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分析了传统方法存在的缺陷和风险企业投资的期权特征，指出对风险企业的价值评价应该使用实物期权方法，并在此基础上，建立了一个评价风险企业价值的复合期权模型，对于正确的评价风险企业价值，该模型具有一定的理论价值和现实意义。 相似文献
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论风险投资中的风险企业价值评估--一种基于多阶段复合实物期权的分析 总被引：14，自引：0，他引：14
风险企业价值评估是进行风险资本运作的基础，传统的价值评估方法已经难以全面评估风险企业的价值，无法满足风险投资的要求。而近年来实物期权理论的发展和完善为我们评估、发现和提升风险企业价值提供了一种全新的方法。本文将基于风险企业的高风险和多阶段特点，运用实物期权理论的方法，构建风险企业价值评估的多阶段复合实物期权模型，希望该评价模型有助于我国风险投资的实际运作。 相似文献
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本文从实物期权的概念及其定价方法入手,参考B-S期权定价模型,结合实例阐述了实物期权理论在具体项目投资决策中的应用,指出了复合期权在投资决策分析中的重要应用价值。为企业进行战略投资提供了一个新的视角和思维方式。 相似文献
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风险投资项目价值评估研究 总被引：2，自引：0，他引：2
目前国内有关风险投资的研究大多集中在宏观层面,而对微观层面和实务操作的研究则较少.从实务操作层面而言,关键在于如何正确地评估风险投资项目的价值.论文共三部分: 首先介绍国内外风险投资项目估价研究的现状,随后分析风险投资项目估价的特点.第三部分在分析风险企业四个发展阶段不同特征的基础上,构建风险投资项目估价方法基本选择框架;并重点研究风险投资项目估价的定量分析方法,包括净现值法、期权估价法和基于实物期权理论的一般随机定价模型. 相似文献
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基于资产评估学和企业价值评估理论,利用模糊实物期权方法对独角兽企业价值进行评估.首先,将标的资产的现行价值(S)、期权到期的执行价格(X)两个参数进行模糊化处理.然后,结合梯形模糊理论和在实物期权方法,推导出基于模糊实物期权的独角兽企业价值评估模型.最后,以一家典型的独角兽企业为例进行实证分析,验证模糊实物期权模型对于独角兽企业价值评估的适用性和可行性.结果表明,模糊数的引入克服了B-S模型参数的主观模糊性,从而更合理地评估独角兽企业的价值. 相似文献
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将实物期权的理论和方法用于初期阶段风险投资的合约安排,控制风险资本家的风险,激励和监管风险企业家,帮助风险企业实现初期投资目标,达到风险资本家和风险企业家的双赢.同时,分析风险资本家在其投资的风险企业数量和后续管理服务质量之间建立的均衡以及风险企业家在其创业努力的投入和收益之间形成的均衡.最后提出风险企业家在实物期权的激励下如何提高了原来的风险企业产量. 相似文献
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浅析实物期权在风险投资决策中的应用 总被引：1，自引：0，他引：1
对于风险投资项目价值的评估,传统的DCF法由于其静态的分析方法不是很适用多变的市场环境,B-S期权定价模型和BOPM期权定价模型在实物期权领域的引进有效推进了这一问题的解决,战略期权的引进对于风险投资项目的决策起到了新的作用.以实际案例阐述了上述方法在风险投资中的应用. 相似文献
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将金融衍生工具—期权理论用于水灾害(干旱、洪涝)风险的规避,建立水灾害期权交易,对于对冲旱涝灾害风险,增加市场金融投资品种具有重要意义。本文首先对水灾害期权的内涵进行了界定,针对降雨的特性建立了降雨量的随机微分模拟模型,进而深入地探讨了在现实情况下如何利用数值方法对水灾害期权进行定价以及系列相关问题。最后,以江苏徐州地区某一农户的小麦试验田为例,验证了该方法的可行性,结果分析表明水灾害期权不仅可以分散旱涝灾害损失,而且可以提高期权持有者的收益。 相似文献
