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基于有限理性和传染机制的金融资产定价模型 总被引:2,自引:0,他引:2
主要讨论基于有限理性和传染机制的资产定价模型,该模型包括:买价(卖价)的动态方程、目标价格的动态方程、买价(卖价)的连续微分方程的推导,市场价格的方程和一阶距和二阶矩方程,实现了从微观上市场参与者的特征到宏观上市场价格的有效转换,基于有限理论和传染机制的资产定价模型可以解释金融资产产的价格泡沫和波动率过大现象。 相似文献
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国际视角下的中国股利支付率和收益率分析 总被引:7,自引:0,他引:7
本文对1994—2002年间中国上市公司的股利分配进行了总体分析,并与主要的国际市场进行了对比。结论发现:中国进行派现的上市公司比例高于美国,而股利支付率也高于国际市场的平均水平。但中国的股利收益率却要远远低于主要国际市场的平均水平,其原因在于中国公司盈利能力较低和股价过高所致,而并不在于股利支付水平。因此,当前关键已不在于提高股利支付水平,而是如何提高公司的盈利水平。 相似文献
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深发展与深成指协整和引导关系的实证检验 总被引:6,自引:0,他引:6
近年来证券市场中有关指数失真,即有关成份指数不能反映整个市场真实变动情况,逐渐成为讨论的热点问题。其中,深圳成份指数受深发展价格变动影响过大一直被作为例证。本文利用时间序列分析中的协整和引导关系检验,考察在样本区间及其3个分时间段中两个时间序列之间是否存在具有统计结论支持的共同变动关系。结论表明1999年1月4日-1999年9月6日间,指数失真确实存在,深发展价格变动导致了当日深圳成份指数的相应变动,而在整个样本区间及另外两个时间段,两者之间并不存在共同变动关系。这一结果可以从成份指数中样本股权重的合理调整和市场投资者趋于成熟方面做出解释。 相似文献