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1.
使用沪深两市2009—2014年期间严格披露了研发支出信息的企业作为样本,采用FHP(1988)模型和构建融资约束指数检验企业RD投资中存在的融资约束,以及分析融资约束对RD投入的影响。研究结果表明,企业RD投资存在融资约束,并且融资约束制约RD投资;进一步分析融资约束在不同产权性质、不同产业性质企业中对RD投资的影响。结果发现,国有控股企业RD的融资约束小于非国有控股企业RD的融资约束;高新技术企业RD的融资约束小于非高新技术企业RD的融资约束。本文的研究结果可为政府和金融市场提供靶向性的金额支持政策提供决策参考。 相似文献
2.
企业创新融资约束是当前投资理论研究的重要组成部分,然而当前对这一问题的研究主要集中在RD投资与内部资金约束角度,忽略了负债融资约束。基于RD异质性角度,本文把RD投资区分为探索式创新投资和常规式创新投资,运用《企业会计准则》(2006)之后中国A股上市公司RD投资数据和q投资模型,研究发现:探索式创新投资显著地受到负债融资约束,而常规式创新投资对负债融资却不敏感。不同来源的负债对企业的创新投资约束也有差异:银行借款与两种创新投资显著负相关;商业信用和探索式创新投资不存在显著相关关系,而常规式创新投资却可能利用商业信用来进行研发活动。本文的研究为企业创新融资战略和政府的科技补贴政策提供了决策参考。 相似文献
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股利政策的治理效应——基于融资约束与代理成本权衡的视角 总被引：1，自引：0，他引：1
借助双边随机前沿分析方法,构建用于衡量融资约束与代理成本共同作用下股利政策有效性的模型,并以我国上市公司为对象进行实证分析。结果表明,融资约束与代理成本分别使得实际股利支付朝过低和过高的方向偏离,而前者是造成当前我国股利政策治理效应损失的主要原因,二者共同作用使得股利支付整体水平偏低。故而,当前增强我国上市公司股利政策治理效应的关键在于增强资本市场透明度、拓宽融资渠道等方面。 相似文献
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融资约束、不确定性与公司投资行为--基于我国制造业上市公司的实证分析 总被引：11，自引：0，他引：11
本文以我国制造业上市公司1998-2002年的数据为研究对象，运用两阶段最小二乘法和临界估计方法，以股利支付率、Logistic回归值以及公司规模度量公司所受融资约束程度，以公司股票日收益率的波动性度量其不确定性，全面深入地研究了融资约束、不确定性和公司投资行为的关系。结果发现：(1)以股利支付率度量公司所受融资约束程度，融资约束程度加大了不确定性对公司投资行为的影响；而就Logistic回归值组以及公司规模组而言，融资约束减轻了不确定性对其投资行为的影响；(2)以Hansen所研究的临界回归估计方法研究不确定性下融资约束对公司投资行为的影响，结果发现，我国上市公司不存在临界效应。这些结果为我国政府监管部门制定上市公司投资政策提供了实证证据。 相似文献
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基于主板市场、中小板和创业板市场上战略性新兴产业上市公司2011—2013年间的面板数据,对企业RD投资的融资约束与融资渠道依赖特征进行了实证研究。研究发现,企业的RD投资对现金流存在依赖性和融资约束效应,但是新兴市场板块(中小板和创业板)的融资约束与主板市场差异并不显著;企业的研发投资存在内源融资依赖性,内源资金是RD投资的主要资金来源,而且新兴市场板块企业RD投资的内源融资依赖性弱于主板市场。 相似文献
6.
创新的公共产品特性和金融市场失灵是影响企业研发创新的两个重要因素,前者可通过税收激励来调节,而后者产生的主要原因是融资约束。本文基于2010—2017年沪深两市A股上市公司数据,从融资约束视角采用双固定效应模型、动态回归模型、负二项回归模型等方法研究了税收激励对企业研发创新的影响。结果表明：税收激励对研发投入强度具有正向促进效应,而且税基优惠的促进效应大于税率优惠,但税收激励对研发创新质量的促进效应不足。融资约束对研发投入强度影响显著为负,税收激励可通过缓解融资约束提高研发投入强度,其中税基优惠主要有利于缓解内部融资约束,税率优惠更有助于缓解外部融资约束。文章最后提出应关注每项税收激励政策有效性、提升创新质量等建议。 相似文献
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新兴市场的企业集团为创新研究中分割的制度路径与组织路径提供了融合的基础。通过构建内部现金流和外部股权两种融资约束的测度方法,以集团属性为调节变量,控股股东支持为中介变量,研究了我国民营高科技上市公司金融危机前后的RD投资问题。研究发现,集团成员企业的RD投资对内部现金流敏感,而对外部股权融资不敏感;企业的集团属性不会显著改变两种融资约束对企业RD投资的负向影响,即集团属性的调节作用不明显;但考虑控股股东支持的中介作用后,企业的集团属性使内部现金流约束对企业RD投资的负向影响消失,即有中介的调节作用显著存在;而实证结果不支持中介作用与有调节的中介作用假设。 相似文献
8.
