风险投资对首次公开募股前后绩效的影响          下载免费PDF全文

李珊珊 《福建工程学院学报》2018,(1):91-95

以2014年至2015年我国中小板上市公司为研究对象,以资产收益率、总资产增长率和净利润增长率等三个指标建立中小板上市公司绩效评估分析指标体系,从风投公司行为特征视角分析首次公开募股（initial public offerings,以下称IPO）前后绩效变化。研究结果表明,风险投资的进入和参与程度能显著影响企业的IPO绩效,同时进一步加强市场监管、发挥风投企业认证功能和鼓励风投公司联合投资可以为中小企业成长发挥增值职能。  相似文献   

The distinct signaling effects of R&D subsidy and non-R&D subsidy on IPO performance of IT entrepreneurial firms in China     

Jin Chen  Cheng Suang Heng  Bernard C.Y. Tan  Zhijie Lin 《Research Policy》2018,47(1):108-120

This study investigates how R&D subsidy and non-R&D subsidy affect entrepreneurial firms’ initial public offering (IPO) performance in an emerging economy like China. Analyzing data from 269 IT (information technology) entrepreneurial firms in China, we found that R&D subsidy has an inverted U-shape effect on IPO performance, while non-R&D subsidy has a positive effect on IPO performance. Furthermore, both state ownership and patent intensity moderate the inverted U-shape relationship between R&D subsidy and IPO performance. In contrast, neither of them moderates the positive relationship between non-R&D subsidy and IPO performance. These findings contribute to the literature on the effectiveness of government subsidy by highlighting the symbolic effect of government subsidy on external financing in emerging economies, and offer important practical implications to entrepreneurial firms and government funding agencies in China.  相似文献   

我国IPO定价研究     

PAN Gang  CHEN Hai-ming 《江苏经贸职业技术学院学报》2006,(4)

新股发行价格的确定,是新股发行中最基本和最重要的环节和内容,新股发行价格的高低决定着新股发行成功与否,也关系到各参与主体的根本利益,并影响到股票上市后的具体表现。如何科学合理地确定新股发行价格,已成为发行公司和承销商的一项重要工作。  相似文献   

论西部大开发中的基础设施项目融资创新   总被引：1，自引：0，他引：1  

范前进  唐元虎 《科学学与科学技术管理》2003,24(4):91-94

基础设施建设是国家开发大西部战略的重要组成部分，资金融通则是西部基础设施建设的首要问题。文章分析了现行基础设施融资方式中存在的主要问题，指出基础设施项目融资的出路在于资本市场的金融创新，在借鉴公司融资方式的基础上，论文提出了西部基础设施项目融资的新思路。  相似文献   

IPO折价、逆向选择与分离均衡假说   总被引：10，自引：0，他引：10  

张继强  周勇  张秉麟 《预测》2003,22(4):46-50,61

IPO折价是金融学界的一个难解之迷，金融学家对此提出了各种各样的理论假说。本文对Allen等人提出的信号理论、分离均衡假说在中国IPO市场进行了实证研究。我们发现分离均衡假说对中国IPO市场折价有较好的解释能力。但对该假说的直接证据支持是弱的。我们认为这与我国上市公司盈余管理问题、上市后融资行为改变有关。  相似文献   

家族企业上市与公司治理研究——以浙江鲁镇化工股份有限公司为例     

朱建安  阮静波  周路平  肖子博  张文雅 《科研管理》2008,(Z2)

在走过了创业生存阶段后,我国很多优秀的家族公司已经到了上市融资的发展时期。上市将对家族企业的公司治理上带来怎样的影响?浙江鲁镇化工股份有限公司在2005年开始接受上市辅导,加根、加春兄弟俩作为公司的董事长和总经理共拥有公司61%的股份,传统的家族企业在成为公共公司之前的这三年里,股权构成、管理模式、内控制度、激励机制、人事制度等公司治理结构发生了重大变化。本文从鲁镇化工股份有限公司最初的上市目的到上市过程中公司治理的完善两方面入手分析上市将对家族企业带来的巨大变化并提出关于家族企业公司治理的建议。  相似文献   

Real Options Model and Empirical Research on Excessive Reaction to the IPO Underpricing     

WU Jian-zu  XIN Jiang-long  JIA Ming-qi 《软科学》2008,22(10)

  相似文献   

政府干预、股权性质和盈余操纵——基于首次发行股票的实证研究   总被引：1，自引：0，他引：1  

李亚静  朱宏泉 《软科学》2010,24(8):58-64,69

以在我国沪深两市上市的公司为研究对象,探讨在首次发行股票(IPO)过程中政府干预行为——批准持续经营时间不到三年的公司提前发行股票上市,对公司在IPO过程中盈余操纵行为的影响,以及政府干预与控股股东性质对盈余操纵的交互作用。实证分析发现:在IPO过程中,政府干预提前上市的公司呈现出比非政府干预上市公司有更严重的盈余操纵行为。在IPO过程中,政府干预的非国有控股的上市公司,呈现出了最严重的盈余操纵行为;非国有控股的非政府干预上市公司,呈现出了较严重的盈余操纵行为;国有控股的政府干预公司,呈现出了次严重的盈余操纵行为;国有控股的非政府干预上市公司,呈现出了最低的盈余操纵。  相似文献   

我国风险资本退出特征研究     

郑庆伟 《科技创业月刊》2010,23(7):20-21

风险投资的成功与否最终取决于风险资本能否成功退出。首次公开发行、并购和清算是风险资本的三种退出方式,以IPO方式退出可使风险资本获利最多,但我国风险资本退出以并购方式为主。对我国风险资本退出状况进行了总结,并提出进一步完善退出渠道的相关建议。  相似文献   

创业板IPO发行定价合理吗?   总被引：1，自引：0，他引：1  

郭海星  万迪防 《中国软科学》2011,(9)

对主流IPO抑价理论中发行价低于内在价值的假定提出质疑,运用剩余收益估值模型、随机边界定价模型和回归模型,首次检验了我国创业板市场上市公司IPO发行定价合理性.结果表明,我国创业板IPO发行定价偏离内在价值,具有显著的下边界特征,存在价格泡沫.进一步检抑价原因,发现与国外IPO发行定价时的故意抑价不同,二级市场的投机行为是产生抑价的主要原因.  相似文献