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1.
当前,众创空间在争取政府政策支持、开展并购转让与上市业务、拓宽融资渠道、引进优质创新创业项目等诸多方面遭遇发展瓶颈,这些问题的解决都离不开对其进行准确的价值评估.在借鉴模糊数学理论对实物期权模型进行修正的基础上,把自由现金流折现模型和实物期权模型结合起来,构建基于模糊实物期权的众创空间价值评估综合模型,即运用自由现金流折现模型评估众创空间的经营性资产价值,运用模糊实物期权法评估众创空间的实物期权价值.选取众创空间行业极具代表性的创业黑马作为案例进行实证分析,并将评估结果分别与单纯应用实物期权定价模型得出的评估结果以及创业黑马在评估基准日的市值进行比较,以验证众创空间价值评估综合模型的可行性.结果 表明,应用改进后的综合模型计算出的创业黑马的企业价值更接近其评估基准日的市值. 相似文献
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创业企业的价值评估与证券设计研究 总被引：2，自引：0，他引：2
提出创业企业价值评估与证券设计之间存在一种耦合关系,必须同时考虑价值评估与证券设计．发展了一种先用修正风险折现率的折现现金流方法进行价值评估,再用期权化的衍生证券设计加以弥补的方法．所提出的修正风险折现率的折现现金流方法的核心是在期权思维下确定折现率,而期权化的衍生证券设计将对风险折现率提出修正,并协调创业投资家与创业者双方的股权比例,以实现创业企业的价值． 相似文献
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实物期权理论及在企业并购价值评估中的应用 总被引：21，自引：0，他引：21
本文在对实物期权理论进行总结的基础上,针对以折现现金流法为代表的传统估价方法在企业价值评估中的不足,从一个全新的视角,研究了实物期权理论在企业并购价值评估中的应用,建立了企业并购价值评估的总体框架,利用期权定价公式对具有增长期权的企业估价进行了一些初步的研究。 相似文献
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基于资产评估学和企业价值评估理论,利用模糊实物期权方法对独角兽企业价值进行评估.首先,将标的资产的现行价值(S)、期权到期的执行价格(X)两个参数进行模糊化处理.然后,结合梯形模糊理论和在实物期权方法,推导出基于模糊实物期权的独角兽企业价值评估模型.最后,以一家典型的独角兽企业为例进行实证分析,验证模糊实物期权模型对于独角兽企业价值评估的适用性和可行性.结果表明,模糊数的引入克服了B-S模型参数的主观模糊性,从而更合理地评估独角兽企业的价值. 相似文献
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众创空间是我国实施“双创”战略的重要载体，提高众创空间创新创业效率是推进“双创”战略的现实需要。本文以我国30个省市为研究对象，考虑众创空间创新创业系统的关联特征，构建了两阶段混联网络DEA模型测度众创空间创新创业效率，然后利用模糊集定性比较分析（fsQCA）探寻效率提升路径。结果表明：我国众创空间创新创业整体效率全国均值仅为0.584，且至少75%的地区众创空间创新创业整体效率在0.7以下，我国众创空间创新创业效率还有较大提升空间。分阶段来看，招商引资阶段、创业团队孵化培育阶段和企业孵化培育阶段效率均值分别为0.708、0.773和0.818；众创空间创新创业活动各阶段的效率均受政府财政补贴、市场化水平、区域众创空间规模以及创新创业运营成本这4个条件的协同影响，并且这4个条件的不同组态构成了8条效率提升路径，并可以进一步归纳为“市场驱动型”和“政府驱动型”两类模式。招商引资阶段适合“市场驱动型”提升路径，创业团队培育孵化阶段适合“政府驱动型”提升路径，而企业孵化培育阶段兼顾了“市场驱动型”和“政府驱动型”两类提升路径。本文的研究结论不仅有助于准确把握我国众创空间创新创业效率水平，也能够为提升我国众创空间创新创业效率提供价值参考。 相似文献
