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克服信息不对称——有效的风险投资契约设定 总被引：1，自引：0，他引：1
风险投资是以股权形式投向企业，特别是中小型、高新技术企业，并为其提供多种服务，最后以出售股权方式来回笼资金的投资方式。风险资本是一种股权资本而不是借贷资本，是金融创新和技术创新的成果。本文试图分析在信息不对称风险的条件下，风险资本如何制定有效而安全的组织形式来规避此风险。 相似文献
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风险投资是指以股权、准股 权或具有附带条件的债权形式投 资于具有高成长性和潜在商业价 值的具有高度不确定性的创新项 目（或企业），并为所投资的项目 （或企业）提供管理和经营服务， 且通过一定的退出机制最终取得 预期高额收益的一种中长期投资 方式。风险投资具有不同于一般 性投资的特点和性质，其收益来 自风险资本股权转让和流通的资 本增值。这就从客观上要求有一 个能使风险投资者“进可攻，退可 守”的“装置”，通过这一“装置”， 风险资本家总是希望在其权益价 值达到最大化时采取上市或以转 让等方式抽身而退，或是在投资… 相似文献
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《中国科技信息》2001,(17):31-31
一、风险资本
风险资本是指由专业投资人提供的快速成长并且具有很大升值潜力的新兴公司的一种资本.风险资本通过购买股权、提供贷款或既购买股权又提供贷款的方式进入这些企业.风险资本的来源因时因国而异.在美国,1978年全部风险资本中个人和家庭资金占32%;其次是国外资金,占1 8%;再次是保险公司资金、年金和大产业公司资金,分别占16%、15%和10%,到了1988年,年金比重迅速上升,占了全部风险资本的46%,其次是国外资金、捐赠和公共基金以及大公司产业资金,分别占1 4%、1 2%和11%,个人和家庭资金占的比重大幅下降,只占到了8%.与美国不同,欧洲国家的风险资本主要来源于银行、保险公司和年金,分别占全部风险资本的31%、14%和13%,其中,银行是欧洲风险资本最主要的来源,而个人和家庭资金只占到2%.而在日本,风险资本只要来源于金融机构和大公司资金,分别占36%和37%.其次是国外资金和证券公司资金,各占10%,而个人与家庭资金也只到7%.按投资方式分,风险资本分为直接投资资金和担保资金两类.前者以购买股权的方式进入被投资企业,多为私人资本;而后者以提供融资担保的方式对被投资企业进行扶助,并且多为政府资金. 相似文献
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创业投资联盟中企业家通过出让股权获得投资家的融资,投资家提供非资本增值服务。如何获得足够资本和服务以实现联盟目标,同时又能防范企业的核心技术泄露是一个重要的问题。基于企业家角度,企业家选择有效的风险控制机制能够使资源获取和知识泄露二者保持平衡。将创业投资联盟的风险分为关系风险和绩效风险,将联盟的控制方式分为联盟范围选择和股权控制,来验证假设的合理性。结论表明,控制联盟风险对创业投资联盟的治理具有重要意义。 相似文献
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创业风险资本筹资是指初创企业以赢得风险资本为主要方式的一种特殊筹资形式。从创业方案和创业者素质两方面分析了成功获得风险资本的要素。 相似文献
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风险投资是指由职业金融家将风险资本投向新兴的迅速成长的有巨大竞争潜力的未上市公司(主要是高科技公司),在承担很大风险的基础上为融资人提供长期股权资本和增值服务,培育企业快速成长,数年后通过上市、并购或其它股权转让方式撤出投资并取得高额投资回报的一种投资方式。风险投资是一种向具有发展潜力的新型企业或中小企业提供股 相似文献
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私募股权投资作为一种金融创新,是以非上市企业股权为主要投资对象的一种投资方式,它的运作载体就是私募股权基金。私募股权基金作为金融中介工具,开辟了不同于银行和股市的直接投资渠道。私募股权投资对促进产业结构调整、培育多层次资本市场、降低金融风险、促进高新技术产业发展等,都有重大作用。但是,私募股权投资在我国仍徘徊于合法与非法的边缘,私募股权投资发展缓慢,与我国多年来持续快速增长的经济不相称,不利于提高资本市场的资源配置能力和风险分散能力,不利于产业创新和转型。在我国当前存在融资格局不够优化、资本市场层次不丰富、中小企业融资困难等问题的大背景下,对私募股权基金进行深入分析,无疑具有重要的意义。 相似文献
