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1.
股权分置改革方案比较研究 总被引：1，自引：1，他引：1
胡双发 《湖南城市学院学报》2006,27(2):92-95
目前,上市公司股权分置改革正在全面推进。上市公司普遍采用的非流通股低比率送股流通,没有追溯历史,回避和抹杀了非流通股与流通股持股成本的巨大差异,是不公平公正的方案,存在股市风险后置的隐患。而非流通股高比例缩股流通,则兼顾了非流通股股东和流通股股东的利益,能够真正实现两类股东“双赢”的股权分置改革目标。 相似文献
2.
胡双发 《湖南城市学院学报》2007,28(1):82-86
股权分置制度从一开始就违背了“三公”原则,它不仅是股市利益分配不公平的起源,也是我国股市发展的最大障碍。股权分置改革就是要进行制度纠错,恢复上市公司、股票和股市的本来面目,使非流通股成为流通股,真正实现同股同价、同股同权、同股同利。股权分置改革要成功,应贯彻“三公”、利益兼顾、追溯历史和简便易行四大原则。 相似文献
3.
张艳梅 《内蒙古师范大学学报(哲学社会科学版)》2007,(Z1)
股权分置从根本上违背了股份制经济同股同权的基本法则,导致了非流通股股东和流通股股东之间利益的扭曲,并由此产生了公司治理结构不完善等问题。当前随着中国股权分置改革进度的推进,加强上市公司法人治理已经成为资本市场发展的必然要求。 相似文献
4.
分类表决机制在股权分置改革试点阶段发挥了巨大的作用。分类表决机制赋予流通股股东更多自我保护的权益,建立起非流通股股东与流通股股东的对话机制,形成投资者对公司经营层的有效制约,提高上市公司的治理水平,弥补股权分置导致的股市的体制性缺陷,为股权分置改革提供了制度准备,对我国正在进行的股权分置改革起到有力的推动作用。 相似文献
5.
孟会朋 《新乡教育学院学报》2011,24(1)
股权分置是我国股票市场特有的现象,股权分置改革是资本市场的一项重要制度改革.为了解决股权分置产生的各种问题,2005年9月,我国资本市场全面推行股权分置改革的主要策略是非流通股股东通过向公司流通股股东支付一定的对价,以获得其持有的非流通股股份的流通权.研究发现,股权分置改革公司在股权分置改革当年为了少支付对价而进行盈余管理,增加操控性应计利润.同时发现,利润高的企业非流通股股东向流通股股东支付的对价要低于利润低的企业. 相似文献
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7.
依据信息经济学的基本原理,探讨了股权分置改革可能导致逆向选择问题,对股权分置改革造成的流通股股东和非流通股股东的利益进行了经济分析,推导出股权分置改革的前提条件和均衡条件,提出了完善股权分置改革机制设计的建议。 相似文献
8.
股权分置的市场设计回避市场和法制的冲突，为中国资本市场建立和市场经济实践都做出重要贡献；但股权分置引起流通股股东和非流通股股东之间存在利益冲突，不利于建立归属清晰、权责明确、保护严格、流通顺畅的现代产权制度；股权分置问题的复杂性告诫我们要让流通股股东参与方案制定，防止非流通股股东与机构联合欺骗公众投资者，建立有效的利益补偿机制等。 相似文献
9.
为了使上市公司摆脱长期以来股权分置的困局出台了股权分置改革方案，但是经过对股改后的企业的调查发现效果并不明显，究其原因主要是改革中支付对价的不公平性问题严重。论文以博弈论为分析工具．在理性经济人假设下，针对支付对价问题，建立起非流通股股东与流通股股东之间的两方博弈模型，通过纳什均衡进行求解，给出各参数变量的政策含义，并提出相应的政策建议。 相似文献
10.
论股权分置改革与对价方案 总被引：1，自引：0，他引：1
孙帆 《南阳师范学院学报》2006,5(8):47-48
股权分置是中国股市的最大特色,同时也制约着中国股市的健康发展。针对中国股市的现状,股权分置改革势在必行。这是一次利益关系重新配制的改革,在这一改革过程中,对价方案起着举足轻重的作用,直接影响改革的成败。制订适当的对价方案,对于最终实现证券市场的法制化、市场化、秩序化,对于证券市场能够持续、健康、稳定地向前发展有非常重要的意义。 相似文献
11.
张双才 《河北师范大学学报(哲学社会科学版)》2002,25(1):28-31
在金融市场上，住处不对称问题广泛存在，并使市场的有效性大受影响，为缓解信息不对称问题，内部人必须通过适当的方式向市场传递有关信号，使外部投资者了解企业的真实价值。信息显示手段包括公司资本结构，股利政策，会计信息披露和金融创新工具选择等。 相似文献
12.