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企业的实际经营环境往往含有不确定性,由于传统的项目价值评估方法——折现现金流量法不能有效评价在不确定性环境下各种投资机会给企业带来的新增价值,实物期权在企业项目价值评估中的作用越来越重要。本文从金融期权与实物期权的概念入手,介绍了实物期权的种类,进而通过实例,分别利用二叉树期权定价模型和布莱克——斯科尔斯期权定价模型,研究了实物期权在企业项目价值评估中的应用。 相似文献
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在创新驱动发展战略和深入推进创新创业发展的大背景下,需立足创新创业服务平台,优化创新创业生态体系。因此,本文利用中国30个省区市面板数据,在采用传统DEA模型和Malmquist指数相结合的方法从静态和动态两方面科学合理测度众创空间创新创业效率的基础上,通过建立Tobit模型考察影响众创空间创新创业效率的重要因素。研究发现：第一,2016—2020年中国30个省区市众创空间创新创业综合效率整体上不太理想。第二,30个省区市众创空间创新创业效率呈现波动式上升变化,效率增长主要来自于技术进步的贡献;四大地区众创空间创新创业全要素生产率逐年提升。第三,第三产业GDP占比、轻资产运营模式、技术市场发展水平显著促进众创空间创新创业效率的提高,政府补贴则显著抑制众创空间创新创业效率的提高,教育投入水平不显著正向影响众创空间创新创业效率。本文为政府相关部门和众创空间运营机构提供了实证依据,研究结论为政府出台创新创业发展政策和促进众创空间创新创业服务的有效供给有着一定的借鉴意义。 相似文献
8.
"本文介绍并评价了专利权价值评估常用的基本方法,包括传统方法(成本法、市场法、收益法)、实物期权法和模糊综合评价法,并对这几种方法进行了比较分析。在此基础上,本文建议可以根据待评估专利权的具体特点选取传统方法或者实物期权法进行初始评估,并使用模糊综合评价法对初始评估值进行修正,从而获得更接近专利权真实价值的评估结果。" 相似文献
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由于传统的折现现金流法未考虑决策灵活性的价值,忽视了R&D投资等待的期权价值,从而低估了以R&D及技术创新投资的价值,因此本文通过实物期权理论,充分考虑了建筑业技术创新项目以后面临环境的不确定性,适合分析不确定性R&D投资价值问题。并建立基于实物期权理论的建筑技术创新投资决策模型,科学有效的分析建筑企业技术创新投资动力机制。 相似文献
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从政策扶持、基础服务、创业服务、资源集聚、服务成效五方面入手,构建高校众创空间创新孵化能力评价指标体系,利用科技部2019年公布的长三角、珠三角、京津冀地区72家国家备案高校众创空间相关数据,运用模糊层次分析法进行实证测度.结果表明:长三角地区国家备案高校众创空间的创孵能力最强,其次为京津冀地区,最后为珠三角地区;各区域之间高校众创空间发展水平差异较大,且区域内各城市高校众创空间发展亦不均衡,其中北京高校众创空间的数量最多、创孵能力也最强.针对高校众创空间在投融资服务、技术创新服务、创业导师资源、外部资源链接、服务成效等方面存在的问题,提出加强对高校众创空间的政策扶持、调整创新创业人才结构、加强区域内外交流合作、结合地方产业需求提供服务等对策建议. 相似文献
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为进一步加强专业化众创空间示范,推动创新创业高质量发展,形成"大众创业、万众创新"新局面.文章基于国家创新系统视角阐述了科研院所在国家创新系统中的功能定位及其所建专业化众创空间的桥梁作用;对已批建的科研院所专业化众创空间进行深度分析,剖析其内在运行特征;并结合案例研究,梳理科研院所专业化众创空间的建设思路.研究表明:相比传统众创空间的"自由生长"之路,专业化众创空间的建设和发展则走的是"精细耕作"之路,更加注重创新创业服务的质量和水平,具有新型研发机构属性的科研院所应是未来专业化众创空间建设的一个重要方向.最后,从立足专业优势、创新运行机制、完善融资渠道、做强创业平台等四个方面提出建设对策. 相似文献
