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相似文献
 共查询到20条相似文献,搜索用时 31 毫秒
1.
上市公司定向增发长期市场表现:过度乐观还是反应不足?   总被引:1,自引:0,他引:1  
研究发现,无论是采用购买持有超额收益方法还是使用日历时间组合方法都可验证中国上市公司实施定向增发后2年内总体上表现强势特征,这与美国股市私募发行后公司长期业绩表现不佳的结论相反。并且对于全部定向增发样本,上市公司定向增发前后5年的经营业绩都要显著好于与配比公司,验证了在中国资本市场上投资者对上市公司定向增发宣告信息反应不足。此外,没有发现直接证据支持大股东将定向增发作为掏空上市公司进而实现利益输送的工具。  相似文献   

2.
通过对定向增发预案公告前后超额累计收益率与相对交易量的分析,发现我国定向增发预案公告前后存在严重的内幕交易和股价操纵行为.从定向增发前后日均超额收益与相对交易量、相对换手率变动来看,发现我国定向增发期间,存在流通股股本变动的现象,从流通股本变动的原因分析,我们发现50%的股本变动是由于股改产生的受限流通股解禁上市流通引起的,这证明了全流通时代存在大股东通过选择定向增发时机对中小股东及新股东进行利益侵占.  相似文献   

3.
投资者情绪对定向增发折价的影响研究   总被引:2,自引:0,他引:2  
利用2006年至2010年第3季度的定向增发事件作为研究样本,着重分析投资者情绪对定向增发折价的影响及其作用路径。研究发现:投资者情绪对定向增发折价影响显著,投资者情绪越乐观(悲观),定向增发折价越大(小);投资者情绪对定向增发折价的影响路径分析表明,市场错误定价是投资者情绪和定向增发折价间的中介变量;进一步研究显示,定向增发题材对市场错误定价影响显著,定向增发后股票出现低估的可能性增加。  相似文献   

4.
上市公司再融资募集资金的盈利能力研究   总被引:4,自引:0,他引:4  
陈朝龙  史本山 《软科学》2004,18(5):33-36
目前上市公司再融资募集资金整体盈利能力不强;不同时间间隔多次融资的上市公司再融资盈利能力存在显著差异,时间间隔越长,募集资金的盈利能力越强;配股时大股东参与程度在一定程度上影响募集资金盈利能力。  相似文献   

5.
从上市公司募集资金的资金成本角度探讨上市公司选择何种筹资方式更为合适,即筹资的资金成本相对较低。比较了股权筹资和债务筹资的筹资成本,通过计算比较债务筹资的两种筹资方式——银行贷款和发行企业债券各自的筹资成本,得出上市公司利用企业债券筹资方式募集资金的资金成本最低。  相似文献   

6.
本文以2009年实施定向增发的上市公司为样本,选取2008—2013年的财务数据,从盈利能力、资产质量、债务风险、经营增长四个方面进行财务绩效评价的实证研究。结果表明:仅面向大股东及关联方的定向增发行为对公司的财务绩效影响较好;仅面向机构投资者及自然人的样本公司财务绩效改善明显但波动性较大;同时面向大股东和机构投资者的财务绩效表现最差。  相似文献   

7.
上市公司随意变更募集资金投向,不仅会影响证券市场的诚信建设,而且直接影响证券市场的资源配置功能的有效发挥。近几年来湖北的一些上市公司也出现了随意变更募集资金投向的问题,既影响了公司自身的发展,又影响了湖北区域经济的整体发展。文章主要从变更资金投向入手,对上市公司随意变更资金投向带来的影响进行分析。  相似文献   

8.
已经整整一年,深交所没有新股上市了.与此同时,仅仅2001年1月份以来,上交所就创造了540亿元左右的新股发行、增发募集资本额,这意味着深交所至少损失了270亿元左右的资金流量.而曾让深交所、深圳地方政府寄予殷殷厚望的创业板,直到10月1 5日中国证监会主席周小川来深圳开高交会时,仍然得到了"等待时机"的答复.  相似文献   

9.
制度环境、募资变更与企业投资   总被引:1,自引:0,他引:1  
以中国2000~2011年发生募集资金变更的中国上市公司数据为样本,对企业的投资水平进行衡量.然后,分析公司发生募资变更对企业投资水平的影响,发现募集资金变更会导致企业投资过度,但与企业投资不足关系不显著,说明募资变更后企业资金较充裕,致使投资过度,而不会产生投资不足.考虑到制度环境的影响,加入市场化进程指数、市场中介组织发育和法律制度环境指数、政府与市场的关系指数等制度环境的衡量指标后,发现制度环境可以抑制企业投资的非效率行为.  相似文献   

10.
我国高新技术企业上市现状及分析   总被引:1,自引:0,他引:1  
根据国务院国发[1991]12号文和原国家科委国科发火字[1996]018号文,截止1999年8月底,由国家级高新技术产业开发区及各省、自治区、直辖市、计划单列市科委认定的我国高新技术上市公司已达162家,占上市公司总数的17.8%,从证券市场募集资金478亿元.  相似文献   