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专利是一种具有高不确定性的无形资产，而收益净现值等传统的评估方法都难以有效地处理专利价值的高不确定性。提出了专利初始静态价值的概念，并将实物期权理论应用于专利价值的评估。将专利具体划分为可交易、不可交易、完全不可交易三种类型，利用随机微分方程推导出专利初始静态价值评估的一般形式——不可交易专利初始静态价值的实物期权评估模型。 相似文献
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高技术项目的实物期权评价方法 总被引：6，自引：0，他引：6
本文基于实物期权思想，提出一种利用期权定价模型来评价高技术项目的方法。在此基础上构造了该法的相对值评价模型，减少了计算量，从而可以方便地把实物期权机制融入到评价中去。通过对算例的分析可知，这种评价方法能够反映高技术项目的两高（即高风险高收益）特征，能够充分考虑锁定风险的决策柔性的价值，从而避免了对评价值的低估。 相似文献
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创业投资生命周期决策方法研究 总被引：3，自引：0，他引：3
作为一种新型的投融资体制，创业投资蕴涵着巨大的风险。因此，如何选用科学合理的投资决策方法是非常重要的。本文以创业投资的生命周期为出发点，对投资不同阶段的风险特性和创业资本的特点进行了分析，然后通过应用期权评价方法，构建了两个适用于不同阶段的创业投资评价模型。最后，通过实例论证了两种模型在创业投资多阶段决策中的应用。 相似文献
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创业融资是民营高科技企业在技术创新的中后期筹集资金的主要方式,民营高科技企业创业融资呈现出多阶段序列融资的特性。利用实物期权理论,将期权的定价思想和分析方法应用于投资项目价值评估中,采用多阶段复合期权对民营高科技企业的创业融资方案进行了评估。 相似文献
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考虑流通损耗和期权合同的生鲜农产品供应链管理策略研究 总被引：2，自引：0，他引：2
本文针对生鲜农产品流通中的双重损耗,引入期权合同研究单周期两阶段供应链订货策略模型.首先假设市场需求受产品新鲜度影响,然后通过建模得到无期权、有期权时的零售商最优订货策略和供应商最优运送策略.通过比较,得到无期权时零售商最优产品订货量大于有期权时的最优产品订货量,小于有期权时的最优总订货量;有期权时零售商最大期望利润大于无期权时的最大期望利润;供应商成本控制下的最大期望利润大于无期权时的最大期望利润.最后由数值实验得到:供应商的最大期望利润与产品损耗率成反比、与产品批发价成正比. 相似文献
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基于实物期权的IT项目开发风险决策方法 总被引：5，自引：0，他引：5
本文借助经济学中的实物期权思想,把IT项目开发过程视为实物期权的变更过程。从规避风险后果而非传统的降低风险概率角度,论述了如何减轻IT项目开发中各风险因素的风险当量问题。文中首先指出了IT项目开发风险管理中4种常见的实物期权类型,并且建立了相应的风险决策模型。而后通过实例,以6种影响因素的实物期权定价公式分析了模型求解过程。最后,总结了实物期权理论在IT项目管理中的其它作用和进一步的研究方向。 相似文献
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从机构投资者决策时间和有限理性角度,基于实物期权和行为金融理论对其投资项目的多阶段行为决策问题进行了研究。指出了机构投资者分时决策的实物期权属性和行为金融解释,并提出了一种具有实物期权属性、基于Γ-分布、以多心理账户BPT为核心的分时行为决策模型,为分析机构投资者面临的重大多阶段证券投资决策问题提供了一种工具。 相似文献
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从现有生鲜农产品交易模式出发,结合嵌入式期权理论,提出生鲜农产品嵌入式期权交易模式,研究该模式的运行机理及特征并给出中国及日本两例实践案例,最后在此基础上提出了发展该模式的对策建议。 相似文献