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高校众创空间作为高校创新创业人才培养的新兴重要载体,对高校创新创业教育具有重大作用。在创新驱动发展战略背景下,各高校结合自身优势对众创空间建设模式进行了各具特色的实践探索,但在理论研究方面仍缺乏科学梳理和系统思维,在空间布局和功能定位上,缺乏从生态系统的视角打造高校创新创业生态系统。本文通过阐释众创空间的内涵,分析高校众创空间的存在问题,在高校创新创业教育的实践经验基础上,探索以生态位理论视角剖析众创空间的系统结构模型以及要素互动关系,提出高校众创空间生态系统构建的建设策略,全面提升高校众创空间的科学发展。 相似文献
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创业空间是创新驱动发展的重要载体，不同的创业空间模式对创新创业收益的创造、均衡分配乃至共同富裕具有重要影响。运用新兴古典超边际一般均衡分析方法，本文将共同富裕内生化，从分工网络拓展的视角研究传统孵化器向创客空间和众创空间演进的微观机理，揭示这一创业分工网络演变过程促进共同富裕的条件及机制。研究发现：信息交互方式、技术支持方式和信任类型是众创空间与创客空间、传统孵化器的内在区别；如果创业活动和技术众包平台的学习成本很大，那么众创空间将是唯一的均衡创业空间模式；如果创业活动、信息交互服务以及技术众包平台的综合学习成本较大，创客空间和众创空间将从传统孵化器中分离出来成为均衡模式，而当这一综合学习成本较小时，市场交易效率和信息交互效率的充分改进将驱动传统孵化器向创客空间乃至众创空间模式演进升级；创新创业及技术众包平台服务的学习成本越低，市场交易效率和信息交互效率驱动创业空间模式升级的门槛越低，传统孵化器越容易向创客空间与众创空间升级。众创空间分工网络的演进通过优化劳动投入结构、提高创新服务生产率、提升创新产出水平及提升人均真实收入水平等促进共同富裕。 相似文献
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高校众创空间是培养创新创业人才、提升区域社会经济发展的新引擎。提升高校众创空间服务质量、完善高校众创空间创孵能力评价体系意义重大。本文从政策扶持、基础服务、创业服务、资源集聚、服务成效等入手,利用模糊层次分析法(FAHP)完善评价指标体系,并以高校众创空间数量较多、发展较好的京津冀、长三角、珠三角地区为样本来源,选取代表性高校进行实证分析,得出各区域之间高校众创空间发展水平差异较大、且区域内各城市高校众创空间发展亦不均衡的结论。针对分析结果,提出加强对高校众创空间的政策扶持、调整创新创业人才结构、加强区域交流合作、结合地方产业需求提供服务等对策建议。 相似文献
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以我国众创空间政策为研究对象,建立众创空间政策供给-需求分析评估模型,采取政策工具量化分析手段研究政策工具供给结构的有效性;并以6…959家众创空间统计数据为基础,运用SPSS层次回归模型,从价值发现、企业初创、成长创造、财务绩效4个方面对众创空间政策效果进行实证分析。研究发现:…我国众创空间政策工具供给的覆盖面较广,但政府介入力度较强的政策工具偏多,部分有效的政策工具使用不足;自由放任型、部分参与型、策略引导型和政府主导型4类政策工具对价值发现、企业初创、成长创造和财务绩效发挥不同的作用效果,有些政策工具甚至产生抑制作用。最后提出应不断优化众创空间政策供给体系、建立政策效果跟踪反馈机制、完善众创空间政策实施保障体系等建议。 相似文献
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文章以全国众创空间政策为研究对象,建立了众创空间政策“供给-需求”分析评估模型,并采取政策工具量化分析手段,研究政策工具供给结构的有效性,并以全国6959家众创空间统计数据为基础,运用SPSS层次回归模型,从价值发现、企业初创、成长创造、财务绩效四个方面对中国众创空间政策效果进行实证分析。研究结果发现,政策工具供给覆盖面较广,但政府介入力度较强的政策工具偏多,部分有效的政策工具使用不足,自由放任型、部分参与型、策略引导型和政府主导型四类政策工具,对价值发现、企业初创、成长创造和财务绩效发挥不同的作用效果,有些政策工具甚至产生抑制作用。文章提出如下建议：应不断优化众创空间政策供给体系,建立政策效果跟踪反馈机制,完善众创空间政策实施保障体系。 相似文献