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风险资本与智力资本协同能够实现创业企业知识、资本、管理与创新的有效结合,将对企业价值创造产生影响.本文将创业企业的智力资本分为人力资本、结构资本、创新资本和社会资本,对VAIC模型进行了改进,并基于2009—2016年342家创业板上市公司数据,针对国有背景的风险资本与企业智力资本的协同效应进行了检验.实证结果显示：国有风险资本并没有与创业企业的人力资本和结构资本产生协同效应,但与创新资本和社会资本产生了协同效应,尤其与社会资本的协同显著提升了创业企业的价值增长能力.研究结论有利于完善我国国有风险资本运行机制的相关理论,同时也说明智力资本管理是创业企业实现价值增值的核心. 相似文献
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厘清风险投资、企业风险承担和企业创新投资决策间的关系,对提升企业风险承担水平,增强企业创新积极性,促进我国创新创业事业健康发展具有重要意义。本文通过构建企业家、风险投资与银行三方动态博弈模型,分析了风险投资对企业风险承担的作用机理,基于2007至2018年我国A股上市公司数据进行了实证研究,并运用“情景转换回归”方法对本文提出的假说进行了稳健性检验。研究表明：风险投资能够促进企业风险承担;高持股比例、联合投资、高声誉风险投资对企业风险承担的激励作用更为明显。进一步研究发现：提升企业治理能力,减轻企业融资约束是风险投资影响企业风险承担的重要渠道。企业风险承担水平的提升将刺激企业研发和技术并购,企业风险承担在风险投资与企业创新投资决策间发挥着中介作用。 相似文献
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风险投资的整全性及其网络化运行——以硅谷为例 总被引：1，自引：0，他引：1
发展风险投资必须面对风险投资的发展方向和风险投资运行的有效性问题。基于整全性视角来看,风险投资需要在创新网络中运行才能够充分发挥作用。创新网络作为一个内含技术网络、社会网络和交易网络的"三网"集成体,为风险投资提供了一个有效运行的场域。而风险投资在创新网络中运行的结构化特征表明,技术与资本之间缔结的一体化结构促使创新资本化;社会资本与风险资本所构成的二元资本结构不仅推动了风险投资业的发展,而且社会资本是风险资本网络化运行所凭依的不可缺少的构件;风险投资机构与交易性市场中介组织之间形成的交易网络,其在功能上体现出来的适应性,能够使资本、技术和人力资源充分融合,进而推动着风险投资的有效运行。 相似文献
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摘要：在文献回顾的基础上,提出智力资本与组织学习、企业创新绩效关系的假设模型,并通过对浙江省78家企业555名员工的问卷调查对这一模型验证。实证研究结果表明：企业智力资本包含人力资本、结构资本与关系资本三个主要因素,人力资本不仅直接影响结构资本,还能通过关系资本的中介作用,对结构资本产生间接的影响作用;企业智力资本三个因素对组织学习均产生了积极的影响;人力资本对企业创新绩效存在着直接影响,而结构资本、关系资本对企业创新绩效存在着间接影响,通过组织学习而实现。 相似文献
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将智力资本划分为人力资本,结构资本和关系资本3种类型,在对中国电信企业238份有效问卷的基础上开展实证研究并发现:结构资本与技术领先战略正相关,人力资本和关系资本与技术领先战略的正相关效应不显著;人力资本、结构资本和关系资本都与开放式创新战略正相关;技术领先战略和开放式创新战略均正向影响战略绩效和财务绩效;技术领先战略与开放式创新战略对智力资本和企业绩效的中介效应存在。 相似文献
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目前,智力资本对企业创新能力的重要性已经得到学者的认可,但智力资本与企业不同创新类型之间的路径关系尚不明朗。本文以233家科技型企业为研究对象,运用结构方程模型对智力资本与创新类型的关系进行研究。结果表明：人力资本对企业经营创新、管理创新和技术创新具有显著的正向影响;结构资本对技术创新有显著的正向影响,而对企业的经营创新和管理创新影响不显著;同时,关系资本对经营创新和技术创新有显著的正向影响,对企业的管理创新影响不显著。 相似文献
