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我国上市公司融资效率研究综述 总被引：1，自引：0，他引：1
随着我国市场经济体制的逐步完善和金融市场的不断发展,融资越来越成为上市公司发展的关键,其中融资效率是上市公司提升竞争力的重要因素。国内学者在企业融资效率方面进行了大量的研究,但还没有形成统一的标准,文章对各种观点进行整理和分析,从融资过程中资金流向的角度提出对我国上市公司融资效率内涵的认识,希望为上市公司进一步提高融资效率、改善融资行为提供理论支持。 相似文献
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将企业融资过程划分为资金筹集和资金配置2个阶段,基于我国38家互联网上市公司2014—2018年的融资数据,运用动态两阶段SBM模型对该行业上市公司融资效率进行测度,并从企业所有权性质等多个维度进行分析,通过Tobit回归构建融资效率影响因素模型.结果表明:该行业上市公司融资效率整体处于较低水平,资金配置阶段效率是导致整体融资效率较低的主要原因;从企业所有权性质来看,不同所有权企业融资效率有一定差距,民营企业整体以及各阶段效率最高,国有企业次之,外资企业最低;从融资效率影响因素来看,企业经营水平、企业盈利能力、企业规模和国内生产总值是影响该行业上市公司融资效率的主要原因. 相似文献
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本讨论了创业企业在创立初期所普遍面临的决策问题：采用风险投资还是通过自我积累来获取发展所需资金。章采用理论模型和实际案例相结合的方式，重点分析了风险投资环境、企业核心能力柔性、团队融资能力以及融资中介等因素对创业企业资金获取方式决策的影响。章最后得出结论，认为在融资环境和条件不佳的情况下，具有较高核心能力柔性的创业企业应该选择自我积累的方式来保证企业的生存和发展。 相似文献
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中小生物制药企业的高风险性,使投资者、债权人和经营者等对企业可持续增长能力非常关注。本文采用实证分析的方法,从企业的财务状况和经营成果出发,对反映中小生物制药企业可持续增长能力的指标进行筛选的基础上,根据在中小板和创业板上市的44家中小生物制药企业财务数据,应用因子分析的方法对影响企业可持续增长能力的主成份因素进行排序,并分析其对可持续增长能力的影响,对誉衡药业可持续增长能力进行评价,并提出其可持续增长能力提升的财务策略。本文的研究对于中小生物制药企业充分利用内外资源,进行资金优化配置和控制风险,促进企业可持续增长具有重要作用,可为中小生物制药企业和投资者、债权人等分析可持续增长能力提供借鉴。 相似文献
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秀娟 《内蒙古科技与经济》2012,(11):51-52
企业的成长和发展离不开资金支持,对于企业来说融资渠道带来了资金支持,因此融资对于企业来说有着至关重要的作用。融资效率的大小决定融入的资金多少,进而决定着企业的利润的高低,因此严重影响着企业未来发展。一直以来,学术界都将企业融入资金的效率研究作为研究的热点问题。文章主要阐述了企业融资效率的定义,并讨论了影响企业融资效率的因素,最后提出几点建议,旨在提高企业融资效率。 相似文献
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股权融资作为企业获取资金方式的一种,一直备受各大中小企业的喜爱。为更进一步地对股权融资效率进行研究,从融资效率和股权融资效率两个方面对国外、国内相关文献进行简要梳理。其中,股权融资效率的国内研究综述部分分别对股权融资效率的测评和股权融资效率的影响因素进行了深入地阐述。最后,基于以上研究对股权融资效率的国内外研究现状进行简要地评述,以期推动股权融资效率理论与实践的发展。 相似文献
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组织虚拟化进程中,虚拟企业是虚拟化企业获取异质资源的平台,而网络能力是企业将自身优势资源与外部异质资源转化为虚拟化企业持续竞争优势的重要源泉。本文以虚拟企业理论和网络能力理论为基础,界定虚拟化企业及其网络能力的概念,从动态能力的视角提取并分析虚拟化企业网络能力的影响因素,以此为基础,探讨虚拟化企业网络能力的形成机制与提升策略。最后通过案例研究对本文观点加以验证。 相似文献
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本文以我国上市公司2012-2015的样本为对象，使用Hadlock等（2010）的SA指数构建了融资约束虚拟变量，通过递归模型实证研究了融资约束在管理层持股对公司研发投资和研发效率影响中的中介作用。结论显示管理层持股与融资约束是高度显著的U型关系，但与创新效率则是高度显著的倒U型关系，融资约束在管理层持股对创新效率的影响中显著地发挥了部分中介作用，而且管理层持股对公司融资约束和创新绩效的影响主要局限于非国有控股上市公司。本文的研究为明确我国公司管理层持股对公司创新的影响路径提供了新的证据，也为实施股权激励和提高公司创新绩效提供了有益的参考。 相似文献
