民营企业不断成为新建高速公路项目的主角,高速公路投资行业的大门正以更加开放的姿态向社会各种资本敞开.将基于以上背景,试图从投资者角度,运用资本资产定价模型(CAPM)和净资产收益率两种方法,对高速公路投资行业的财务折现率进行研究,得出该行业一般性的投资者期望回报率,供即将进入该行业的投资者进行项目财务可行性分析时参考,以期对投资者进行投资决策提供帮助. 相似文献
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李海滨 《阅读与作文(高中版)》2009,(6)
无论是基本面分析、技术分析流派,还是资本资产定价模型流派,各种传统的投资流派,都无一不倾向于"股市是可以预测的"这个理论假定。从各个流派专家的著述以及各种言论看,都对自己所坚持的理论有着非常坚定的信心。这种现象明白地告诉投资者:从研究的角度, 相似文献
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结合国际资本资产定价理论与外汇远期与期货合约定价理论,引入在承担相同风险条件下的收益率概念,探讨两国之间跨国风险套利的理论模型。 相似文献
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19.
吴苑 《辽宁科技学院学报》2006,8(4):57-59
传统的主流金融学理论认为资本市场是有效的,并以此为基础产生了现代资产组合模型,资本资产定价模型等经典理论.但在新兴金融市场中,制度性缺陷严重影响这些理论的可行性.本文从行为金融学的视角入手,讨论了在无效资本市场中,如何完善资产定价模型,如何评价股票、公司的价值,理性地进行投资决策. 相似文献
20.
在假设合约被终止的风险为非系统的风险情况下,应用无套利资本资产定价及Feynman-kac公式,研究了标的资产服从连续扩散过程具有随机寿命的两值期权定价,得到相应的定价公式. 相似文献