关于健全我国上市公司股利政策的探讨 总被引：1，自引：0，他引：1
李红 《内蒙古科技与经济》2007,(8):242-243
本文主要从我国上市公司股利分配的现状、股利政策的影响因素等方面进行了阐述。从提高市场成熟度、加强对派现的约束、加快上市公司股权结构的优化工作等方面提出了完善我国股利政策的建议。 相似文献
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《科技管理研究》2020,(8)
研究2008—2016年间我国上市公司的研发操纵行为和动机,及其对上市公司创新效率的影响。首先通过断点回归方法实证分析上市公司研发操纵行为的存在性,其次分析上市公司研发操纵行为以及融资约束动机之间的关系,最后检验上市公司研发操纵行为以及融资约束对公司创新效率的影响。研究发现:第一,在3%的研发门槛附近存在显著的上市公司研发操纵现象;第二,研发操纵显著地帮助上市公司缓解融资约束;第三,在研发门槛之上的非研发操纵上市公司的创新效率显著降低,研发操纵上市公司的创新效率没有显著提高,说明存在创新资源冗余现象。研究表明融资约束是上市公司研发操纵的主要动机之一,此外政府对高新技术企业投入了过多的创新资源。研究结果以期有助于提升上市公司创新监管效率和促进创新资源配置优化。 相似文献
10.
以中国生物医药行业上市公司2010年—2012年数据为样本,实证检验发现,企业RD投资与企业自身现金流量显著正相关,与股权融资正相关,与债权融资负相关,但不显著。企业所在地市场环境差异对RD投资和融资约束具有显著影响。 相似文献
11.
为了查明莲花山水质的水文地质，化学成分特征和应用价值，先后对清心泉，灵龟吐液进行６次观察和２次水质分析，初步证实：两口井水质清沏明亮，口感好，富含偏硅酸和钠离子，现已测定的各项指标均达以国家饮用矿泉水标准，是一种饮用天然偏硅酸矿泉水。 相似文献
12.
周赟 《中国科学院研究生院学报》2007,24(6):725-728
设K为代数闭域k的有限生成扩域.C:f(x)=ayn为K上曲线,其中f是k上至少有3个单零点的多项式且n>3是正整数,n不是域k的特征的倍数,再设a■Kn,那么曲线C不能定义在k上,即曲线C:(x)=ayn不会k(a)同构于一条k上的曲线. 相似文献
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文章介绍了一种利用多项式公式,推导出一种仅使用加法求整数的任意次方根的算法及代码实现,并对此算法时间复杂度进行了分析. 相似文献
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办学特色是指大学在长期办学过程中积淀形成的、特有的、稳定的、区别于其他高校的独特优质风貌,以及在办学过程中形成的体现一所高校办学优势和特性的总和。地方高校要实现较好发展,根本出路在于特色办学,走特色化发展道路。地方高校办学特色培育是一项系统工程,要整体考虑,把握凝练、构建和路径三个环节,要以现有特色凝练提升为前提,整体特色体系构建为核心,特色培育路径选择为关键,真正实施"特色兴校"战略,推动地方高校健康发展。 相似文献
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物联网是什么？物联网不是互联网、传感网、产品电子代码,也不单纯是一种技术应用。物联网将“互联网”和“物”连接在一起,就意味着把破坏性创新引进到当今的信息和通信技术世界。与互联网不同,物联网是物、网络、语义等视角的综合而形成的集网络、应用服务于一体的技术融合系统。在物联网语境中,物联网技术像人一样形成了人为的自主特征。物联网意味着一种潜在的技术异化的环境：个人隐私以多种方式受到威胁。而现有对隐私的制度规约存在诸多的不完备性。 相似文献
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张旭晨 《科学．经济．社会》2007,25(4):56-58
本文通过对自利和互利之间关系的分析,揭示了氏族制度时期体现互利的公共权力被替纯粹自利服务的国家权力的异化。而随着自利之间的不断斗争,最终将导致国家权力向体现互利的公共权力的重新回归。这也就意味着替纯粹自利或部分自利服务的国家权力的消亡,而国家作为体现互利的公共权力的载体将继续存在下去。 相似文献
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湖北农村土地流转虽然有一定的发展,但总体上比较落后。阐述了浙江省农村土地流转的做法,借鉴浙江的经验,湖北应采取相应的措施来促进农村的土地流转。 相似文献
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PowerPoint是微软公司推出的一款功能强大、实用性较强的多媒体课件开发工具。因它简单易学、容易上手,已成为目前教师制作课件的首选工具。利用PowerPoint自身提供的动画设置及触发器功能,完成了多媒体课件设计中经常需要采用其它交互性较强的软件才能实现的功能：下拉菜单的设计。 相似文献
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郭永正 《科学学与科学技术管理》2006,27(4):127-131
在我国控制理论领域中,青年-老年、青年-中年、青年-青年、中年-老年、老年-老年、中年-中年的科学合作强度依次减弱;青年-老年的合作强度随合作人数的增加而减弱,而青年-青年的合作强度随合作人数的增加而加强.青年-老年、青年-中年、中年-中年、中年-老年、青年-青年、老年-老年的合作紧密度依次减弱.合作者的合作强度随年龄呈明显的双峰分布,第一个峰值年龄在24～36岁之间,第二个峰值年龄在55～67岁之间. 相似文献