中国上市公司管理层收购的定价研究——管理层贡献和控制权溢价的量化及实证检验     

陆跃祥  王延明 《北京师范大学学报(社会科学版)》2005,(5):81-87

管理层收购(MBO)作为一种企业重组的工具,自引进我国以来受到了众多争议,其中又以定价问题为这些争议的焦点。本文从MBO定价的依据问题切入,对MBO定价的两大难点“管理层贡献”和“控制权溢价”进行了量化并给出定价模型。然后,通过20组数据对我国上市公司MBO定价进行了实证分析与检验。回归结果表明,我国上市公司的MBO都是围绕每股净资产进行定价。而且,政府在出让股份时考虑到管理层历史贡献,给予了一定程度的“抵扣”。但是,这种“抵扣”并没有得到科学的量化,说明在价格谈判时受其他非市场因素影响较多。此外,在定价时没有考虑控制权溢价,成交价格有“缩水”的嫌疑。  相似文献   

就业、就业政策与经济增长   总被引：6，自引：0，他引：6  

陆跃祥 《北京师范大学学报(社会科学版)》2001,(1):64-69

自从 1996年以来 ,伴随着通货紧缩的出现 ,我国就业与失业问题越来越严重。就业问题在我国十分复杂 ,除了表面上受经济增长率下降的影响外 ,还有一系列深层次的原因 ,包括人口总量与经济增长的矛盾、经济体制原因、反常二元经济结构与农村剩余劳动力转移等原因。所以 ,在根本解决我国就业问题的政策选择上 ,不仅要扩大内需 ,保持适当的经济增长速度 ,还要着重做好控制人口增长、矫正经济体制的扭曲等工作  相似文献   

中国企业风险管理研究   总被引：4，自引：0，他引：4  

陆跃祥  游五洋 《江西师范大学学报(哲学社会科学版)》2000,33(4):14-17

企业风险一方面来自企业内部交易的不确定性和外部经营环境的复杂和变化。另一方面则来自企业内部契约的不完备性和经营管理人员知识的有限性,完整的企业经营环境风险管理至少应包括对企业环境风险的辨别与分析;企业风险分类：风险管理工具;企业风险管理组织的建立和风险管理绩效评析,内部人控制和企业经营决策者的选择问题是目前中国国有企业最大的问题。  相似文献