核准制下投资者行为偏差和中国IPO抑价实证研究   总被引：2，自引：0，他引：2  

熊虎  孟卫东  周孝华  杜俊涛 《软科学》2007,21(4):61-65

利用行为金融学中投资者行为偏差的观点,对核准制下中国的IPO抑价进行了实证研究。以实行该制度后到股权分置改革前发行并上市的股票为样本,使用Newey—West提出的异方差和自相关一致协方差回归方法,对影响IPO抑价的行为偏差因素进行了实证分析,得出投资者行为偏差是引起中国IPO抑价的结论。  相似文献   

基于创业板上市动机的专利质量研究     

廖成赟 《情报杂志》2021,(1):71-78

[目的/意义]创新性是创业板企业的根本属性之一,专利能够较好地向外界传递企业创新情报信号。研究上市前发行人专利申请行为对提升专利质量和完善创业板专利披露制度具有较大的现实意义。[方法/过程]使用合享价值度作为专利质量的代理变量,运用OLS回归方法,以我国创业板2009-2018年间上市公司专利数据为样本,对创业板上市前的专利质量进行分组实证检验。[结果/结论]研究表明,创业板企业上市前专利质量明显下降,在没有产业政策支持、市场化程度较低以及同年上市公司数量较少情况下,专利质量降低幅度更为显著。  相似文献   

关于足球俱乐部上市的思考     

彭健翘  徐秀彬 《湖北体育科技》2005,24(4):450-452

足球球俱乐部上市具有筹措资金、规范运作及促进经济增长的强大功能。目前,我国足球俱乐部上市条件尚不成熟,既有外在的障碍,也有内在的困难。文章提出了足球俱乐部上市的一些建议,主要包括产业政策上的支持,俱乐部自身的不断完善以及上市方式的灵活选择。  相似文献   

IPO公司利润质量影响因素的实证分析     

蒋红  孔荣  戴薇 《科技管理研究》2012,32(8):111-114

在我国资本市场为弱势有效性市场的前提下,运用因子分析法,Logistic回归模型对影响IPO公司利润质量的因素进行了实证分析。分析结果表明每股经营现金净流量,税后利润增长率对IPO公司的利润质量有显著的正向影响,流动比率,速动比率,资产负债率,每股现金比率对IPO公司的利润质量有显著的负向影响,而存货周转率,扣除非经常性损益后的净利润,营业利润率,每股收益,净资产收益率对利润质量的影响不显著。  相似文献   

投姿者关注家族企业控制权风险吗？——基于我国中小板市场IPO抑价的考察     

张俭 《黑龙江生态工程职业学院学报》2014,(3):99-107

以在我国中小板上市的507家家族企业为研究对象,从IPO抑价的视角考察投资者对家族控制权风险的反应,结果表明：投资者上市首日给予控制权集中度高的公司以更高的价格,家族控制权越高,IPO抑价率越高;当家族通过聘任更多的家族成员担任高管以加强控制权时,投资者在上市首日对公司的估价更高;而对于家族成员涉入高管层较低的公司,投资者并不关注家族控制权风险。可见,当实际控制人家族涉入高管层较深时,我国投资者更倾向于将家族企业控制权视为价值发现的机遇而赋予公司更高的估值。因此,应进一步完善IPO制度,完善相应的公司治理和外部监督机制,以有效控制所有权集中的风险。  相似文献   

中、美风险投资退出机制的对比分析及对我国的启示     

宋宾  陈万江 《成都师专学报》2008,(5):102-104

风险投资的退出机制是风险投资的关键。本文在对比分析中、美两国的风险投资退出机制的基础上,结合我国风险投资退出机制存在的问题,提出了完善我国风险投资退出机制的对策。  相似文献   

民营企业境外上市的一个地区样本——来自山东临沂的经验   总被引：1，自引：0，他引：1  

齐春宇 《临沂师范学院学报》2008,30(1):45-51

大众食品2001年3月成功登陆新加坡交易所,此后临沂企业境外上市接连不断,目前临沂市境外上市公司已多达11家。本文根据公开披露信息,探讨了临沂企业境外上市的原因、利益和经历的挑战。临沂企业境外上市融资额折合人民币31亿,有力地推动了企业的发展,也制造了一批股市富豪。当然,上市过程也经历了选择上市地、保荐机构和上市时机以及发行定价等一系列挑战。临沂企业的成功经验为政府部门和计划上市的公司提供了有价值的参考。  相似文献   

A股发行市场推广绿鞋期权的可行性探索     

周丽娟 《荆州师范学院学报》2008,(5):91-93

从证券市场长远发展的角度,在我国A股发行市场推出绿鞋期权具有五大可行性：推广绿鞋期权发行新股是与国际接轨的需要;我国证监会相关法规支持绿鞋期权机制;绿鞋期权机制有利于稳定股价,保证经济平稳健康地发展;H股、红筹股回归A股需要绿鞋期权机制的推广,绿鞋期权机制的推广有利于培养成熟的国际投资者。  相似文献   

风险投资改善了新创企业IPO绩效吗?          下载免费PDF全文

许昊  万迪昉  徐晋 《科研管理》2016,37(1):101-109

通过手工判别风险投资及其背景,以创业板上市企业为研究对象,分析了风险投资机构的进入、参与程度和资金背景对新创企业IPO绩效的影响。研究发现:(1)风险投资的进入和参与程度能显著改善企业IPO绩效;(2)相比于政府背景风险投资,民营和外资背景风险投资的进入和参与程度对IPO绩效的影响更大;(3)政府背景风险投资虽向投资者发出新创企业质量较高的"信号",但未能真正缓解投资者对企业真实价值认识的信息不对称和不确定性。此外,联合风险投资可以有效提升IPO绩效。  相似文献   

风险投资上市退出渠道因素分析   总被引：1，自引：0，他引：1  

姚春梅  谷秀娟 《科技创业月刊》2007,20(2):44-45

由于风险投资上市退出回报率最高,因而风险投资通过上市方式退出是风险投资家最渴望的一种退出渠道,通过比较内外资风险投资机构在上市退出方面的差异,旨在分析造成我国风险投资上市退出渠道不畅通的因素,并在此基础上提出对策建议。  相似文献