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通过博弈模型揭示了对于竞争性风险投资项目,决策的关键在于如何在占先优势与市场不确定性带来的实物期权之间构造平衡,也就是如何处理竞争与期权价值的相互作用 相似文献
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基于实物期权的风险投资博弈分析 总被引：1，自引：0，他引：1
通过博弈模型揭示了对于竞争性风险投资项目，决策的关键在于如何在占先优势与市场不确定性带来的实物期权之间构造平衡，也就是如何处理竞争与期权价值的相互作用。 相似文献
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企业的实际经营环境往往含有不确定性,由于传统的项目价值评估方法——折现现金流量法不能有效评价在不确定性环境下各种投资机会给企业带来的新增价值,实物期权在企业项目价值评估中的作用越来越重要。本文从金融期权与实物期权的概念入手,介绍了实物期权的种类,进而通过实例,分别利用二叉树期权定价模型和布莱克——斯科尔斯期权定价模型,研究了实物期权在企业项目价值评估中的应用。 相似文献
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考虑技术创新项目由于存在竞争而导致的运营时间的有限性特征,将影响项目投资决策和项目价值的项目运营时间、投资成本和需求不确定性引入到期权博弈模型中,更合理的拟合项目的现实环境,求解企业在不确定投资条件下的投资阈值和项目价值,并对结果进行分析,得出结论。结果表明项目时间越短,投资阈值越高,项目价值越小;成本和需求不确定性程度越高,等待就越有价值,项目价值就越大。企业应在这两种价值影响因素中权衡,做出最优决策。 相似文献
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简要回顾了战略管理理论的发展,指出在动态竞争和不确定性环境下,内部资源和外部环境的战略管理研究范式表现出不适应性;通过对公司价值驱动力的研究,阐述了期权博弈方法的战略管理思想,并将该方法应用于评价战略投资决策;建立了基于期权博弈的战略管理框架并结合案例进行研究。研究结果表明,基于期权博弈的新视角为管理者提供了一个在动态竞争环境下进行战略管理的有效方法。 相似文献
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由于传统的折现现金流法未考虑决策灵活性的价值,忽视了R&D投资等待的期权价值,从而低估了以R&D及技术创新投资的价值,因此本文通过实物期权理论,充分考虑了建筑业技术创新项目以后面临环境的不确定性,适合分析不确定性R&D投资价值问题。并建立基于实物期权理论的建筑技术创新投资决策模型,科学有效的分析建筑企业技术创新投资动力机制。 相似文献
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竞争条件下基于实物期权的R&D投资决策分析 总被引：5，自引：0，他引：5
在对称双头垄断时机选择期权博弈模型基础上,引入研发时间变量并进行了扩展,得出研发时间不确定R&D项目的价值和放弃临界值,对企业研发投资策略均衡进行了分析,有同时投资策略均衡、追随者和领先者策略均衡等,给出各种情况下的最优投资时机.并分析了项目研发时间和产出不确定性对项目价值和投资临界值的影响.研究表明.研发时间和投资成本的增加在一定程度上降低了期权价值,延迟了企业研发投资. 相似文献
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同时考虑投资和生产阶段的灵活性,将单井产量递减性和区块资源丰度差异性纳入到实物期权理论分析框架,构建不确定环境下页岩气区块价值评价模型及投资决策模型,给出最佳投资时机方程式,并通过静态比较与数值分析进一步探讨不确定性和产量特征对最佳投资时机的影响.研究发现:以页岩气井口价格波动为代表的不确定性增大了开发企业的等待价值;单井产量递减率的存在减小了页岩气区块的期权价值和投资价值,产量递减率越大,项目价值越小,开发企业更愿意推迟投资以确保当前不受损失;区块资源丰度表征着页岩气开发项目期权价值和投资价值大小,区块资源丰度等级越高,越能更早触发投资. 相似文献
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实证结果显示,智力资本对绩效的显著正向影响验证了高科技企业科技创造绩效的优势和特点。环境要素显著调节智力资本与高科技企业绩效的关系,环境适宜性反向调节人力资本、正向调节流程资本与企业绩效之间的关系,环境动态性反向调节流程资本与企业绩效之间的关系。在低适宜性环境中,加强人力资本管理和建设是企业应对和适应激烈竞争的外部环境、提高企业绩效的有效途径;在高动态环境下,高科技企业应加强自主创新和推动创新成果市场化、维持稳定的客户关系应对环境不确定性,提高企业绩效。 相似文献
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采用改进的Stackelberg方法,考虑技术溢出和产品差异性的影响,构建包含市场竞争和研发投入的关键共性技术博弈模型,分析创新结局不确定性对企业合作策略的影响,探讨企业如何动态选择合作创新策略以应对这种不确定性.研究结果表明,不确定性较高时,企业倾向于选择资源合作策略以获取更多外部支持;不确定性较低时,企业倾向于选择市场合作策略以获得更多的创新收益;技术溢出程度和产品差异程度显著影响关键共性技术合作创新策略,加大产品差异性能有效降低技术溢出给创新企业带来的负面效应. 相似文献
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实物期权定量分析及投资决策应用 总被引：6，自引：0，他引：6
在项目投资中,不确定性对项目投资评价、决策起了决定性的作用。本文运用实物期权原理分析了不确定性对项目投资评价和决策的影响,通过风险中性概率方法将这些影响予以定量化,并进一步对实际投资行为作出了解释。 相似文献
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本文以企业数字化转型为背景,以世界银行中国制造企业微观调查数据为研究样本,探究转型中国家政策不确定性对企业创新数字化的作用机制。研究结果表明：政策不确定性促进企业创新链数字化。机制检验结果表明双元创新行为（探索式与利用式）在政策不确定性与企业创新数字化之间产生部分中介作用,且边界机制检验结果表明市场非正规竞争与企业寻租会抑制政策不确定性与企业创新数字化的正向关系。经济后果检验结果表明政策不确定性通过强化创新数字化最终促进了企业创新绩效。本研究为转型中国家审视创新数字化的驱动机理提供了新的微观证据,为企业以及政府推动创新数字化提供管理与政策启示。 相似文献
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深入探究技术型企业创业者与投资方冲突显现的影响因素,有利于为创业实践和投资管理提供有益的理论和实践参考价值。基于扎根理论,本研究构建了技术型企业创业者与投资方冲突显现的影响因素GPEP模型,包括创业者与投资方博弈、研发风险偏好、创业环境、心理机制4个主范畴以及对应的10个子范畴。在此基础上,对模型中4个主范畴的作用路径进行了剖析。 相似文献