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产学研协同创新智力资本转化过程中,人力资本通过角色转换和知识溢出实现个体人力资本向组织人力资本的转化;结构资本转化包括个体与母组织的关系重构和协同创新中心结构资本的创立和优化;关系资本的转化包括利用母组织建立间接关系资本和发展直接关系资本。三维度在转化的过程中相互作用,形成了以人力资本为起点和核心、结构资本为基础、关系资本为保障的协同关系。 相似文献
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通过构建概念模型,探讨智力资本、创新方式与产品创新绩效之间的关系。采用Bootstrap方法进行实证研究,结果表明:(1)智力资本四个维度中,只有外部社会资本对突破式创新具有显著的正向影响,说明外部网络往往能给企业带来全新的商业机会;(2)在渐进式创新的诸多作用中,只有人力资本的影响作用不显著,而结构资本、内部社会资本和外部社会资本均对渐进式创新产生显著的正向影响,其中,外部社会资本的影响作用最为显著;(3)相比较两种类型的创新,渐进式创新对产品创新绩效的影响尤为显著。 相似文献
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风险投资与创新存在特征耦合，两者的良性互动对于区域创新发展具有重要意义，但现有国内外文献对内在相互作用机制的认识并不统一。使用1995-2014年中国31个省（含自治区、直辖市）的面板数据探讨了风险投资和创新的时空协同关系，并应用面板回归模型深入分析了两者相互作用的内在机理。结果表明：风险投资对创新具有“作用效应”，并存在两类作用路径，分别通过风险投资的融资功能和增值服务实现，但风险资本排斥进入研发活动，资本的逐利性也导致其抑制创新，而增值服务则能有效促进创新，因此“作用效应”的最终影响取决于这两类反向路径的强弱关系；创新对风险投资具有“选择效应”，表明创新是风险投资甄别“标的”企业的有效信号，能够刺激风险投资行为的发生，但并不影响风险投资的金额数量。 相似文献
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运用2009—2016年在我国深市创业板上市的153家企业的面板数据,考察了风险投资对企业研发国际化战略的影响以及这种关系对于风险投资机构特质的状态依存性。结果发现：（1）风险投资支持不仅能够加强企业研发国际化深度,还能拓展研发国际化广度,风险投资支持对企业实施研发国际化战略具有积极影响;（2）风险投资对企业研发国际化的影响对风险投资股权背景、声誉背景、投资期限、是否实行联合投资策略以及是否参与公司治理存在显著的状态依存性。当民营背景、高声誉背景风险投资介入、风险投资机构投资期限越长、采取联合投资策略以及能够参与公司治理时,其对企业研发国际化的促进作用更显著。 相似文献
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运用2010—2016年在我国深市创业板上市企业的面板数据,通过将国际化战略进行深度与广度的二维细分,实证考察了风险投资对企业国际化战略的影响效果,并进一步探讨了企业实施国际化战略能否提升企业创新绩效以及风险投资如何影响国际化战略对企业创新绩效的作用效应。研究发现：（1）风险投资介入对企业国际化深度与广度战略的制定和实施均具有积极作用。（2）企业实施国际化深度发展战略能够对企业的创新绩效产生显著的提升效应,而国际化广度发展战略却未能对企业的创新绩效产生积极影响,风险投资介入增强了国际化发展战略的创新增值作用,提高了国际化深度与广度战略对企业创新绩效的积极影响。（3）风险投资对国际化战略与企业创新绩效关系的调节作用会由于企业上市后风险投资机构是否继续持有股份以及风险投资机构背景特征和投资契约特征的不同而有所差异。 相似文献
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基于2010—2016年在我国创业板上市的153家企业的面板数据,探究了风险投资与企业不同类型创新产出的关系以及地区制度环境对二者关系的影响,并进一步分析风险投资对企业创新产出经营绩效的影响以及地区制度环境在其中的调节作用。研究发现：（1）风险投资支持对不同原创程度和技术含量创新产出的影响存在差异,即对企业发明专利产出具有抑制作用,但却能增加企业的非发明专利产出;（2）完善的地区制度环境能够对风险投资的创新产出增值作用进行一定的筛选和甄别,矫正风险投资对企业发明专利产出的不利影响,提高企业创新产出质量;（3）风险投资支持能够提高发明专利的经营绩效,但对非发明专利的经营绩效没有显著影响,随着地区制度环境的不断发展与完善,风险投资支持对企业发明专利和非发明专利的经营绩效均能产生更大的提升作用。 相似文献
