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提高人民币利率与汇率的相关性 总被引：1，自引：0，他引：1
一、人民币利率与汇率相关度不高
从西方发达国家来看,利率与汇率之问存在着高度的相关性.那么,人民币利率与汇率之间的相关性又如何呢?
尽管人民币汇率和利率在经济生活的不同领域发挥着愈来愈重要的杠杆作用,但从二者的关系看,分割而治,互不关联的倾向十分明显.一方面,人民币利率调整与汇率调整没有很好结合起来.从1996年5月1日起至1999年6月10日三年多时间连续七次下调利率,却很少与汇率凋整联系起来,对汇率的影响微乎其微;同样,人民币汇率调整也很少考虑到利率这一因素.而实际上利率的变动应该对汇率产生相当的影响;同样,汇率的变动也应通过货币兑换、金融资产形态转化等渠道对货币市场及其利率形成产生反作用.另一方面,利率改革与汇率改革进程也不一致.汇率基本上实行市场机制,而利率的计划管理特征仍较为浓厚.另外,在实际运行中二者不能相互配合,难以起到调控宏观经济的作用. 相似文献
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利率与汇率的高低，能反映一国宏观经济运行的基本情况，利率与汇率的变动，又将影响所有宏观经济变量。显然，利率与汇率作为重要的经济杠杆，对宏观经济运行与微观经济活动都有着极其重要的调节作用。因此，利率与汇率的走势分析是宏观经济形式预测的主要手段。 相似文献
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人民币利率与汇率的动态相关关系:基于DCC模型的研究 总被引：3，自引：0，他引：3
以探讨利率与汇率的关系为切入点,运用DCC多元GARCH模型研究人民币利率与汇率之间的动态相关关系。研究结果显示:两变量之间的相关关系并非常数,而是随时间变动;在汇率改革前,汇率和利率呈现正相关关系,而汇率改革后,两者呈现出负相关关系,但相关关系波动程度加大。 相似文献
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利率与汇率是经济中两个紧密相关的重要变量，利率的变动会通过宏观及微观层面对汇率产生冲击；同样，汇率的变动也会作用于利率。本文主要探讨在我国利率市场化改革的进程中，市场化的利益形成机制和更加富有弹性的利率浮动，会对现有的外汇管理体制产生一定的影响，使外汇管理的难度增大，从而对我国汇率市场化改革提出了更加迫切的要求。 相似文献
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利率平价理论是本文论证的基础,就人民币利率市场化改革对人民币汇率形成机制的影响以及二者的互动关系进行了初步的分析。并在利率平价理论揭示的利率与汇率关系的基础上,分析了资本管制条件下的套利机制,阐述了我国人民币盯住美元的汇率制度对利率市场化的约束。 相似文献
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本文以2009年9月-2010年11月的数据为依据,运用利率平价理论分析我国近两年的汇率走势,认为利率平价理论在我国并不适用,并就其可能的原因做出简要的分析。 相似文献
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美国政府从1995年开始倡导了“强势美元”的政策,对美国和世界经济的发展起到了重要影响。但是进入到21世纪以后,尤其2002年以来,美元汇率开始呈下跌之势,为了扭转美元近年的不断下跌势头,美国在利率方面进行了加息调整。美国经济政策(利率、汇率政策等变化)的调整,必然会对中国经济产生重大的影响;同样,中国经济政策的变化,也必然会影响到中美贸易、资本流动等,因此弱势美元的政策及其调整无疑会对中国的汇率政策有着极大的影响。本文从美元调息的背景开始论述,然后重点从利率平价理论出发分析了美元利率政策特别是近期来美元13次连续加息对中国的汇率的机制及影响,最后谈到了我国应相应采取的对策。 相似文献
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自2005年中国实施汇率改革以来,就开始面临着汇率加速升值和通货膨胀率稳步上涨的局面.从当前这种经济宏现层面背景入手,采取理论解释结合实证来研究我国外汇储备、人民币汇率、通货膨胀和利率之间的联动关系,探讨这种关系对我国股市的影响机理,并给出总的投资原则. 相似文献
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最近,国际上呼吁人民币升值之声不绝于耳,而所谓人民币升值原指人民币汇率升值,即人民币对外币升值,这与国内通货膨胀导致人民币贬值不是相互对应的。本文试图探讨中国在人民币汇率升值与人民币实际贬值之中的两难抉择,以人民币汇率升值作为必然趋势,从购买力平价、管理浮动汇率模式、利率调控、利益驱动、人民币国际化与贸易顺差、受益行业与受损行业、外资投资与国内融资及人民币汇率升值与人民币贬值等切入,就人民币汇率的升值模式与替代策略和人民币汇率策略的成功标志进行了阐述。 相似文献
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目前,我国利率处于低水平状态,解除利率管制不但有必要而且有可能。受到压抑的利率一旦放开会出现不规则的波动,利率高和利率波动会影响投资规模,不利于经济增长,从而诱发金融动荡和冲击人民币的汇率体制。实现利率市场化,可使国内金融市场处于平衡的状态,化解利率市场下的利率风险和缓解本币贬值压力,还可不断完善货币市场,为利率市场化提供稳定的平台,提高利率的影响力。 相似文献
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很多创新创业企业高度依赖进出口和债务资金,需要借助外汇或利率衍生品管理汇率或利率风险,本文收集了包括创新创业企业在内的60余家上市公司衍生品交易数据,采用衍生合约名义本金除以汇率或利率风险敞口金额定义交易规模。结果支持了管理汇率或利率风险、缓解投资不足、外币负债与衍生品具有互补性和现金流量权激励假说,两类衍生品交易关于经理人员自利、降低财务困境成本和现金替代衍生品管理风险假说的检验结果截然相反。采用前人文献的外汇或利率衍生品交易规模计量指标所得到的分析结果令人产生歧义。文章最后给出了政策建议。 相似文献
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宏观经济对公司资本结构的影响 总被引：2，自引：0，他引：2
严小明 《科学．经济．社会》2004,22(1):33-35
公司资本结构在不同的国家、不同的行业、不同的企业各不相同，这是由于公司资本结构不仅受到企业本身的因素影响，如财务状况、股权结构、经营者风险偏好等等，而且还受到利率、汇率、所得税、通货膨胀等等宏观经济因素的影响。 相似文献
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通过对盯住美元汇率制度的分析，总结出在人民币不可自由兑换的情况下，这种汇率制度的缺点日益显现。而目前我国采用浮动汇率制度的条件尚不成熟，还有许多制约因素，只有盯住一揽子货币的汇率制度才适合我国国情。 相似文献
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1994年汇率制度改革后,我国实行以供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制,重点评析利率平价理论和购买力平价理论对人民币汇率变动的解释。 相似文献
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汇率变动受多种因素的影响，同时汇率的频繁波动也使跨国银行面临着巨大的汇率风险。从利率、中央银行的干预、市场投机等方面对影响汇率变动的短期因索进行分析，并阐述汇率变动对跨国银行的影响，以使跨国银行对汇率变动进行准确地预测、有效地管理汇率风险。 相似文献
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通过对汇率制度理论的回顾，结合我国目前人民币汇率制度的评析，提出真正意义上的有管理浮动汇率制应是人民币汇率制度的中长期选择。 相似文献