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高新技术产业作为知识经济代表，具有高投入、高收入、高风险的特点，从科研成果到最终产业化的每一步都要注入大量的资金，同时伴随着很大的技术、资金和管理的风险。风险投资是指向主要属于科技型的高成长性创业企业提供股权资本，并为其提供经营管理和咨询服务，以期在被投资企业发展成熟后，通过股权转让获取中长期资本增值收益的投资行为。它是专业的风险投资家通过科学的评估和分析，对那些刚刚成立，增长迅速、潜力极大的高新技术产业提供股权融资并参与其管理行为的一种投资方式。高新技术产业的发展过程，实质上是一个技术创新的过… 相似文献
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股权集中度、创新承诺与创新方式选择关系研究 总被引：1，自引：0，他引：1
从股权集中度对企业内外部创新承诺影响的角度出发,探讨了在大股东控制和股权分散的情况下,企业的内外部承诺和创新方式之间的关系。研究得出了股权分散企业在资本市场上获得交易型主导的承诺,大股东控制企业在资本市场上获得关系型主导的承诺,而当外部承诺以交易型为主导时,对企业进行突变创新更有利,以关系型为主导时,对企业进行渐进创新更有利等一些结论,一定程度上揭示了股权集中度与渐进创新和突变创新之间的内在联系。 相似文献
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企业是国家创新体系的核心主体，科技金融是创新的血液，深入研究非正式制度资源对企业获得风险投资的影响及其作用机制，对打造“科技—金融—产业”良性循环、加快高质量发展具有重要价值。以创业板2014—2019年期间上市的389家民营企业为样本，实证探究非正式制度资源对民营企业风险资本融资的影响以及企业股权制衡度的中介作用。结果发现：由于民营企业非正式制度资源潜在的“资源诅咒”效应对企业长期发展的潜在影响，以高风险高收益为核心商业模式的风险投资者更倾向于投资不具有非正式制度资源的企业。进一步探究非正式制度资源的作用机理，发现拥有非正式制度资源的企业偏好低股权制衡度的资本结构，而这一“集权”动机与风险投资机构的“寻权”动机相冲突，进而影响风险投资介入意愿。稳健性检验支持了上述发现。 相似文献
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以技术入股方式合作开发高新技术产品是科技成果转化的一种很好形式.技术作为一种无形资产 ,与其他资产一样应享有同等的待遇和权利.技术投资是一种无形资产的投资,技术股份的股权和其他资产股份的股权一样按照股份的多少来决定,技术股份占股权比例不应有限定.技术投资和资金投资合作开发新产品,两者的风险不同,资金投资的风险较技术投资风险更大.技术股和资金股股权不管各占多少比例,不应完全套用股份制的管理规定 ,控股权应由风险相对较大、以资金投入为主的投资者掌握. 相似文献
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长期股权投资核算有成本法与权益法两种。当投资企业拥有被投资单位20％以下表决权资本时，应采用成本法核算，当投资企业拥有被投资单位20％或20％以上表决权资本时，一般应采用权益法核算。但在实际工作中判断一项投资是采用成本法还是采用权益法，应遵循实质重干形式的原则，当投资企业拥有被投资单位20％以下的表决权资本时，但投资企业实质控制被投资单位时也应采用权益法。当投资企业拥有被投资单位表决权资本增加或减少时，就有可能产生长期股权投资成本法与权益法转换的核算的问题。下面笔者就与各位同行讨论一下有关长期股权投资成本法与权益法转换的核算时怎样用更快捷的方法解决的问题。 相似文献
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战略性新兴产业具有高投入、高风险和以科技型中小企业为主的三大特征,使其通过传统融资渠道获得资金支持的难度很大,亟需构建以天使投资、风险投资、私募股权投资(AI/VC/PE)为主的股权投融资链来提供金融支持。股权融资具有产业筛选、风险分散、要素集成和激励创新等功能,是初创期战略性新兴产业跨越"死亡谷"的重要融资方式。因此,要进一步拓宽民间资本投资渠道,推动天使投资、风险投资和私募股权投资健康发展,构建完整的股权投资链,并推进体制机制创新,显著提高战略性新兴产业实现股权融资的可获性和有效性。 相似文献
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风险资本市场的自组织行为分析 总被引：2，自引：0，他引：2
风险资本市场是一个应实体经济发展而形成的新兴资本市场，它由传统资本市场衍生而来，又与传统资本市场有着显著的差别。文章提出了风险资本市场的自组织模型，从系统论的角度看，风险资本市场的生成和随后的演进，是一种“自组织”行为，风险资本市场中利润的最终来源是风险企业的实质性增长，这是风险资本市场自组织行为发生的核心动力。因此，要发展风险资本市场，改善风险企业的生态位是最根本的措施。 相似文献