上交所统计数据表明,截至2007年12月28日,中国A股市场加权平均市盈率已达59.238倍,这一数字并非市场市盈率的真实反映,由于加权平均市盈率计算公式中对非流通股的不合理定价以及静态市盈率本身的局限,导致了计算出的市盈率结果系统性偏高。如果再考虑到当前的市盈率并没有包含对上市公司成长性的估计,那么A股市场的估值仍然是合理的。 相似文献
13.
国有股减持的十大方式 总被引：1，自引：0，他引：1
路光前 《咸阳师范学院学报》2001,16(4):10-13
本试图通过对国有股减持的种种方式的探讨，以推广证券市场和国企改革的健康发展。 相似文献
14.
我国证券市场投机性强的原因剖析及对策研究 总被引：1，自引：0，他引：1
我国证券市场投机性强的主要原因是：我国证券市场的定位不准确；上市公司股权结构的特殊性；上市公司的质量低下；上市公司股利分配政策不规范；管理层对证券市场的超经济干预；上市公司的信息披露不能做到真实、公开和充分；退出机制实施困难；缺乏指数期货。要降低我国证券市场过度投机应完善上市公司的治理结构；优化上市公司的股权结构；加强和改善证券市场的监管；强化退市机制；尽快引入股指期货工具和股票的卖空机制。 相似文献
15.
中国上市公司独有的股权分置问题是建设市场经济的历史进程中遗留下来的制度性缺陷.长期以来,同股不同权和同股不同价的现象严重制约着上市公司的持续发展,损害着中小投资者的正当利益,并阻碍着证券市场的规范化进程.尽管股权分置的最初形成具有很大程度的客观必然性,但伴随市场经济和对外开放的进一步深入,股权分置的弊端及其可能导致的各种矛盾越加清晰的显露出来.实现上市公司国有股的全流通是中国上市公司和证券市场今后发展的必然选择. 相似文献
16.
运用金融工程方法，设计了一个专为国有股和法人股流通的过渡市场。国有法人股在对现有流通股东进行补偿后进入该市场转让；过渡市场借助于流通证（一个资产互换期权）可与现有的流通股二级市场相通，使投资可以随时将持有的国有法人股票换成现有二级市场的流通股票，国有法人股在此市场内流通转让一定时间（1-3年）获得真实定价后，通过缩股与现有流通股票成为同类股票，专设的过渡市场亦随之与现有流通市场合并。 相似文献
17.
刘志英 《西南师范大学学报(人文社会科学版)》2007,33(4):163-170
建立产业证券市场的思想不仅是战时后方产业经济发展在思想上的反映，而且通过这场论战，使人们认识到了证券市场与产业经济发展的密切关系，从而在认识上，推动了中国华商证券市场从以政府公债为主体韵财政证券市场向以企业股票、债券为主体的产业证券市场的转变，明确了战后中国证券市场的发展方向，为战后证券市场的发展奠定了基础。 相似文献
18.
姚德奎 《渭南师范学院学报》2002,17(4):39-41
本文立足于我国股市的发展现状，指出国有股不能流通已成为我国股市存在许多问题的根源，阐述了国有股流通的目的、原则和出路，得出必须尽快解决国有股流通问题、折股流通是其最佳形式的结论。 相似文献
19.
蒋芙沙 《湖南大众传媒职业技术学院学报》2002,2(1):61-63
针对我国当前经济发展的现状及证券市场所面临的诸多问题,国有股的平稳减持将成为打开我国经济发展的瓶颈,国有股减持方案众说纷纭,久悬未决。应对国有股减持已有方式和流行方案的利弊进行分析,在此基础上提出国有股减持方案必须坚持的原则,并针对当前国有股减持面临的不利因素,对政府可能采用的国有股的减持方案作进一步的预测和研究。 相似文献
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惠敏 《周口师范学院学报》2000,(1)
为保障国有股在上市公司中的控股地位 ,我国规定国有股不能上市流通 ,这可以使国有企业的单一所有权主体转变为多元所有权主体 ,为建立我国适合现代市场经济制度的财产运动形式奠定基础 ,促进我国企业集团和横向市场经济关系的发展。但同时也不能真正转变企业的经营机制 ,严重阻碍资源的优化配置 ,不利于国有资产保值增值 ,无法从根本上改变资金浪费的现状 ,妨碍股票市场功能的发挥。要发展我国规范有序的证券市场 ,必须使相当一部分国有股上市流通 相似文献