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智力资本对创新绩效具有直接影响,处于不同生命周期阶段的企业,智力资本构成要素对创新绩效的影响表现不同。本文根据面板数据模型和修正的智力增值系数(MVAIC),利用2007-2012年中国上市公司的面板数据,对企业不同生命周期阶段智力资本及各个要素与创新绩效的关系进行实证研究。结果表明:智力资本投资在企业的各个生命周期阶段对创新绩效表现显著正向作用;人力资本投资在企业各个生命周期阶段对创新绩效影响较小,在成长期表现为负向作用,流程资本、关系资本和创新资本投资在企业各个生命周期阶段对创新绩效表现显著正向促进作用;在成长期和衰退期,创新资本投资的影响系数较大,在成熟期,关系资本投资的影响系数较大。研究结果为处于不同生命周期阶段的企业进行创新投资决策提供实证依据。 相似文献
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探寻新创企业专利对风险投资决策的影响机制,即专利能否成为风险投资机构评估新创企业价值的有效信号体系。运用创业板中427家企业的数据,检验新创企业专利与风险投资估值的关联度。实证研究结果证明,新创企业的专利对企业吸引风险投资时的价值评估具有提升效应,且上述提升效应在早期投资轮和实力强大的风险投资机构中表现得更为明显,但与创业者的创业经验之间无显著相关。研究为引导风险投资机构更有效的利用专利信号机制、优化其投资决策,促进风险投资行业的有效发展,为我国新一轮的创业热潮提供有效支撑。 相似文献
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风险投资对企业技术创新作用的研究结果呈现出多样化特征。本文选取2009-2018年间在中国创业板上市的708家企业为样本,从创新投入和创新产出视角,构建创新生产模型研究风险投资对中国企业技术创新的作用。研究发现：风险投资背景对企业创新投入和创新产出没有显著的促进作用;风险投资机构的数量对企业创新投入和创新产出有显著影响;风险投资机构的持股比例对企业创新投入和创新产出有负向作用;风险投资金额对企业创新投入有显著的促进作用,对企业创新产出则没有影响。进一步的检验揭示了研发投入对于风险投资机构数量和创新产出之间的中介效应,企业创新产出主要源于风险投资机构数量累积效应下的企业研发投入实现。研究结果表明,风险投资对中国企业的技术创新同时具有促进效应和抑制效应。 相似文献
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R&D投资、搜寻与多个国家风险投资周期性波动研究 总被引：1，自引：0，他引：1
文章对Barlevy的R&D投资波动模型进行了扩展,建立了R&D投资、风险投资与宏观经济总量(GDP)波动这三者之间的逻辑联系机制。论文认为,当宏观经济处于下行阶段时,企业进行R&D投资的机会成本较小,企业适于增加R&D投资。但是,企业此时进行投资的风险性也很大,有必要引入能承担更高风险的风险投资基金。风险投资的进入提高了企业的R&D投资资金和技术创新成功概率,并增进了宏观经济增长潜力。论文对12个国家在1995-2010年期间的R&D投资、风险投资和宏观经济周期性波动之间的关系进行了Granger因果检验,检验结果进一步证实了模型中的有关推论。论文最后建议,在我国经济增长较为缓慢阶段,我国应进一步开放资本市场,鼓励和引导更多社会资金进入创业风险投资领域。通过引入更多的风险投资,提高企业进行R&D投资和技术创新的动力,培育宏观经济在未来各个时期增长的潜力。 相似文献
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准确评估风险投资的进入时间、技术偏好对创业企业创新绩效的影响,对我国风险投资发展、指导未来我国产业结构转型升级具有重要意义。本文与进入创业企业的时间联系,考虑其技术偏好,构筑了“风险投资进入时间--技术偏好--创业企业创新绩效影响”逻辑链条;并以2009-2012年创业板制造业企业为例,采用PSM方法,分析了不同时间进入的风险投资的技术偏好及其对创业企业创新绩效的影响得到：上市前1年内进入的风险投资的技术偏好不显著,对创业企业创新绩效的动态促进作用不显著,无论是突破式创新还是渐进式创新;上市前1年以上进入的风险投资的技术偏好显著,对创业企业创新绩效存在显著的动态促进作用,但随着时间推移,对创业企业创新绩效的影响程度越来越小,且对渐进式创新影响的持续性和程度大于突破式创新。 相似文献