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文章聚焦资金要素对战略性新兴产业的驱动效应,紧紧围绕产业资金供给与需求分析产业发展的融资效率低下问题展开分析。从方法上,本文对融资效率评价模型进行拓展,克服传统径向模型变量“松弛”的不足,构建了以Surper-SBM模型为基础的中国战略性新兴产业融资效率评价的方法,以探究企业融资效率不足的内在动因。通过利用2010-2016年上市公司样本数据进行实证测算的结果表明：只有2.4%的上市公司实现融资效率有效,有97.6%的企业的平均融资效率保持在0.786水平,企业通过改善融资结构,减少投资冗余提高有利于提高融资效率;另外,从七大子行业融资效率来看,生物行业效率最高,均值为0.8248,新能源汽车产业效率最低,均值为0.7636,不同行业发展呈现差异性。最后,利用二元离散性Logit选择模型对影响战略性新兴产业融资效率的因素分析表明：在其他内外部环境保持稳定的情况下,股东权益比率和资产负债率越小,上市公司融资效率越高,非流通股比例越高,融资效率越低。 相似文献
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运用2010年创新型企业的调查数据分析了不同规模、不同地区的企业研发经费内部投资要素和筹资渠道对专利能力的影响。研究结果表明,在投资要素方面,人才是提高专利能力最重要的投资要素,其次是设备,而投资原材料并没有显著影响,并且各要素对发明专利的影响大于对整体专利的影响。随企业规模扩大,影响企业专利能力的投资要素的种类越多,影响程度越大。在科教资源相对缺乏的省市,人才投资发挥的作用越大;在科教资源丰富的城市,设备投资最重要。在筹资渠道方面,政府资金和企业自筹资金对专利和发明专利的研发都会产生重要影响,并且企业自筹资金对专利整体的影响更大,政府资金对发明专利的影响更大。 相似文献
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厘清风险投资、企业风险承担和企业创新投资决策间的关系,对提升企业风险承担水平,增强企业创新积极性,促进我国创新创业事业健康发展具有重要意义。本文通过构建企业家、风险投资与银行三方动态博弈模型,分析了风险投资对企业风险承担的作用机理,基于2007至2018年我国A股上市公司数据进行了实证研究,并运用“情景转换回归”方法对本文提出的假说进行了稳健性检验。研究表明：风险投资能够促进企业风险承担;高持股比例、联合投资、高声誉风险投资对企业风险承担的激励作用更为明显。进一步研究发现：提升企业治理能力,减轻企业融资约束是风险投资影响企业风险承担的重要渠道。企业风险承担水平的提升将刺激企业研发和技术并购,企业风险承担在风险投资与企业创新投资决策间发挥着中介作用。 相似文献
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基于2000-2015年中国大中型企业制造业和高技术产业数据,运用多元线性回归和交叉相关分析方法,实证分析政府资金、企业资金对企业基础研究和产业发展的阶段性影响。研究发现：政府资金、企业资金对近期企业基础研究具有显著负向的影响,但政府资金投入对6年后的企业基础研究具有显著正向的影响;当期企业基础研究对促进产业发展具有显著负向的影响,但当期企业基础研究6年后对促进产业发展具有显著正向的影响。无论技术开发阶段还是成果转化阶段,政府资金和企业资金对企业基础研究和产业发展都呈现相同的影响,且政府和企业对基础研究的投入更青睐于短期见效,定位趋同容易引发挤出效应。因此,政府科技资源配置需要定位更长远的目标、关注产业创新能力的整体提升,分阶段对企业研发活动进行竞争性资助,避免替代企业投入,更多地引导企业加大基础研究投入,更有效地发挥企业的技术创新主体作用。 相似文献
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本文以实施专利权质押融资对企业绩效的影响为视角，运用PSM-DID模型方法，对2008-2010年间在国家知识产权局备案参与质押融资并经营9年以上的223家企业进行实证研究并提出对策建议。研究结果表明，专利权质押融资对企业绩效具有显著的净效应，这种净效应在时间上呈现出先升后降的变化趋势；深入分析发现，质押专利类型、质押专利数量及其专利剩余保护年限发挥了质押融资对企业绩效的正向调节作用；这种调节作用对成熟企业净效应大于初创企业，对新兴产业企业净效应优于传统产业企业，对中大型企业净效应高于小型企业。上述结论为我们理解知识产权质押融资政策对中小企业的作用及其内在机制提供了经验证据。 相似文献
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对现有合作创新研究进行了回顾和总结,强调了合作创新的不完全契约本质。基于不完全契约框架,分析指出,控制权配置是影响合作创新的一个重要因素,而融资契约的选择不仅反映了企业的资金成本和融资风险,还会影响到利益的分配(即控制权的配置),进而提出了将融资契约选择与控制权配置相结合分析合作创新这一研究新思路。 相似文献