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1.
刘焰 《华南师范大学学报(社会科学版)》2014,(4)
公司并购有横向、纵向、混合三种基本模式。本文从产业生命周期和企业生命周期两个维度,分析当产业、企业处于不同生命周期阶段时,不同并购模式的绩效,检验生命周期假说。以财务指标为基础,应用主成份法建立模型,评价中国上市公司2007—2009年收购公司的并购绩效;选取增长率产业分类法判断产业生命周期;采用留存收益/股本比例法,判断企业生命周期。实证研究结果表明,当产业、企业都处于成长期时,横向并购绩效好;当产业、企业都处于成熟期时,纵向并购绩效好;当产业处于成长期,而企业处于成长和成熟期时,混合并购绩效好。 相似文献
2.
首先界定了关联并购的概念和范围.在前人关于大股东和终极控制人掏空和支持行为研究的基础上,根据我国上市公司的外部环境特征,提出了我国上市公司关联并购的股权融资偏好动机.按照关联并购前上市公司是否满足配股要求,将我国1998-2004年间发生关联并购的上市公司的样本划分成两类.通过关联并购前后一年的盈利性财务指标的配对样本t检验,分别验证了满足配股要求的上市公司在关联并购后绩效有明显下降,存在掏空行为;未满足配股要求的上市公司在关联并购后绩效有明显上升,存在支持行为. 相似文献
3.
《佳木斯教育学院学报》2019,(1)
本文以2013-2015年我国844起上市公司并购上市公司事件为研究样本,对高管权力、产品市场竞争与上市公司并购绩效三者之间的关系进行实证分析。实证结果表明:对总体样本进行检验,高管权力与上市公司并购绩效成负相关;将样本按照产品市场竞争程度分开检验,发现产品市场竞争可以调节高管权力与上市公司并购绩效之间的关系。与产品市场竞争程度较低的上市公司并购相比,产品市场竞争程度较高的上市公司并购中高管权力对并购绩效有更为弱化的负向影响。 相似文献
4.
李凯华 《南宁职业技术学院学报》2013,18(4):76-79
研究桂林旅游股份有限公司收购桂林"两江四湖"景区项目的并购事件,采用会计指标研究法对比"两江四湖"景区被并购前后的经营绩效变化进行分析,指出被并购旅游企业在选择并购方时,应充分考虑并购方专业化水平、并购双方相对规模与地域性等三项关键因素,将有利于目标企业并购后经营绩效的提升。 相似文献
5.
将福建省A股上市公司分成自愿审计、强制审计和未审计三个组合,采用事件研究法对这三组上市公司在以半年报公告日为事件日,公告日前后5个和10个交易日为事件窗进行了研究分析,发现自愿审计组合的上市公司的累积超额收益率要明显高于其他两个组合,并进一步由回归模型得出该结论。而通过对上市公司绩效与自愿审计与否关系研究,可得出对于进行中报自愿审计的上市公司,其平均绩效要高于其他组合结论,另外,这些上市公司当年的平均绩效较前一年有明显增长,但是在未来有下降的趋势。 相似文献
6.
针对我国房地产上市公司并购绩效,首先选取我国2011-2013年房地产上市企业横向并购事件作为研究样本,从盈利能力、偿债能力、运营能力和成长能力四个方面构建并购综合绩效评价体系,对房地产企业并购事件进行实证分析.然后,经过实证分析,总结了样本企业并购前后绩效的变化特征,并尝试分析其中的内在规律.最终,根据实证研究结果,概述房地产企业并购的重点难点并给出相应的建议. 相似文献
7.
科技型企业财务预警实证研究 总被引：2，自引：0，他引：2
李道波 《绵阳师范学院学报》2005,24(6):16-21,26
本文以25家ST和＊ST科技型上市公司及其配对的25家科技型上市公司为研究样本，从20个财务指标中筛选出6个财务指标为研究对象，采用统计软件SPSS中的典型判别法建立了我国科技型上市公司财务预警模型。然后选取15家科技型上市公司为检验样本以检验本文建立的财务预誓模型的准确率，检验结果表明，本文建立的财务预警模型的准确率较高。 相似文献
8.
