The law of one price,noise and “irrational exuberance”: the auction market for Picasso prints     

James E. Pesando  Pauline M. Shum 《Journal of Cultural Economics》2007,31(4):263-277

We use prices realized for Picasso prints at auctions worldwide, as well as the 100 prints that comprise his Vollard Suite, to test the law of one price: the proposition that identical art objects sold contemporaneously should command the same price regardless of the auction house or geographic region where the sale takes place. Picasso is the most prolific printmaker of the twentieth century and, from 1977 to 2004, his prints appreciated in price significantly faster than the prints of modern masters as a whole. We find that Picasso prints sold in the United States command higher prices than in Europe. However, prices realized at Sotheby’s in New York are no longer higher than at Christie’s in New York, nor at Kornfeld than at other auction houses. We find evidence of “irrational exuberance” in the transitory nature of the extraordinary prices realized for the Picasso prints included in the 1997 sale of the collection of Victor and Sally Ganz at Christie’s in New York. More generally, we find substantial noise in auction outcomes, a result well known to savvy auction goers.

Pauline M. Shum (Corresponding author)Email:

  相似文献   

对我国商业足球比赛市场形成及其门票定价分析     

刘苹  陈存志  田广 《浙江体育科学》2007,29(4):4-7

从利益相关者角度分析了我国商业足球比赛市场形成的原因,就近几年在我国举办的商业足球比赛门票价格的现状进行分析,然后对商业足球比赛门票价格制定的理论依据进行深入探索,最后结合中国实际对商业足球比赛门票的定价策略提出建议和对策,为我国商业足球比赛门票价格制定提供科学依据。  相似文献   

基于GARCH模型的中体产业股票价格波动性实证研究   总被引：1，自引：0，他引：1       下载免费PDF全文

陈颇  殷樱 《武汉体育学院学报》2008,42(5):42-46

以1998年3月-2007年12月中体产业股份有限公司股票的2 535个日收盘价格指数为研究样本,运用GARCH模型对中体产业股票价格的波动性进行了实证研究,结果表明,中体产业股票价格的时间序列存在明显的非线性特征,1998年3月-2007年12月间出现两次大幅度的波动.股价收益率具有显著的波动集聚性,且表现出"尖峰、厚尾、非正态"的特征,在10%、5%、1%临界值水平下均存在显著的平稳性.GARCH(1,1)模型可较好拟合中体产业股票价格的波动变异性.股价收益率的波动具有较强的波动集聚性和持续性,且收益率当期方差冲击的79.86%在下期仍存在.从该模型的条件异方差看出中体产业股票价格的波动幅度较大,波动集聚现象较为持久.  相似文献   

2016年国际原油市场走势分析与价格预测          下载免费PDF全文

姬强  刘炳越  席雯雯  范英 《中国科学院院刊》2015,30(6):818-823

2016年,OPEC的产量决策将对全球石油供应形势产生重要的影响,也将影响市场对于油价重回上升通道的信心和预期。全球经济形势,特别是OECD国家的复苏进度将成为影响需求增长的关键因素。美元汇率走势、市场投机活动以及地缘政治事件都将成为油价短期波动的不确定因素。文章通过自主研发的油价综合分析预测系统预测,2016年国际油价将继续保持低位震荡,Brent年平均油价为53美元/桶,WTI年平均油价为49美元/桶,平均价差为4美元/桶。影响这一趋势的最大不确定性是OPEC的政策以及OPEC与俄罗斯等产油国之间的博弈。  相似文献   

基于多维度Nash协商模型的校企合作创新联盟利益分配方法     

梁招娣  陈小平  孙延明 《科技管理研究》2015,(15)

公正合理的利益分配是校企合作创新的基础,是创新实现的重要保障。将中介机构作为校企合作创新收益分配的主体之一,通过时间贴现因子使得不同时期的收益具有可比性,在考虑投入、风险、贡献、溢出效应等因素的基础上,基于合作联盟成员的满意度,利用多维度Nash协商模型进行高校、企业、中介机构三者之间的利益分配,并举例验证该方法的可行性与合理性。  相似文献   

