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套期保值并没有将风险完全转移出去,而是用变化较小的基差风险来代替变化较大的价差风险.随着价差的变动,套期保值者仍然面临着风险.实践经验表明目前我国企业、投资机构对套期保值的风险并没有引起足够重视.本文以沪深300股指期货套期保值为倒,利用VaR方法对基差风险的大小进行分析.力求通过具数据让投资者对套期保值中的基差风险有更明确的认识从而引起重视. 相似文献
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周夕志 《内蒙古科技与经济》2007,(19):4-5
通过对中国铜期货合约的套期保值功能进行实证分析,发现套期保值效果与选择的策略和套期保值比率紧密相关.在风险最小化的框架下比较了不同套期保值策略的绩效,结果表明虽然传统的套期保值在一定程度上可以起到转移风险的作用,但是基于最小方差的套期保值策略优于传统的策略. 相似文献
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用期货合约对冲现货的价格风险是许多企业常用的套期保值方法,其中最优套期保值比率的确定则是套期保值理论的核心问题。为了评估套期保值的效果,文章以黄金期货和黄金现货为研究对象,对最小二乘方法(OLS)、误差修正模型(ECM)、向量误差修正模型(VECM)及二元GARCH(BGARCH)模型进行最优套期保值比率的估计。实证结果表明,基于BGARCH的动态套期保值比基于传统的静态套期保值模型有更好的保值效果。 相似文献
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周夕志 《内蒙古科技与经济》2007,(10S):4-5
通过对中国铜期货合约的套期保值功能进行实证分析,发现套期保值效果与选择的策略和套期保值比率紧密相关。在风险最小化的框架下比较了不同套期保值策略的绩效,结果表明虽然传统的套期保值在一定程度上可以起到转移风险的作用,但是基于最小方差的套期保值策略优于传统的策略。 相似文献
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多种期货对一种现货非线性组合套期保值模型 总被引:1,自引:0,他引:1
提出了交叉套期保值的基差风险分散原理、风险非线性对冲原理和动态套期保值原理,在最小方差套期保值的基础上,建立了基于多元GARCH的多种期货对一种现货交叉套期保值模型。本模型的特点一是利用多种期货对一种现货进行交叉套期保值,分散了基差风险。二是通过期货与现货组合的协方差矩阵,反映了期货与现货之间的非线性对冲及期货合约之间的非线性叠加,解决了期货与现货价格发生较大变动时交叉套期保值的问题。三是采用动态套期保值策略保证了套期保值比率预测的准确性。在计算期货合约的协方差矩阵的同时考虑了现货对期货的影响,利用多元GARCH族模型对期货一现货收益率协方差矩阵的预测反映了收益率的非线性变化,提高了套期保值比率计算的精度。 相似文献
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通过对上交所期铜合约的套期保值功能进行实证分析,发现套期保值的效果与选择的策略和套期保值比率紧密相关。随着套期保值期限的增加,最优的套期保值比率也不断变大。本文在风险最小化的框架下比较了不同套期保值策略的效绩,发现基于最小方差的套期保值策略优于传统的策略。 相似文献
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利用远期/期货交易对进出口外汇套期保值的分析 总被引:2,自引:0,他引:2
本文在前人研究基础上,考虑交易费用,决策人对风险的态度,汇率相对风险大小等因素,用Von Neumann-Morgenstern效用函数和Bernoulli决策法则建立了研究利用远期/期货和约做外汇套期保值问题的一般模型,然后后一种典型情况下的最优套期保值率的性质。 相似文献
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本文提出套期保值与投机的组合投资理论和方法。针对传统套期保值的局限性,我们提出“套期保值控制风险、投机争取利润”的解决办法。在套期保值投资理论的基础上,融入了投机的因素,将套保组合投资模型发展为套保与投机结合的模型。 相似文献
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组合套期保值的投影分析 总被引:6,自引:0,他引:6
把现货资产价格投影到期货资产价格所张成的线性子空间上,讨论在组合套期保值中现货资产价格的风险分解、套期保值率和套期保值效率等问题,为套期保值提供一些理论依据。 相似文献
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本文以M&M定理为基础,第一部分主要分析了企业在生产情况正常情况下对产成品不应该进行套期保值,此时的套期保值只有害,没有利。企业只有在特殊情况下才能对产成品进行套期保值,而且应该选择期权这个金融工具,只能进行一定程度上的套期保值而不是全部;第二部分主要分析了企业对原材料关于套期保值应该采取的态度,得出对原材料应该进行套期保值,而且应该使用期权这个金融工具。 相似文献
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关于铜期货景优套期保值比率的分析 总被引:1,自引:0,他引:1
作为期货市场的重要功能之一,套期保值是指以回避现货价格风险为目的的期货交易行为.本文通过对中国铜期货市场历史样本数据的实证分析,用线性回归模型初步估计了铜期货的最优套期保值比率. 相似文献
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期货套期保值模型的研究经历了传统全额套期保值、线性回归、线性均值-方差三个发展阶段。目前,最常用的决策模型是马柯维茨线性均值-方差模型,但该模型无法描述决策者效用的非线性特征,无法分析现货价格预期对套期保值决策的影响。基于此,有学者对非线性均值-方差模型做了初步探索。在对以往模型进行系统评述的基础上,建立了一个更为一般的非线性模型,以期能更准确地描述那些在较小风险时考虑投机,在较大风险时规避风险的决策行为。 相似文献
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铜期货已经成为铜行业上中下游企业不可或缺的定价和风险管理工具,越来越多铜企业参与到了铜期货套期保值中。然而期货价格与现货价格并非平行运动,即它们之间的价格变动不完全一致,因此,套期保值的关键在于套期保值比率的确定。本文从上海期交所选取了490个期货和现货数据进行探讨与研究,主要运用OLS模型、EMC模型对套期保值进行估算,并对估算结果进行了分析。 相似文献
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为了研究中国铝金属期货市场的套期保值操作,本文介绍了最优套期保值比率研究基本历程,并分析了套期保值中的合约选择问题,具体利用确定套期保值比率的简单最小二乘法(OLS)对中国铝金属期货的套期保值比率进行实证研究.本文使用2005-2007年中国铝期货价格与现货价格的数据来计量分析. 相似文献
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作为期货市场的重要功能之一,套期保值是指以回避现货价格风险为目的的期货交易铂为。本文通过对中国铜期货市场历史样本数据的实证分析,用线性回归模型初步估计了铜期货的最优套期保值比率。 相似文献
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在期货市场建立之后,贸易型企业在经营活动中,经营模式已经不仅仅局限于单纯现货的买卖,企业为了规避市场价格风险以及增加盈利能力,将套期保值及套利模式引入现货经营中已成为一种常态。 相似文献
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网络会计是计算机网络化的会计系统,其所需处理的各种数据以电子文件的形式存储于计算机网络服务器之中,对企业的各种交易事项进行确认、计量和披露,是电子商务的重要组成部分。从实质上讲,网络会计是建立在网络环境基础上的会计信息系统。 相似文献