11.
2011年11月,在资金面紧绷的背景下,好当家定向增发圆满收官。好当家披露的定增结果显示,该公司以11.45元/股的发行价如愿募得11亿元资金,认购方包括基金,券商及有限合伙基金等。  相似文献   

12.
原来的”洞庭水殖”,如今的”大湖股份”,已成为湖南省内首家子承父业的上市公司,“老”董事长罗祖亮6月底悄然退隐,其子罗订坤正式成为上市公司新董事长。据《农经》记者多方了解,大湖股份选择在此时交班,其中奥妙则是为了让公司能尽快推出定向增发。  相似文献   

13.
本文以1998年1月1日至2003年12月31日期间上海和深圳证券交易所的所有在此期间实施配股和增发新股的上市公司为样本,对我国上市公司特征与其股权再融资选择方式作了实证分析,结果发现:公司市场价值小、市盈率低和流通股比例高的上市公司偏好于选择配股方式进行股权再融资,并且在进行配股发行时采用较高的折扣发行;公司市场价值大、市盈率高和流通股比例低的上市公司偏好于选择增发方式进行股权再融资,发行时的折扣较低.  相似文献   

14.
上市公司不信守承诺,对募集资金的使用朝令夕改的现象由来已久,这不仅严重损害投资者的利益,还会影响证券市场的诚信建设和资源配置功能的有效发挥,从而影响整体经济的发展。文章论述了从制度改革出发,规范各项审批制度,加大违规成本,才能改变募集资金使用的随意性。  相似文献   

15.
本文以2008年《高新技术企业认定管理办法》为背景,利用事件研究法和869家高新技术上市公司数据首次考察了我国特殊的高新技术企业认定公告的市场反应。实证结果显示,并没有足够证据说明投资者对上市公司的高新技术企业认定给予较高定价。进一步检验发现,在高新技术企业认定公告期间,相对于对照组,中小上市公司、国有上市公司和2008年后新认定为高新技术企业的上市公司的市场反应都更差。本文的研究结果表明我国投资者存在短视行为,股票T市场未能有效支持企业成为自主创新主体。  相似文献   

16.
2015年12月14日,中国圣牧有机奶业有限公司(以下简称圣牧)获证监会批准,允许其定向增发不超过16亿元.公司公告称,这笔资金将用于调整公司的债务结构及补充营运资金. 虽然业界对圣牧的有机概念常有质疑,且圣牧自2014年7月上市以来,股价大部分时间低于其招股价2.39港元,但值得注意的是,2014年中期以来,圣牧的主要股东不断大量增持公司好仓,表现出对公司的强烈信心.有评论认为,市场并未给予圣牧应有的对待,圣牧的实际价值被低估了.  相似文献   

17.
顺鑫农业4月21日晚公告,公司拟向清河源全体股东非公开发行股份及支付现金.根据交易方案,清河源70%的股权交易作价为10.8亿元,顺鑫农业以发行股份支付的交易金额应占80%,以现金支付的交易金额应占20%,同时向不超过10名特定投资者非公开发行股份募集配套资金,募集资金总额不超过总交易金额的25%,扣除中介机构费用等发行费用后,将全部用于支付收购清河源70%股权的现金部分对价款;如有剩余,将用于补充清河源流动资金.  相似文献   

18.
黄新建  唐良霞 《软科学》2012,26(4):123-126
相比非政治关联企业,政治关联企业能够获得较多的募集资金额度,并且较少出现变更募集资金投向的情况。这说明,政治关联可以起到抑制募集资金变更的作用。进一步的研究表明,在政治关联企业中,发生募集资金投向变更后的企业绩效更好。  相似文献   

19.
汶川地震后上市公司捐赠公告的市场反应   总被引:1,自引:0,他引:1  
本文选取在5.12汶川大地震发生后的一个月内发布捐赠公告的106家上市公司作为研究样本,对捐赠信息公告是否具有市场反应这一问题进行了研究.结果表明:上市公司发布的捐赠公告能够产生显著的市场反应;其中,捐赠公告发布的及时性以及与公司盈利能力相适应的捐赠额是影响市场反应大小的主要因素;公司所处行业与市场反应的大小关系显著,但与现有研究结论不同的是,我国市场呈现非社会责任敏感行业内的上市公司发布捐赠公告后的市场反应更大的特征.  相似文献   

20.
庄易 《华夏星火》2014,(10):36-38
谁能想到,曾在蒙牛担任执行董事兼首席财务官达8年之久的姚同山,在2008年回答记者关于如何彻底防止三聚氰胺事件再次发生时,竟会一时语塞.然而行胜于言!此后短短几年,一个以“专注有机,至纯至真”为宗旨的圣牧全程有机奶品牌,崛起并获得了诸多的荣誉与辉煌,日前内蒙古圣牧高科牧业有限公司(下称圣牧高科)正式在香港联交所主板成功挂牌上市,向全球发售股份4.448亿股,每股发行价2.39港元,共募集资金10.63亿港元,所募集资金将用于牧场建设、扩充液态奶生产设施、拓展销售渠道等方面.他的创始人就是姚同山,在当时做出“一定要生产出让世界佩服,让国人放心的安全奶”承诺的姚同山.  相似文献   

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