城市轨道交通对住房价格影响的计量分析——以南京市地铁1、2号线为例   总被引：4，自引：0，他引：4  

刘康  吴群  王佩 《资源科学》2015,37(1):133-141

本文从理论和实证角度,分析验证了城市轨道交通对沿线站点住房价格的影响。首先通过理论分析提出假说,然后基于特征价格方法构建计量分析模型,利用南京市地铁1、2号线站点附近2km范围内二手楼盘数据,实证分析了城市轨道交通地铁对沿线站点住房价格的影响。结果表明:1城市轨道交通对沿线站点住房价格产生了显著的增值效应,不同距离范围影响程度不同,距地铁站点500m以内住房价格比500m以外高出14.3%,1 000m以内住房价格比1 000m以外高出8.9%,1 500m以内住房价格比1 500m以外高出3.9%,当距离范围超过1 500m后,增值效应在统计上不显著;2轨道交通对住房价格的影响程度与距地铁站点直线距离存在着显著的倒"U"形关系,影响程度随距离先增大后减小,在距地铁站点大约320m时影响程度最大;3轨道交通对沿线站点住房价格的影响程度具有显著的分市场效应,对郊区市场的影响程度要远大于主城区市场。  相似文献   

考虑碳排放的班轮运输网络优化     

郭咏春  胡坚堃 《上海海事大学学报》2015,36(2):15-19

为通过降低船舶航行速度,减少营运成本,实现船舶节能减排的"双赢",将船型、船舶数量及航速作为决策变量,对集装箱船每周总成本最小、碳排放量最小以及碳排放约束下总成本最小等3个方案建立非线性模型.利用Lingo软件,通过实例计算进行对比分析,从中选取既符合经济效益又符合环保效益的最优方案.另外,探讨碳约束配额、燃油价格、码头装卸效率等对成本及碳排放量的影响,为船公司运营和政府决策提供参考.  相似文献   

内支线船舶岸电系统改造策略及经济影响因素研究     

宋向群  周勇  王文渊  唐国磊 《上海海事大学学报》2015,36(4):43-47

绿色港口建设背景下,为促进港口节能减排,航运公司面临是否对其经营的船舶进行岸电改造的问题.选取内支线船舶为研究对象,以寿命期内船舶在泊期间用电成本净现值最小为目标,构建考虑排放约束的船舶岸电改造策略动态优化模型.采用逐年比较法求解该模型得到最优策略,并研究环境税、岸电价格对改造决策的影响.算例结果表明:船舶剩余寿命大于14 a时,进行岸电改造是经济可行的,且越早实施改造越经济;船舶在泊期间的排放成本约占总用电成本的0.8%~4.0%;环境税征收标准对岸电改造决策影响较小;从经济角度看,低于1.14元/(k W·h)的岸电收费标准宜于船舶岸电系统改造的推广.研究方法及结果可为航运公司运营船舶提供决策参考.  相似文献   

居民阶梯电价优化模型     

董瑾瑾  刘诗慧  周颖 《湘南学院学报》2015,(2)

针对区域居民生活用电用水量问题,以阶梯电价的设置标准为切入点,对A、B地区季度用电用水量数据进行统计分组、加权平均、数据拟合等处理,运用对比分析法、回归分析法、单因素分析法等分别构建了区域用电量水平模型、区域阶梯电价实行标准模型及用电用水量关系模型。运用Matlab、Eviews等软件得出了节水设备的经济效益与社会效益的判别标准。最后,将模型结果与实际结果相结合,强调了实行阶梯电价和采用节能设备的重要意义。  相似文献   

带资金约束的条件延期支付策略模型     

孙学芳  孟伟 《滨州学院学报》2015,(2):53-62

在信息完全对称情况下,建立了带资金约束的条件延期支付的斯坦伯格博弈模型,并从供应商角度研究了订货阀值的设置问题和零售商的最佳订货量。通过对模型的算法求解和案例分析验证了模型的有效性。  相似文献