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资本预算净现值法则和内含收益率法则比较分析 总被引：1，自引：0，他引：1
作为资本预算的主要技术方法,净现值(NPV)法则和内含收益率(IRR)法则在对一些项目的评估中常常出现矛盾,净现值(NPV)法则存在着许多局限性。 相似文献
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第七章至第十一章乙现行可达到的标准成本一、单项选择题D、基础标准成本二.不属于业务预算的有（）。8.与复利终值系数互为倒数的是（A、现金预算B、生产预算）。C、直接材料预算D、制造费用顶算A、复利终值B、复利现值2.成本中心控制和考核的成本是（C、复利现值系数D、年金现值系数）。9.资金成本是一种（）。A、产品成本B、目标成本A、变动成本B、固定成本C、相关成本D、责任成本乙半固定成本D、机会成本3,下列指标中,不适于原投资额不同的10.下列项目中,不属于现金流出项目方案之间对比的是（）。的是（）。A、投资回收期B、内… 相似文献
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净现值法是资本预算最为重要的一种方法,它需要的一个重要输入变量是项目的必要收益率。本文关注的是如何估计出项目的必要收益率。CAPM是估计必要收益率的最常用模型,为了应用该模型,我们需要了解无风险利率、市场风险溢价和项目贝塔的取值。本文详细论述了从已知信息中估计这些变量的方法。 相似文献
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全面预算及其控制体系已成为财务管理、企业管理的热门话题,并在企业逐步推行,但作为全面预算重要组成部分的资本预算及其控制体系,却没有像经营预算那样引起人们足够的重视。资本预算管理体系的构建由资本预算管理目标、资本预算战略、资本预算核心体系和资本预算管理的环境与条件四大部分组成。 相似文献
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净现值法和内含报酬率法是对投资项目进行评价时常用的二种贴现现金流量的分析技术,也是在学习和运用中普遍反映难度较大的两种方法。本文试图通过层层递进的分析,指出投资项目本身的收益率与使用的折现率的比较是运用净现值法和内部报酬率法对资本投资项目评价的核心。同时,通过对这两种技术在实际应用中存在的难点、运用的基本原理、使用范围、选用原则及改进建议的探讨,以期找到一种简捷、清晰的学习理解和应用这两种技术的思路。 相似文献
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实际选择权决策框架 总被引：2，自引：0，他引：2
自从Black—Scholes公式发表之后,期权问题成为财务经济学中最热门的研究领域,其中资本预算决策中的实际选择权方法是迄今为止最前沿的研究领域之一。本论文试图总结实际选择权问题在理论和实践上的发展过程,并提出实际选择权的基本定价方法的框架结构。首先讨论几种传统资本预算方法的缺点,再从灵活性措施的价值引入实际选择权的概念。因为灵活性措施提供的投资机会和金融期权都共同拥有一个最核心的特点:权利与义务的不对称性,故此可以把这些投资机会和金融期权做类比,认为灵活性的投资机会是一种实标选择权。接着概述实际选择权理论的发展历程。然后提出了实际选择权资本决策的总体架构,指出管理者真正关心的应当是扩大的、战略性的净现值。最后给出的若干通解对那些具有相似条件的实际选择权定价都是适用的。 相似文献
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黄广欢 《广西大学梧州分校学报》1996,(1)
长期投资决策必须考虑的一个重要因素就是货币的时间价值,而货币时间价值的计算离不开现值系数。根据货币收付形式的不同,对应有不同的现值系数。比如,对于一次性收付款项有复利现值系数(PIF,i,n);对于系列收付款项,有普通年金现值系数(P_AIA,i,n);先付年金现值系数(P_(AO)IA_O,i,n),递延年金现值系数(P_(A5)A_5,i,n)和永续年金现值系数(P_(A∞)IA_∞,i,∞)等。本文以复利现值系数和普通年金现值系数为基础,阐述各种现值系数之间的关系。本文所用辩:P-现值;F-终值;A_0-先付年金;A-普通年金,A_5-递延年金A_∞-永续年金,i-利率;n-期数。大家知道,作为社会生产的资本来运用的货币在不同时点上的价值是不相同的。同样币值的货币在不同时点上是不能进行比较的。因此,必须把不同时点的币值折为在指定的标准时点上的币值,才能进行比较,决定方案的取舍或优劣。这种在标准时点上的货币币值就称为货币的现值。一般指定投资方案建设期初期为标准时点,用“0”时刻表示。 相似文献
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吕英芳 《胜利油田师范专科学校学报》2011,(4):89-91
资奉预算是现代企业预算中的一项很重要的内容。它是对资本支出在不同项目之间进行分配、规划与控制的管理行为,对企业整个战略有重大影响。从资本预算的涵义、战略价值、特点、程序以及资本预算管理的意义方面进行了相关分析,从理论层次方面阐述了企业战略与资本预算之阍的关系,强调了资本预算的控制和考核作用,及对企业生存发展的影响。 相似文献
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吕英芳 《中国石油大学胜利学院学报》2011,25(4):89-91
资奉预算是现代企业预算中的一项很重要的内容。它是对资本支出在不同项目之间进行分配、规划与控制的管理行为,对企业整个战略有重大影响。从资本预算的涵义、战略价值、特点、程序以及资本预算管理的意义方面进行了相关分析,从理论层次方面阐述了企业战略与资本预算之阍的关系,强调了资本预算的控制和考核作用,及对企业生存发展的影响。 相似文献
