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我国利率期限结构预期假设的实证研究 总被引：5，自引：0，他引：5
从长期利率的短期变化和短期利率的长期变化两个角度提出利率期限结构预期假设检验的理论框架,并对我国市场进行了实证检验。检验基于Nelson-Siegel扩展模型估计的几个主要期限的利率。在实证检验前,对利率时间序列的平稳性进行了分析。在实证检验中,考虑了抽样间隔和预测间隔不一致而导致的数据重合问题。检验结果表明,我国利率期限结构的预期假设检验出现了“预期迷惑”现象,我国长期利率对市场冲击发生过度反应,利率期限结构预期假设不成立。 相似文献
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利率变动对股票市场和债券市场的冲击是国内外学术界和政府管理层重点关注的问题之一。本文利用定单流蕴含利率变动的跨市场信息含量,构建似不相关模型检验了利率变动的跨市场效应,建立时变参数状态空间模型刻画了利率变动跨市场效应的时变特征。实证结果显示,利率变动引起股票市场和国债市场、股票市场和企业债市场之间的投资转移以及国债市场和企业债市场之间的风险传染。利率变动通过国债市场对股票市场产生了负向跨市场冲击,通过企业债市场对股票市场产生了正向跨市场冲击。国债市场和企业债市场是利率变动跨市场效应的传导渠道。 相似文献
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随着我国经济的发展,老百姓手上的闲置资金越来越多,使得居民对个人理财的需求越来越迫切。在此大环境下,我国的个人理财产品市场的发展也呈现一片繁荣的景象。但是我国的个人理财市场毕竟才刚刚起步,与国外成熟的个人理财市场还是有着很大的差异。通过比较国内外的个人理财市场来找出国内外个人理财市场的差异性,试图从中找出提升国内个人理财市场的策略。 相似文献
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《内蒙古科技与经济》2017,(21)
随着我国利率市场化改革的逐步深入,储蓄国债的优势已逐渐减弱,进一步优化储蓄国债发行品种,达到购买渠道多元化,实现购买群体多样化,已经成为当前个人投资者多样化投资需求和进一步扩大国债市场份额的必然趋势。 相似文献
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目前,我国利率处于低水平状态,解除利率管制不但有必要而且有可能。受到压抑的利率一旦放开会出现不规则的波动,利率高和利率波动会影响投资规模,不利于经济增长,从而诱发金融动荡和冲击人民币的汇率体制。实现利率市场化,可使国内金融市场处于平衡的状态,化解利率市场下的利率风险和缓解本币贬值压力,还可不断完善货币市场,为利率市场化提供稳定的平台,提高利率的影响力。 相似文献
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利率市场化是指将利率的决定权交给市场, 由市场资金供求状况决定市场利率,长期以来,我 国基本上实行的是利率管制政策,但在管制的框 架内,我国也对利率市场化进行了一些探讨和尝 试。1996年6月,我国放开了银行间同业拆借市 场利率,实现由拆借双方根据市场资金供求自主 确定拆借利率,揭开了利率市场化改革的第一幕。 此后我国利率管制逐步放松,利率市场化改革措 施陆续出台。1997年放开了银行间债券市场债 券回购和现券交易利率;1998年改革再贴现利率 相似文献
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突破原有的线性框架约束,使用非线性方法对我国的货币传导渠道进行了研究,发现我国的货币政策传导渠道存在三条,分别是信贷渠道、利率渠道和资产价格渠道,每一条渠道都有各自的门限值,各条渠道不同的门限值造成了我国货币政策传导效果的非对称性特征,同时也形成了每一条传导渠道的非对称性。 相似文献
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交易成本经济学认为,市场化利率的形成过程就是交易成本约束下货币的市场价格不断趋于合理的过程。所以,我国利率市场化的过程也就是利率形成中的交易成本不断降低的过程。因此,如何降低交易成本也就成了我国利率市场化过程中非常重要的一步。分析了我国利率形成中的各种交易成本问题,以力图从交易成本这一新的视角来解读我国的利率市场化。 相似文献
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本文针对近年来我国经济出现的通货紧缩现象,分析了我国行利率制度的特点,公众对未来收支和物变化的预期以及我国现阶段货币政策的实际效果及其因素,指出刺激消费,有效扩大内需的关键在于改变公人众的预期,只有这样才能达到协调化币政策,带动企业和居民投资,进而促进消费增长的目标。 相似文献
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为了防范利率风险,我国商业银行有必要增强对利率风险的管理能力,根据自身状况建立适应我国利率市场条件下的利率风险管理架构. 相似文献
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宏观调控下利率调节房价的新理论研究 总被引：1，自引：0，他引：1
2002年是中国房地产产业的一个分水岭,2002年之后,房地产销售速度已赶不上投资的增长速度。这说明大量资金进入了房地产行业,而房地产销售势头没有同步跟上,行业开始出现转折信号。从过去三年情况来看,我国东部地区的商品房均价现在达到了4000元左右,而北京、上海、南京的则更高一些。根据我国2005年城市户均收入在1.5万至1.7万计,如果购买一套70平方米的新房,可能房价收入比在13倍左右,这就意味着至少70%城市居民没有购买新房(商品房)的能力。自2006年4月起,中央政府实施了一系列的宏观调控措施:提高利率、征收物业税、调整住房结构等。目前政府这些措施已经初见成效。本文首先肯定了利率调节房价的作用,进而分析了房地产住宅市场供给和需求的特点,在此基础上论述了利率调节房价内在机制的弊端,提出了作者自己的观点。 相似文献
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近年来我国货币政策调控有效性有了很大提高,但仍不如人意,表现出许多非有效性方面的问题。造成这一结果是多方面的,但都与货币政策传导有关。通过我国货币政策与经济活动的关系阐述了两者的相关性,指出了我国在货币政策传导机制方面与健全市场经济国家的差异,并分析原因,如利率和银行信贷渠道传导不畅,金融支持不足,中小企业融资难等。提出了逐步实现利率市场化,改革利率存贷款计息方式,协调商业银行与各类利率之间的关系,改革发展地方性中小金融机构,以弥补国有商业银行退出留下的空白。以利于我国货币政策在宏观调控中发挥更大的效用。 相似文献
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利率市场化改革的相关问题与政策建议 总被引：1，自引：0，他引：1
尹继志 《科学．经济．社会》2011,29(3):24-30
我国利率市场化改革在货币市场、债券市场和信贷市场已取得长足进展,在促进商业银行加强内部管理、实现金融支持经济增长、培养商业银行产品定价能力等方面起到了积极作用。继续推进利率市场化改革,最终放开存贷款利率,将面临利率水平波动、商业银行经营收益变化、中央银行调控手段改进等相关问题。为此,商业银行应建立利率风险防范机制,实施经营收益多元化策略;中央银行则应改革政策调控方式,并加强信贷市场的金融监管。 相似文献
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商业银行个人金融业务,在西方国家称之为零售银行业务。所谓个人金融业务,是指以个人客户为服务对象的金融产品及服务的总称。包括个人储蓄业务、个人银行卡业务、个人代收代付业务、个人理财业务、个人网上银行业务等。一,我国国有商业银行个人金融业务现状伴随我国金融市场尤其是资本市场的不断发展而产生的企业融资体制的改变和电子技术在银行业务活动中的不断渗透以及改革开放后广大居民个人收入水平的大大提高,我国银行也陆续推出了一些个人金融业务。从存款业务来看,除了传统品种外,还开设了自动转存、存本取息、通知存款、支票账户存… 相似文献