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1.
闵梓耕 《赤峰学院学报(自然科学版)》2014,(17):34-36
本文通过对选取的行业中性的上证A股市场的150只股票的实证分析,检验了CAPM模型在上证A股市场中的有效性.本文的研究方法参考Fama-French(1992)中的方法,将验证过程分为三步,通过将样本分为不同的组合再进行回归,估计其β值,最后一步建立检验模型对CAPM是否在中国股票市场上成立作出检验.检验的结果为在中国当前的A股市场中,CAPM模型很难解释股票的收益,即CAPM模型并不能很好的适用于当前的A股市场. 相似文献
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文章选取沪市20只股票进行回归分析,研究资本资产定价模型(CAPM)对中国股市的适用性。研究结果表明,中国股市由于系统风险所占比重小,非系统因素起较大作用,导致CAPM不完全适用。本文放宽CAPM的假设条件,将模型改进为条件资本资产定价模型(CCAPM),提高了对中国股市的适用性。 相似文献
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朱奇锋 《南阳师范学院学报》2012,11(12):23-26
CAPM即资本资产定价模型,是现代金融学基础性研究成果,在投资决策上有重要应用．但由于资本资产定价模型有着较多的假设,有些假设可能不符合我国证券市场,那么导出的结论也需要验证其是否符合我国的证券市场．本文验证了一个假设条件及结论与我国证券市场的适应情况,从中研究并发现我国证券市场与成熟证券市场的区别． 相似文献
5.
资本资产定价模型(CAPM)是现代金融理论的三大基石之一,该模型对资本资产的定价问题从理论上给出了一个完美的解答,以一个简洁的方程描述了单个资产收益与市场收益之间的关系。自CAPM诞生后,由于其简洁性和可操作性使其得到了广泛的应用。但由于CAPM是在一系列严格的假定下成立的,分析资本资产定价模型,对我国的股票市场给出一定的启示。 相似文献
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资本资产定价模型(CAPM)是现代金融理论的三大基石之一,该模型对资本资产的定价问题从理论上给出了一个完美的解答,以一个简洁的方程描述了单个资产收益与市场收益之间的关系.自CAPM诞生后,由于其简洁性和可操作性使其得到了广泛的应用.但由于CAPM是在一系列严格的假定下成立的,分析资本资产定价模型,对我国的股票市场给出一定的启示. 相似文献
7.
“证券投资学”作为金融工程专业的核心课程,在经管类专业课程建设方案中具有重要地位.“证券投资学”教学内容中,资产资本定价模型(CAPM)作为现代金融市场价格理论的支柱,解决投资决策过程的量化投资与风险控制的相关问题是教学的重点和难点. 相似文献
8.
采用Jin (2011)以及Zhuo（2013）提出的新模型和新方法,对Sharpe(1964）,Lintner (1965)以及Mossin (1966)论文中提出的资本资产定价模型（CAPM）进行了实证研究。本文使用极大似然法对新的模型参数进行了估计。极大似然估计的程序是用MatLab编写的。最后发现,对于美国银行信用违约互换而言,非对称指数幂分布模型（AEPD）,以及标准化非对称指数幂分布模型(SSAEPD)都适用。通过比较发现,基于标准化非对称指数幂分布模型(SSAEPD)的资本资产定价模型具有更好的样本适用性。 相似文献
9.
沪市系统风险β系数实证研究 总被引：2，自引：0，他引：2
Beta系数是资本资产定价模型(CAPM)系统风险的量化指标，它揭示了某种证券或者证券组合的风险与市场平均风险的差异．本文在CAPM理论框架下，尝试性地利用带有马尔科夫体制转换的市场模型，对上海股市中的上证30指数的30只组成股票的系统风险beta系数进行动态建模，估计了日收益率度量时限条件下的beta系数，来研究中国股市中系统风险的时变性和体制转换行为，结果发现这30只股票的波动率存在非常强烈的体制转换特征．但是，令人吃惊的是系统风险的时变性比较弱，体制转换行为不明显。 相似文献
10.