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黄光阳 《福建工程学院学报》2009,7(2)
基于国有资本的性质,分析了预算编制工作诸因素,阐述了国有资本经营预算在政府财政预算中的地位和特点,分析了国有资本经营预算编制工作的现状及问题成因,提出了完善国有资本经营预算编制工作的建议及建立以权责发生制为基础的国有资本经营预算制度的总体思路框架. 相似文献
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文章论述了将“税后纯收益”作为计量人力资本产权价值的基础,确定将随机报酬模型作为计量人力资本产权价值的主要计量模式,并对随机报酬模型进行了调整,使之更具有实际应用价值。 相似文献
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中国的核心预算机构研究——以中部某省会城市为例 总被引：1，自引：0，他引：1
1999年预算改革实质上是要建立一种“控制取向”的现代公共预算体制,其重点是在政府内部建立集中的行政控制。然而,能否实现这一目标主要取决于预算改革能否成功地将财政部门转变成真正意义的核心预算机构。通过对我国中部某省会城市的调研发现,预算改革以来,财政部门正在逐渐转变成为一个核心预算机构。但是,由于各个准预算机构的存在,各个支出部门反控制的策略仍然比较奏效,预算过程充满了财政部门无法控制的不确定性,财政部门仍不能称为核心预算机构。同时,财政部门的预算能力仍有待进一步提高。 相似文献
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陆美娟 《江苏经贸职业技术学院学报》2012,(6):24-25,44
随着经济的发展、企业的扩张,如何解决资金分散、管理失控、资金利用效率低下等问题,是集团企业面临的难题。集团企业资金管理普遍存在的突出问题主要有管理模式单一且落后、风险意识不足、内控制度建设滞后、使用效率低等。为了提高管理效率,集团企业应当建立跨平台的资金管理模式、建立健全资金的预算管理体系、建立全过程的预算管理、建立健全内部财务控制体系、优化集中管理流程。 相似文献
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This article is based on traditionally intrinsic value assessment model. We employed the assumption on the differences in future increase rates of companies, taking into account of the expected Economic Value Added (EVA) discount and the capital investment, to establish a high increase model, a two-stage EVA discount model and a three-stage EVA discount model for the intrinsic value assessment. Those models eliminate the great fluctuation of free cash flow in calculating the capital expenditure by setting aside the cash flow of the company's investment in the year and considering only the capital cost. This method needs only to assess the EVA flow in different year in probing the intrinsic value of a company, thus give more consistent conclusion than conventional methods. 相似文献
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陈向群 《福建师大福清分校学报》2008,(3):16-19
我国公共预算改革应当是一种综合性的改革,权力制衡和宪法原则是预算改革的准则,应着力强化人大的监督和制约机制,提高预算透明度和公众的参与度,以此推进预算方法改革,提高行政管理效率,提高预算资源的使用效率和效能,改善社会资源的整体配置效率。 相似文献
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资产负债率反映企业的资本结构，对企业财务目标的实现起着重要影响．而笔者认为目前最合理为大家所接受的企业财务管理目标应是经济增加值最大化。本文从分析我国上市公司资产负债率概况入手，论述经济增加值最大化是最为合理的企业财务管理目标，阐明我国上市公司资产负债率与EVA的紧密联系。 相似文献
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余德仁 《河南师范大学学报(哲学社会科学版)》2003,30(2):21-22
自从马克思主义劳动价值论问世以来，人们往往由于对之教条式的理解，认为惟有人类劳动人才创造或形成商品的价值，其他相关的一些生产要素在物质资料的生产过程中，只是提供一定的必要条件以及把其自身的价值转移到劳动产品上面，并不能创造新的价值。随着我国经济体制转型和经济实践的深入发展，要求我们适应实践的发展，以实践检验为标准，拓宽视里，更新对马克思劳动价值论的认识。 相似文献