本文利用国泰安（CSMAR）数据库数据,对2001-2010年上市公司并购事件进行统计检验与比较分析。通过分析,文章得出我国上市公司并购活动的一系列特征：并购时间分布特征、并购行业分布特征、并购前后主并公司经营业绩与资产负债率特征、并购企业性质等,这为以后进一步研究并购提供了参考。 相似文献
9.
采用事件研究法探讨分拆上市事件对我国上市公司股价带来的冲击,结果表明:通常分拆能使母公司将精力投入到其核心业务的经营上,有助于提高母公司和子公司的股票价格和绩效。然而,母公司选择在不同的市场分拆,其市场反应往往存在较大差异。一般而言,在分拆标的子公司既定的情况下,投资者对于分拆上市公司越熟悉,信息不对称程度越低,那么相对予以的定价则越高。 相似文献
10.
公司治理对并购绩效存在着必然的影响,但公司治理要素对并购整合的微观影响机制仍处于黑箱认识状态.基于我国旅游上市公司并购的样本数据,借助于多元回归分析方法,实证性的研究检验了公司治理要素对并购绩效的影响路径,发现独立董事人数和董事会次数对并购绩效存在着正向的影响,第一大股东持股比例和管理层收购的积极性对并购绩效存在着负向影响,而监事会人数对公司并购不存在影响.本检验结果为旅游上市公司并购机制的优化提供了现实性的理论借鉴. 相似文献
11.
反常收益法及财务指标分析法等实物中常用的上市公司购并绩效评价方法存在诸多局限与不足，难以准确评估上市公司购并后价值的变人,本首次将创值指标引入上市公司购并绩效的评估，建立了上市公司购并绩效的创值评估体系，该体系不仅可以准确，简洁的反映上市公司购并后企业价值的增值，而且克服和现行评估体系的局限与不足。 相似文献
12.
大股东变更和高层更换:市场绩效的实证研究 总被引：1，自引：0，他引：1
针对1997年到2001年我国上市公司并购中控制权变更的282例样本，就其控制权变更公告日效应的平均超常收益率和累计平均超常收益率进行实证分析。研究结论显示：(1)我国上市公司并购中控制权变更的信号传递效应在[-2，2]区间上完全实现。(2)在我国上市公司并购中控制权变更公告日收益率变动呈现出如下趋势：在公告日信号传递效应区间，其收益率显为正；随着传递时间延伸，收益率显为负，从而在整体上，我国上市公司并购中控制权变更对并购公司股东并未显示出明显绩效改善。(3)上述结论统计检验极其显。 相似文献
13.
随着经济全球化的推进,并购现已成为我国企业快速扩张的重要手段。但由于经营理念、经营机制存在差异,企业在并购过程中遇到了各种障碍,因此并不是每次并购都能达到预期的目标。平衡计分卡是一套将企业的战略管理和绩效管理相结合的战略绩效管理系统,分别从财务、顾客、内部经营过程和学习与成长四个维度全面衡量企业的绩效。本文围绕平衡计分卡的四个维度对蒙牛集团并购君乐宝公司这一案例进行并购战略绩效评价,以验证蒙牛集团通过此次并购是否达到了既定的战略目标。 相似文献
14.
梅君 《南通师范学院学报》2003,19(2):38-43
资产重组和公司并购是互相交叉的两个概念，它们既可以互不相干，分别发生，也可以互为因果；重组侧重于资产关系，并购侧重于股权关系。2002年我国出台的一系列政策法规，开创了中国上市公司重组并购的新局面。但中国近年来证券市场的重组并购，存在着操纵市场、内幕交易、短期行为和投机性、二次乃至多次频繁重组的现象，存在着大股东侵害广大中小股东权益、虚假重组和财务重组问题，产生了较为严重的负面影响。证券监督当局应对重组并购负起责任，通过制定标准鼓励和支持“实质性重组并购”；对重组并购过程中的信息披露强化监督，尽快完善信息披露制度的法律责任。 相似文献
15.