李辉 《内江师范学院学报》2009,24(2):67-70
根据大量实证数据显示股票收益率服从尾部指数为3的情况,构造了特殊的三次价值函数．基于行为金融中的展望理论和处置效应,通过分析价值函数,建立了一个行为资本资产定价模型,并分析了新模型的特点同时将该模型与传统CAPM进行了比较． 相似文献
11.
以CAPM模型为基础,选取上海证券市场湖南板块各公司自上市以来的数据,利用实证检验的方法得出了样本单个股票的β值显著大于1的结论,说明了资本市场存在着高系统风险,并结合股改前后β值做了对比分析． 相似文献
12.
基于时间序列的资本资产定价模型 总被引：1，自引：0，他引：1
黎祥君 《湖州师范学院学报》2006,28(1):25-28
针对证券的时变特性,联合运用差分方法和指数平滑法,建立了时间序列资本资产定价模型(CAPM*). 相似文献
13.
朱冠文 《商丘职业技术学院学报》2012,(4):49-51
在资本市场发展演变与实践过程中,正确度量投资风险一直是金融研究领域的核心问题。Sharpe（1964）等人在Markowitz投资组合理论的基础上推出资本资产定价模型（Capital Asset Pricing Model,CAPM）。此后这个模型广泛地应用在各个投资机构,基金管理,风险组合管理上。因而CAPM的关键因子：β系数的计算、性质以及如何能更好的实际应用就显得尤为重要,因此本文就β系数的定义、发展和β系数在中国的应用提出了一些看法。 相似文献
14.
吴苑 《辽宁科技学院学报》2006,8(4):57-59
传统的主流金融学理论认为资本市场是有效的,并以此为基础产生了现代资产组合模型,资本资产定价模型等经典理论.但在新兴金融市场中,制度性缺陷严重影响这些理论的可行性.本文从行为金融学的视角入手,讨论了在无效资本市场中,如何完善资产定价模型,如何评价股票、公司的价值,理性地进行投资决策. 相似文献
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16.
布莱克-李特曼模型（简称“B—L模型”）在资产资本定价模型的基础上,使用贝叶斯方法把投资者观点加入到隐含期望收益率中。文章对B—L模型做了深入的分析．并且把模型应用到单个股票中。在这里我们用跟踪误差约束下的优化方法,找到了优化模型最佳跟踪误差。然后参照此跟踪误差确定了B—L模型的跟踪误差的大小,从而也就给出了B—L模型其他参数的数值,这减少了参数设定的随意性,使得模型更具有操作性和统一性。 相似文献
17.
黄艳 《郴州师范高等专科学校学报》2009,(5):90-93
以CAPM模型为基础,选取上海证券市场湖南板块各公司自上市以来的数据,利用实证检验的方法得出了样本单个股票的β值显著大于1的结论,说明了资本市场存在着高系统风险,并结合股改前后β值做了对比分析． 相似文献
18.
熊永红 《湖南科技学院学报》2003,24(5):125-128
美国著名经济学家、诺贝尔奖得主莫迪利亚尼、米勒以及马科维茨、夏普等分别提出的MM理论和资本资产定价模型(CAPM)奠定了现代财务经济理论的基石.通过对这两种理论的相关性研究和应用,从风险、收益和企业价值等变量的复杂关系的变化,可以发现它们提供了一种较好的财务评价方法和标准. 相似文献
19.
以单因素和多因素模型及CAPM和APT理论为基础，分别提出了资产净持有可控的单因素和多因素证券组合投资决策模型，通过最小风险的分析，又提出了更简单的模型。 相似文献
20.
多资产Black - Scholes模型成功解决了有效证券市场下的欧式期权定价问题.然而,在现实的证券市场中,股票波动率不是常数,同时投资者将面临数量可观、不容忽视的交易成本.本文在CEV过程下,利用证券组合和无套利原理,得出离散交易时间下带交易费的多资产期权定价模型. 相似文献