杜勇宏 《首都师范大学学报(社会科学版)》2015,(3):74-79
文章以2007-2010年中国沪深股市发生并购事件的119家公司为样本,采用事件研究法,通过两年后的超额收益来研究混合并购事件的财富效应。通过全样本对关联交易与否和不同支付方式两个维度进行对比分析,发现混合并购为收购公司股东带来了长期财富效应;相比非关联交易,关联交易混合并购财富效应更大;非现金支付混合并购中短期市场的回报好于现金支付交易的混合并购,但长期而言,两者趋同。 相似文献
16.
《赤峰学院学报(自然科学版)》2017,(11)
近两年我国钢铁行业的工作重点在于淘汰落后产能、调整结构兼并重组.导致钢铁行业亏损惨重的"祸首"是产能过剩(1),化解产能过剩工作仍然是"十三五"工作重点,其中兼并重组是化解过剩产能的重要手段.本文选取深交所和上交所的七家钢铁行业重组上市公司案例为研究对象,基于区域内的重组模式,以2010-2015年地方国资钢铁企业的省内整合案例为例,依据其2015年相关财务指标,运用因子分析法构建钢铁行业财务绩效模型,并对其重组效果进行评价,以期找到企业潜在的投资价值. 相似文献
17.
金桩 《内蒙古大学学报(人文社会科学版)》2008,40(4):108-111
通过采取因子分析法对上市公司兼并收购类重组绩效进行综合财务分析,可以看出我国上市公司兼并收购类重组只在短期内减缓了上市公司经营业绩下滑趋势。上市公司未注重兼并收购后的整合以及盲目扩张和多元化等行为是兼并收购类重组绩效低下的根本原因。 相似文献
18.
《赣南师范学院学报》2020,(6):126-133
在互联网技术快速发展的大背景下,实体零售业增速下滑严重,网络零售业同质化竞争加剧,战略联盟成为企业转型升级、提升竞争力的重要方式.以苏宁云商与阿里巴巴达成战略联盟为契机,采用事件研究法、会计指标法和非财务指标分析法,分别从资本市场、财务绩效、可持续发展等3个维度系统地评价苏宁云商战略联盟的效果.研究表明:战略联盟后资本市场反应积极,股东财富效应增加;战略联盟对苏宁云商的盈利能力、偿债能力、运营能力均有积极影响;战略联盟有效地提高了企业品牌认知度、客户满意度、研发投入、人员培训为代表的企业可持续发展能力. 相似文献
19.
《阅读与作文(高中版)》2014,(36)
正在内外部经济增长疲弱的影响下,宏观经济维持窄幅震荡是大概率事件,在这种背景下,股市的普涨并不会形成常态,因此更需要从转型的方向去寻找投资的逻辑和个股增长的机会。华商基金认为,并购重组是一个值得关注的主题。数据显示,今年以来公布并购重组预案或正在实施重组方案的上市公司共计140家,而目前因重大事项处于停牌期的上市公司有200家左右。A股市场如此大面积出现并购重组公司的现象前所未 相似文献
20.
企业并购是现代市场经济的一个重要的现象和发展趋势。民营企业并购上市公司行为在我国企业并购市场中异军突起。本文从宏观和微观两个方面分析了我国民营企业并购上市公司的动因,从外部和内部两个方面分析了不同动因下上市公司并购过程中存在的风险,最后从并购目标的选择、并购方案的制定、并购关系的协调、中介机构的选择和整合措施的制定等几个方面找出规避风险的有效措施和方法。 相似文献